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ࣻ加息痛苦开 始显现：美国੨垃圾债违约规模创两年新高
来源：华尔∞街见闻 周晓d3;“雯
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« 随着加息的推进，这种痛苦还将越发深重。
¡ 随着美联储基准利率的提高，垃圾债成为美≠国资本市场最早“沦陷”的阵地。
根据惠誉评级（Fitchú Ratings）的数据，美国8月份杠杆贷款（包含⊆垃圾债）违约规模达到60亿美元，这是自2020年10月以来的最高月度违约总额，而当时新冠疫情导致了美国经济的停摆。
这些贷款的利息与美联储设定的基准ਗ਼利率同步浮动，美联储→加息越高，对那些在利率❄接近于零的时候借贷的企业施加的压力就越大。
自8月26日美¯联储主席鲍威尔发表讲话，表示美联储将保持高利率以抑制通货膨胀以来，包括美银、瑞银和¹摩根士丹利在内的华尔街投行都对这些垃圾债的违约χ发出了警告。
摩根士丹利策略师Srikanth Sankaran表示，这将引发一波信用评级下调潮， 并ૌ将平均贷款成本（目前为1美元兑95美分）推至85美分以下，这一水平仅在2008年金融危机和新冠疫情期间突破过Þe;。
巴克莱集团的研究显示，对于一家负债包括杠杆贷款的’普通公司而言，它的利息成本已经大幅上升，并可能在明年继续上升。该行信贷分析દ师Jeff Darfus说，到2023年年中，贷款违约率可能会从目前的1%Āf;左右升至3.25%左右，并且可能会大幅上升。
美ψ联储最近对大型银行 信贷员的调查数据显示，收紧贷款标准可能导致一年后4.5%左右的贷款出ਫ现违约。
不断下"降的贷款评级和价格将使企业更难通过借贷来为增长融资Ņ或偿还现ćc;有债务，增加了美国经济硬着陆的风险。
研究机构Leveraged CommentaryÓ & Data的数据Ņ显示，今年美国的新增贷款销售额已降至3340亿美元，而2021年前8个月的销售额为5320亿美元ý。
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Π 值得注意的是，在去年预期美联储即将加息的情况下，美国投资者开始大举买入杠杆贷款，因ળ为贷款的浮动利率使其比支付固定利率的债券更具吸引力。
Refinitiv Lippe∫r的数据显示Āf;，从ડ2021年1月到今年4月，贷款共同基金和交易所交易基金吸纳了710亿美元资金，但此后仅有160亿美元的资金流出。
资产管理公司Newfleet的杠杆贷款基金经历Fran±k Ossino表示，目前评级为B级的公司债约占未偿还杠杆贷款的四分之一，201Ö0年这一比例为11%，而B级是垃圾债类别中最低的⇓评级之一。
ય而这一趋势还正在加速。美银的研究显示，过去三个月，信用评级被下调的贷款数量是评级被上调的贷款数量的两倍左°右，为2020年10月以来的†最高倍数。
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市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个Āf;人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务ਗ਼状况或需要。用户应考虑本文中的任⌊何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
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