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尽管几十年来，人们对又一场“英镑危机”的ਊ担忧一直不绝于耳，但随着六年来第四位英国首相上台，这种担忧£似乎更难消除了Ë。
在上个月的一次采访中，英国央行行长贝利愤怒地驳斥了英国货币或国Ã际收支危机正在酝酿的说法，并将过去一年英镑兑美元暴跌2Ü0%、跌至20世纪80年代中期以来从未见过的水平的原因归咎于全球美元走强。
“在我看来ੈ，这ષ根本不是一场危机。”
ৄ但自那以后，英镑和英国政府债券价格罕Ν见地同步下跌，这似乎给市场敲响了警钟：除了对美元的喜爱或动荡的外汇市场的起伏外，这其中还有其他更不对â劲的事情。
外ਗ਼国投资者似乎对英国通胀飙升🙀和通胀预期逼近衰退的双重不利因素望而却步：利率继续不断上升，而在新任首相特拉斯的领导下，Ë市场预计政府借款将再次飙升。此外，特拉斯似乎有意减税，但与此同时，她也“矛盾地”指出将增加1000多亿英镑的支出，以缓解冬季能源价格危机。
¬另外，−由于英国脱欧后的贸易政策也存在不确定性，海外金融¼家似乎有意避开英国资产。
本周，Á德意志银行ੜ在一份研究报告中表示，英国发生国际收支危机的风险正在上升，随着´政府债券风险溢价上升、借款成本上升，外国投资者的信心可能会被打击。
更重要的是，德意志银行估计贸易加权英镑（衡量Θ英镑相对于对国际贸易主要货币的价值）可能需要再下降15%，才能将该∝国创纪录的经常账户赤字（超过国民产出的8%）拉回到10年平均ਫ਼水平。
“如果投资者信心进一步削弱，这种动Γ态可能会成为一种自我实现的国际收支危机，એ外国人将拒绝为英国的外部ਪ赤字提供资金，”该行表示。
“英镑危机”这个词在英国引起了许多人的深刻共鸣，因为它勾起了二战后英国经济史上最黑ਗ਼暗的时刻——当时，英国努力维持外国投资者的信心，为其长期ƿ国际收支赤字融资。
由于这些周期性危机（1967年、1976年和1992年γ）往往发生在固定或半固定汇率时期，解决危机往往意Æ味着货币大幅贬值，以使英国资产足够廉价并吸引外资。
而前两个时期还至少需要国际货币基金组织（IMF）提供有条件的援助贷款，以帮助稳定局势，并以新的利率支撑ćb;英镑，使政府能够在债券市场以负担得起的利率再次借款。
随着ડ©英镑自1992年退出欧洲汇率机制以来自由浮动，以◘及英国央行在过去15年中通过印钞和购买债券来支持政府借贷，这种对英镑危机和外资危机的想法才随之消失。
19Ò76年夏季å一幕重演？
诚然，英镑也会暴跌的时候ࢵ，但过去20年中英国并不存在通胀问题，这让英国央行得以在政府紧急借款负担时Ô为英国国债市场提供担保，并且，较低的汇率又迅੩速吸引外资回流，从而重新实现平衡，并提振了出口。
然而，如今时代已经变了。通胀抬头、利率上升以及英国央行为缩表而积极发债，这些都改变了这一平衡，而随着贸易和经常账户缺口不断扩大，英国对外资的需∫求也越来越大。ćf;
德意志银行所担心的潜在危机与1976年英镑危机有着一定的相似之处——能源冲击、激进的财政支出和英镑疲软，并导致了IMF痛苦地出手纾困。该੧行还表示，新首相必须说服će;投资者，她能够找到正确的平衡，因为“扩张性强、⊂针对性差的财政政策将扩大双赤字，并加剧通胀预期”。
虽然在海外资金枯竭的情况下，英国央行可以再次求⊃助于债券购买——但这将妨碍其抗击通胀的行动，并可能进一步推高通胀预‾期和借贷溢价。
海外基金也承认，在公允价值模型中，英Ê镑可能已经显Ñ得相对便宜，但他们还无法找到解决国内多重问题的方d0;法。
Pictet Wealth Management首席投资官Cesar Perez Ru❄iz表示，尽管估值较高，但他ç仍“非常不看好”英债和英镑。他表示：“许多人把英国视为一个新兴⁄市场。”“在这种情况下，受害者往往是货币。”
野Ã村策略师Jordüan Roïchester也认为，最好还是不买入英镑，因为政府为限制家庭能源支出而推出的1000亿英镑支出计划，将导致英国国际收支和贸易条件进一步恶化，同时债务成本飙升。
同样在€汇丰策略师Domin♡ic Bunning看来，除了短暂的反弹之外，英镑的下જ行风险依然存在。
“英国有了一位新首相，但经济和货币面临着Α同样的老挑战：增⇐长疲软和高通胀、外部失衡加剧，以及对外资流入的依赖。”
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