世纪华通高台跳水

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　　来੐½源：富凯财ૢ经 

µ　　上半年净੐利暴跌80%，年内股价近ੜ乎腰斩。

　　近日，A股多家游戏上市公司陆续披露了2022年上半年“成绩单”，有完美世界、三七互娱等止跌反弹，也有>游族网络、世纪华通&#263e;等大幅下滑，业绩Î进一步分化。

　　去年，受业绩下滑影响，‘世纪华通营Ä收次于三七互娱，错失A股游戏上市公司营收首位，今年上半年，¾世纪华通业绩再度下滑，与三七互娱差距进一步拉大。

　　上半Ê઼年业绩下滑œ

　　半年报显–示ࢮ，今年上半年，世纪华通实现营收64.51亿元，同比减少11.75%，净利润4.86亿ણ元，同比下滑80.18%。

　　世纪华通指出，营业收入的下滑主要 系互联网游戏收入下滑所致。数据显示，2022年上半年，公司软件服务↔业营收52.61亿元，同比下滑λ15.52%。

　　更准确的来说，其实是受移动游戏收入下滑影响，今年上半年ο，公司电脑端游戏营收15.08亿元，↵同比增长7.81%，网页端游戏营收1.27亿元，同比增长14%，移ℑ动端游戏营收34.92亿元，同比减少25.07%。

　　近年来，不少游戏上市公司进入产品迭代期，青黄不Θ接的业绩接连下滑，业绩增长主要靠新爆款出现。报告期内，世纪华通推出了大热电视剧同名IP手游ગ《庆余年》，备受市场期待，上线当¬天冲上了iOS免费游戏排行榜第一、总榜第二。

　　但这一热度并不持久，高期待之下的《庆余年》出现口碑滑铁卢的情况，“玩法创新不足”“氪金过多”“建模较粗糙”“互动∏性差”等问题频频被玩家提及，目前，《庆余年》手游在App Store的评分为Á2.4/ⓔ5，TapTap评分5.7/10。

　　同时，随着出海成为中国游戏厂商的共识，海外市场成为不少游戏上市公司业绩新的增长极，如三七互娱，今年上半年海外业务增速达到48.33%。û但世纪华通这部分业务也ñ是下滑，今年上半年，公司外销板૞块营收2.53亿元，同比减少7.15%。

　　此外，据富凯君了解，2014年后，世纪华通为谋求转型，收购了天游软件、七酷网络、盛大游戏（后改名“盛趣游戏）、点点互动等多家公司，2020年底商誉一度达到220亿元，2021年，转让持有的珑睿科技49.9%权益，不再并表智慧云实业与珑睿科技，ð减少对应商誉54.4 亿元，ⓔ年底商誉为164.02્亿元。

　　高商誉也一直是þ压在投资者心口的一块大石。数据显示，截至2022年6月30日，世纪华通的商誉仍然高达1Ð72.84θ亿元。

É　　业绩持续઎ਰ承压

　　事ù实上，从去年开始，世纪华通的业绩压力已经骤显。2021年，公司实现营业收入139.3亿元，同比下滑7.03%，净利润23.27亿元，同比下▩滑21.03%，扣非净利润仅2.41亿元，同比下滑90.66%ਖ਼。

　　分行业来看∝，游戏业务拖了后腿，2021年，世û纪华通在铜杆加工业务营收œ大幅增长，汽车零部件业务营收轻微增长之外，软件服务业务实现营收116.1亿元，同比下滑10.56%。

　　其中，三大类型游戏均有²所下滑，电脑端游戏营ਖ਼收27.54亿元，同比下滑14.93%，网页端游戏营收3.21亿元，同比下滑39.5%，移动੢端游戏营收84.06亿元，同比下滑6.98%。

　　而净利润主要来源于投资收益，2021年੓，公司投资收益的金额为26.36亿&#25a1;元，占利润总额比例达到81.26%&#263b;，主要是子公司控股权处置收益增加所致。

　　对此，世纪华通表示，公司加Β大海外游戏研发、产૜品市场宣发投入和研发团队储备布局，及战略性投入互联网数据中心等以夯实未来可持续发展动能，导致2021年业绩阶段性承压<。

　　世纪ય华通预测，2022年，公司前期投入将持续带来收入和盈利的增长，预计2Ý0્22年第二季度起公司业绩将持续提升。

　　但或许是移动游戏和海外市场的表现均不及预期，2022年第一季度੬，世纪华通实现营收35.2亿元，同比减∫少11.92%，净利润2.09亿元，同比减少64.29%，而第二季度，公司营收降幅略有&#256f;收窄，净利润降幅却有所扩大。

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　　去年，世纪华通实控人套现近56亿元也一直被市场热议。公告显示，2021年3月，公司控股股东华通控股及一致行动人鼎通投资拟将持有的5%股份转让给林ੇ芝腾讯。同时，华通控股与华通控股大股东王苗通拟将持有的5%股份转让给世纪华通CEO王佶。્

　　上市公司股权结构的巨变，ù腾讯的加持一度让市场期待上市公司扭转业绩退市，但目前尚未如愿，或许是受业绩低迷影响，今年以来，世纪华通的股价表现也一直不佳，从1月初的8.◊68元/股，最低跌至4.16元/股，截至目前，股价为4.37元Ã/股，已接近腰斩。

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