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股神连续减持☼，新能源☏神话终će;结？
8œ憨月以来，巴菲特多次减持港股比亚迪股份，累计套ઝ现近50亿港元，持股比例降至18.87%。
√2008年，巴菲特斥资18亿ç港元认购2♠.25亿股比亚迪股份，直到今天，比亚迪仍是其唯一持有并重仓的中国科技公司。
14λ年坚守，ૠ换来40倍回报、获利700多亿港元Î的投资神话。
如今中国新能源车风头正盛之际，巴菲特选择减持，是ö比亚迪⌉被高估，还是股神迟暮？
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巴菲特曾几十年不碰科◐技股，2008年金⇓融海啸之际，ૌ却逆势斥资18亿港元认购2.25亿股比亚迪股份。
当年入股比亚迪由∝查理?芒格促成，他多次劝说巴菲特 “我们必须投资比亚迪，不投他你会后悔的；那样你会错过一个中国的福特、爱迪生和盖茨。”
彼时，意气风发的王传福在比亚迪新车发布会上豪言η：比亚迪要在2015年成为全∇国第一汽车企业，在2025年成为全世界第一！
巴菲特买入比亚迪1ξ年后，其ℑ股价疯狂上Ñ涨10倍，最高达到87港元/股，巴菲特并未做出减持动作。
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此后1®0年，比亚迪发展并不顺利，产品被冠以山寨、低¸端标签，股价也在国际大行一片唱空中萎靡不振。
ੋ 即ä便如此¯，巴菲特始终坚守。
2011年，比亚迪从87港元/股最低跌到9.46港元/股，巴菲特ⓡ持股不动，市场齐呼ਜ਼巴菲ⓨ特廉颇老矣；
20æ17年，比亚迪涨回80港元ૄ/☏股，巴菲特依旧不动，又被尊为股神；
2020年3月，比亚迪股价暴跌到b2;33港♡元/ગ股，巴菲特还是没动，有人说巴菲特脑子坏了；
202ï2年，比亚迪股价👿最高涨到333港元/股，市场惊呼股神长青时，巴菲特选择减持。
数据显示，巴菲特旗下伯克希尔?哈撒韦于8月24日出售133万股港股比亚迪股份ê，9月1੍日再出售171.6万股。
多次减持后，其持股ࣻ总数从2Ý.25亿股变为2÷.07亿股，持股比例降至18.87%。
股神此次减持，市场关注度极高，不止打崩比亚迪股价（⇓7月 至今其股价大跌33%），甚至压制了整个新能μ源板块，引发市场对新能源行业的担忧。
ੈ 其实股神减持，更多是估值过Θ高后的ⓢ获利套现。
2020年以来全球新能源产૨业史诗级爆发，乘着电动化、智能化的美好预期，特斯拉、比亚迪股价均大幅飙涨，二者PE至今仍有88倍、☼96倍，显著高于制造业平均Ç估值。
作为对比，传统车霸主“丰田汽车”估值仅10倍.ⓓ…<
巴菲特持¤股比亚迪14年，爆赚40倍，经过近两年疯狂炒作后，高位套现再⊆ë正常不过。
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新能源产业链正在ੌ高૯位，任何看空理由都会被放大。
被巴菲特减持之外，比亚迪还有诸多◘利空压制其股价੪：
1、销量暴涨，但利»润被上游赚走。
2021年以来，随着新能源车憨需求暴增，上游锂盐价格飙涨数倍，Ċb;从5万/吨干到50万/吨，疯狂吞噬中游电池੦厂和下游车企利润。
2022年7月，广汽董ⓐ事长曾庆洪在世界动力电池大会上，当场指责电池价格过高：“动力电池成本已占到我们汽车的40%―6Ąf;0%，我现在不⌈是给宁德时代打工吗？”
但宁德时代也在给锂矿企业打工，天齐锂业2022年中报bc;显示实现营收142.9亿元，归母净利润为ઝ103亿元，同比暴增119倍，净利率高达84%，远超贵州茅台的54%。
c8;作为对比，宁德时代中报净利润为∝81.68亿元，净ਬ利率为8.56%；比亚迪中报净利润为36亿元，净利率仅2.6%。
⁄ 锂企暴赚与车企利润形成鲜明对比，整个新能源行业利润都被上游赚走，自然引发市场对下游车企的盈利担忧。Μ
↵2ੈ、补贴≥退潮，新能源车高增长持续性成疑。
2021年底，财政部、工信部等多部门联合发布《关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，明确“新能源汽车购置补贴政策于2022年1੬2月31日终止，此后上牌的车辆不ૌ再给予补贴”。
由于今∇年疫情反复等困扰，今年8月18日“免征新能源汽车购Ψ置税的政策再延期૩至明年底，预计新增免税1000亿元。”
这意味着明年⊕新能源车面临补贴退潮，没了补贴，经济又处于脆弱期，明年新能源车销′量能否继续高歌猛进，目前很难看清。
如果高增长戛然而止，Êν比bd;亚迪上百倍的估值贵不贵？
3、长期看，比ਮ亚迪的电池技术ࢮ也存在⁄隐患。
市场一直有Á观点认为，比亚迪刀片电池依赖磷酸铁锂，而磷酸≠铁锂技术壁垒并不高，很多企业正杀入磷酸铁锂赛道。
→ 未来还有磷酸锰铁锂、钠电池等电池技♪术革新，½磷酸铁锂路线若被削弱，比亚迪的竞争力也大打折扣。
ਮ 即便有诸多利空，但ણ当下比亚迪走弱更多应为回归理性估值，绝非ૉ看空新能源之际。
2020年Ø中国新能源车渗透率仅ੇ5.8%，2021年中国新能源车渗透率突飞猛进至1૯4.8%，大超预期。
2022年1-6月，全国新能源汽车销量累计约224.7万辆，累计渗透率达24.∗3%。
据中汽协预测，2022年我国汽车销量有望达到«2700万辆，同比增长约3%；新能源汽车销量有望达到550万辆，同比增长超56%。
销੧冠比亚迪今年1―☼8月累计销量为97.88万辆，同比增长267%，王传福再放豪言：当前趋势下，2023年中国新能源市场可达900―1000万辆，比亚迪准备冲击400万辆销量。
所以，从í全球和中国市场ૡ整体渗透率来看，新能源车远未到盛极而衰♠的地步，整体渗透率达到50%之前，行业仍将维持高增长。
短期扰®动因素很多，但长ⓑ期不宜过ⓝ度悲观。
新Σ能源−铁杆粉丝、宣称“当下不投新能源，就像20年前没买房”的经济学家任泽平，a0;此次对巴菲特减持比亚迪一事很上心。
↑ 任泽平表示…，新能源是未来最有希望、最具爆发力的行业，短期涨多调整很正ⓛ常，长期潜力巨大，从产业投资的角度，未来3―5年这是最好的赛道。
巴菲特这次减持比亚迪不知出于何种目的，如果是看空ⓗ新能源行业前景，巴菲特这次错了。毕竟今年92岁，精力不济，很难进行ⓤ快速的学习和信息迭代，对新能源也未必€了解，否则不至于错过特斯拉等美国近年最优秀的公司…
比起任泽平的豪言壮语，更希望全产业链布局的比亚迪©能行稳致远，成为下一ળ个丰田，而不是昙▧花一现的股价炒作！
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