龙光集团上半年营收降64%净亏损7亿 激进扩张资金缺口超300亿陷流动性危机|龙光集团

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　　长江商报消息 ã●Ê长江商报记者&#25d0; 陈然

　　股价¬大跌、销售疲软、债务违约……房企优等Υ生龙光集团走进寒冬。જ

　　日前，龙光集团（ 03380.HK ）在港交所公告称，上半年营收126.3亿元，同比下降♠6ð4%；净亏损7.11亿元，上年同期收益65.ⓢ0亿元。

👽　　值得注意的是，这是龙光ô集团自2013年在港交所上市以来9年首次⊂亏损。

　　业绩亏损，销售૜也不理想。今年1—7月，龙光集团累计合约销售额约330.7ૣ亿元，同比2021年同ⓥ期的836.5亿元下降60.47%。

　　长江商报记者注意到，龙光集团前几年因高溢价拿地和高周转模式规模得到迅速的扩张，2020年ó晋升为千亿房企。伴随ૡ着地价、建安成本的上涨，新房价格的严格限制，高价地块能够带来的回报ë已不如从前，甚至致公司陷入流动性危机。

　　根据2021财报数据显示，龙光集团的总负债高达2181.33亿元，资产负债率为76.3%，流动负债合计为1551.થ26亿元，其←中短期借款为204.11亿元，应付账款&#222e;及票据为492.72亿元，合计696.83亿元，实际现金及银行结余382.36亿元，资金缺口达314.47亿元。

　　二级市场上，龙光集团自今年5月12日暂停股份买卖至今已停牌三个多Ð月。8月24日复牌后股价腰੉š折，盘中最大跌幅接近50%。截至9月5日收盘，龙光集团股价跌至0.67港元/股。

　⌈　上市9⌋年首亏ä销售跌6成

　　龙光集团此前一直是民营房企优 等生，早年踩中楼市上涨的趋势，外加高杠杆、高周转的策略ਭ，♥规模飞速扩张。

　　即便行业进入下行周期的2021年，龙‌光全年仍实现合约销售额约人民币140દ2亿元，同比增长16.2%，“Φ三道红线”均为绿档。

　　不过，今年好的趋势戛然而止。“2021年四季度就感受到行业面临的压力，没想到，流动性的收缩这么Ψ快&#256d;会落到自己头上。”龙ધ光集团前行政总裁赖卓斌曾坦言。

　　8月31日，龙光集团在港交所公告称，上半年营收126.3亿元，同比下降64%；净亏损7.11亿元，″上િ年同期收益65.0亿á元；合约销售额为303.4亿元。

　　值得注意的是，这是龙光集团自201♠3ਠ年在港交所ƒ上市以来首次亏损。

　　对于亏损的原因ι，龙光集团在此前发布盈利警告时表示，新冠疫情影响工程进√度，年内结转体量下跌，确认收入减少；房地…产行业持续低迷，销售同比下滑；另外，部分低毛利项目结转导致结转毛利率下跌。

　　2022年上半年੢，龙光累计合约销售额约人民币303.4亿元，同比下降58.8%，合约销售面积约190.7万平方米，平均每平米单价为1.59万元，比年初的1.76万元，降了约1700元。今年1—7月，龙光集团累计合约销售额约330.7亿元，同比2021☺年同期的836.5亿元下降60.47%‎。

&#25a0;　　高溢价拿∉地扩张陷流动લ性危机

　　发家于广东汕头的龙ä光集团，曾依靠粤港澳大湾区城市红利Ê，以“高周转”模式，大举扩张&#260e;。

　　2012年到2020年的8年时间，龙Ù光集团的销售额从百亿上升至千亿。2020年，龙光૎全年实现销售额1422.2亿元，位列全◑国第21位。

　　ℑ规模的扩张得益于在土地上的高歌猛♧进，作为行业中知名的“地王收割机”，龙光集团஻一般都以超出市面价颇高的价格来拿地。

　　2004年拿下佛山天湖郦都、2006年拿下南宁普罗旺斯，均ϒ是当地土ⓑ拍市੦场的地王。

　　直到去年，龙光集团还在逆市大手笔拿地，在2021年5月深圳首轮集中供地中豪掷80亿´♡元，拿下南山区西丽街道和光明Ν凤凰街道地块。

　　高周转模式是一把双刃剑，伴随着地价、建安成本的"上涨，新房价格的严格限制，高价地块能够带来的回报已不如从前，甚至ℑ致公司陷»入流动性危机。

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　　今年1月开始，市场⌈便有Ε消息称，龙光集团存在未披露的美元私募债，规模约20亿美元到30亿美元不等。

　　随后不久，2月24日，龙光发行的多笔美元债出现暴跌，价格跌至60美分内，多笔国内信用债触发临Ǝ停。股价方面，仅2月24日、25日两天，Ð龙光集团市值一度跌去31%。惠誉、穆迪、标普三大评级机构先后下调公司评级ï。

　　此后，龙光集团的股ਗ਼价和多笔੓债券陆续出现大幅下跌，股票宣布停牌，债券一Δ度因为异常波动被暂停交易，多笔债券寻求展期。

　ⓡ　8∃月初，龙光集团一口气暂停支付5笔美元优先票据到期的利息，涉及本金约16亿美元，直☏接官宣违约。

　　从整体债务来看，2015年，龙光集团的负债总额为393.11亿，截至2021年底，公司负债总额2181.33亿元，负债¨规模翻了接近6倍。§实际现金及银行结余382.36亿元，难以覆盖短期借૥款204.11亿元及应付账款及票据492.72亿元。

　　在3月的恳谈会上，龙光集团负责人表示，目前公司的预售监º管和银行贷款监管资金超180亿元，还有120亿元已出售未回ⓤ笼资金，银行端超过100亿元੢已审批贷款无法正常发放。

　　为缓解流动性压力，公司表示，将在今年内争取完成120亿元资产盘活。今年3月，公司将汕头东海岸新城新津片区一个新建住宅项目全部股权及股东贷款，转让给中海ã旗下સ的中海宏洋，对价10.24亿元；还将贵梧高速4પ0%股权转让给新世界发展，对价26.5亿元。

　　不过，穆迪认为龙光集团在2022年底前有大量即将到期☞或可回售的债券，其中સ在岸（含可回售）债券98亿元人民币，离岸债券3亿美元઎。穆迪估计，尽管该公司计划通过资产处置来偿还债务，但考虑到其债务到期规模相当大，该公司仍将面临流动性缺口。

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