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每经记者 王海慜  Ù; 每æ经编辑 ્肖芮冬
近日,证监会发布消息称,启动3只ETF期权品种上Å市工作,将按程序批准上η交所上市中证500ETF期权,深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。
之ⓦ前的场内衍生品无法对成长股实现精确对冲,不过今年来这一情形有所改观。今年7月,证ąc;监会批准中国金融期货交易所开展中证1000股指期货和期权交易。未来,创业板ETF期权、中证500ETF期લ权的上市将使得成长股的对冲工具箱进一步丰富。
另外,±中金公司最新发布的研>报指出,创业板和中证50é0ETF期权的上市,将从多个方面助推相关指数产品的发展。
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利于吸引中ϖ长期资金入市ࢮ
证监会表示,ETF期权是股票市场的基础性风险管理工具。此次3只期权品种上♧市,是全面深化资本市场改ⓦ革、补齐多层次资本市场体系短板的重要举措,有利于健全资本市场风险管理体系,吸引中长期资金入市,更好满足→市场多元化的风险管理需求。
对于上述3只ETF期权品种上市工作的启动,中金公司最新á发布的研⊗报指出:“我们认为,该批ETF期权产品的发布,一方面Η响应了今年4月份通过的《中华人民共和国期货和衍生品法》对于建设健康、有序、国际化衍生品市场的期望;另一方面有望进一步丰富金融衍生品种类,提高定价效率,为风险管理、资产配置和产品创新等提供更为丰富立体的金融工具。”
FIA数据显示,2021年全球场内衍生品市场金融衍生品占比超80%,其中权益指数类期权在金融衍生品中占比一半以上,且金融类场内衍生品占比仍在逐年上升。而Wind显示ਨ,我国场内金ઢ融衍生品只占场内衍生品总规模不到20%,仍显示出较大增长潜力。
此前,A股场内衍生品市场工具体系,一是股指期货:中金所上证50、沪深30Ó0、中证500、中证1000股指期货;二是股指期权:中金所沪深300、中证1000股指期权;三是ETF期权:上交所50EઞTF期权与300ETF期权,深交所300ETF期权。
在今年7月中证1000股指期货和期权正式上市之前,A股市场缺乏对成长股的场内对冲工具,随着今年来中证1000股指期货期权等对标成长股指数的场内金融衍生品的相继 获批,成长股逐步进ਬ入了有效对冲时代。
一券商金工分析师向记者表示,早些年就有关于Ξ中证Æ500与创业板ETF期权要推出的市场消息,但一直没有批下来,而此次证监会放行中证500与创业板ETF期权属于预期૪落地。在他看来,这批ETF期权的推出将利好量化对冲。
助推⊗相关指数产品发展
这批કETF期权的上市除了能为量化行„业ਜ਼提供更多的对冲工具外,相关指数产品也迎来了发展的契机。中金公司认为,创业板和中证500ETF期权的上市,将主要从三方面助推相关指数产品的发展。
首先是,相关产品规模与成交活跃度齐升。历史上股指衍生品上市后,跟踪相关指数的ETF规模与成交量都有提升。相关ETF期权的上市,ਠ不但为市场提供了更多有效的对冲工具,还将带来更为丰富的投资策略,创业板ETFćc;期权的出现也扩充了现有的市值风格股–指衍生市场。预计创业板和中证500ETF期权上市后,相关产品同样也将从这两个维度受益。
其次,需求推升下,指数表现得到提振。回顾历史上股指衍生品上市后,相关指数表现较为强势。我们认为’,创业板和中证500ETF期权的上市带来的需°求提升及资金流入或将一定程度上助推指数近期的表现。
最后是,指数的发展或带👽来产品丰富°度的提升。据统计,当前市场共有81只跟踪中证500指数的基金和27只跟踪创业板指数的基金。其中包括55只中证500增强基金和14只创业板增强基金。中金公司认为,随着创业板和中证500ETF期权的上市、相关指数ñ配套的交易和套利策略的不断完善,未来相关产品的申报和发行将进一步丰富两指数的产品谱系,给投资者带来更丰富的选择。
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