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原标题：5Ņ0or75个基点？欧洲央行今晚交出答卷š，欧元恐无利可图
ⓑ来源થ：金十数据
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周四，欧洲央行☎将再次加息以对抗失控的通胀，市场预计其将至少加息50个基点。与此同时，市场对欧洲经济健康状况的担忧日ô益加剧。
在保守派政策制定者的鹰派ડ言论推动下，市场现在认为欧洲∀央行自1999年以来首次加息75个基点∏的可能性超过80%。
法国巴黎银行经济学家Paul H⊃ollingsworth表示：“由于鹰派继Āf;续占据上风，我们认为欧洲央行将加息75个基点。我们现在预计将有一个更加提前的紧缩周Η期，到明年第一季度末，最终利率将升至2%。”
Εࢮ欧洲央行大幅加息箭在弦上？Ð
欧洲央行正陷入政策困境。其最新预期料将显示通胀大幅上升，但经济增长明显Ξ疲软。高昂的能源价格正在削弱欧ψ元区的购买力，欧元区将陷入衰退几乎毋庸置疑，而欧洲央行激进的加息举措可能会加剧这种衰退，尤其是在部分国家深受 借贷成本上升之苦的情况下。
在告别近十年的超低利率后大幅加息ⓛ，这违背了欧洲央行对渐<进主义的指导，少数政策制定者都以此作为小幅加息的理由。此外，就算欧洲央行再努力，也无力应对由供应瓶颈驱动的通胀，现在加息将影响未来几年的经济Β，届时通胀会自行减弱。
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然而，现在温和的ࣻ加息行动可能会推高已经高企的长期通胀预期，削弱欧洲央行抗通胀的可信度，并挑战其职责框架。
当前，欧元区总体通胀率超过9%，核心通胀率为4.3%，是欧洲央b3;行目ࣻ标的两倍多，表明越来越多的能源价格压力正在渗透到更广泛à的经济中。
由于美联储明ી显加快了加息速度，小幅举措ગ也会削弱欧元，这反过来又会进ϖ一步加剧通胀，使以美元计价的能源更加昂贵。
欧元¢兑હ美元正徘徊在本月触及的20年低点附近。这让越来越多的政策制定者💼公开支持将75个基点的选项放在桌面上。
即将到来的经济衰退也为提前加息提供了理±由，因为一旦经济衰退开始，欧洲央行与市场的沟通工Õ作更难执੬行。
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一些政策制定者甚至可能乐意看见轻微的衰退，随着欧元区劳动力市场的日益紧张，这可能会ા缓解目前难以੨雇佣到工人的企业。
贝伦贝格经济学家霍尔格·施米丁（Holger Schmieding）说：“如果欧洲央行决定加息50个基点，它ૄ可能会提及‘稳步加息’，这表明其10月和12月将ਬ进一步加息50个基点和/或表明未来几个月将进一步收紧货币ô政策”。
除了加息幅度，º欧洲央行可能会讨论如何调整银行超额准备金费率；作为政策正常化进程的一部分，欧洲央行也可能会讨论是否开始缩减资产负债表。但是，市场普遍预计该央行在这ઞ两个领域都不会做出决定。
机构分析此前指χ出，华尔街正在寻找欧洲央行官员本周开会☞时关于减少债券再投资的线索。虽然欧洲央行削减5万亿欧元的债券持有量有可能扩大该地区外围国家的利差，但持续的再投资有可能进一步加剧价格压力，并与逐步减少货币刺激措施Ņ的努力背道而驰。
投资研究机构BCAResearch的☞首席全球固定收益策略师RobRobis表示，“继续加息，同时不释放出阻止欧洲央行扩大资产负债表的信号，这不是一个可信的政策组合。”因此他预计欧洲央行将在本周→公布有关决定。“欧洲央行管委会明白，他们需要就欧元区通胀超标发出可信的货币政策回应信号。”
欧元“翻ü盘”ફ几率þ渺小
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然而，就算欧洲央行大幅加息，在能源危机和通胀高企下，欧元劣势似乎也无法逆转。分析师认为，在整体经济仍火热之际，欧洲央行的加息窗口很小，难以实现核心通胀高企不会变得根深蒂固的目标ਬ。随后，它需要停止或逆转紧缩周期ì，这取决于能源价格。但就目前而言，还有加息的空间。
分析师称，自上月末以来，欧洲央行官员一直在宣扬他们的鹰派意图，这一言论帮助欧元兑美元企稳，但如果欧洲θ央行担心能源危机，仅加息50个基点，欧元就会暴跌，其他因素对改变这种下行趋势几乎没有作用。美联储官员加息态度助推美元继续上扬，欧洲央行陷入两ª难境地。欧洲央行任何加息、鹰派言论和承诺都可能只是暂时支撑欧元，欧元兑美元恐继续下行。
三菱日联也表示，如果再次加息50个基点，将强化欧元弱势。该行仍坚持认为欧洲央行将加息75个¥基点。鉴于欧元区利率市场已经↑对更激进的加息情况进行了重新定价，欧元的风险平衡似乎更倾向于政策更新带来的下行，而且新政策未能为欧元提供很大的支撑。
荷兰银行也指出，市场定价和û分析师预测的转变意味着，更大的政策行动不会造成冲击（尽管这种大Āe;幅度行动尚未完全反映ਨ在价格上）。
道明证券表示，在欧洲央行首席经济学家连恩近期言论的支撑下，它们选择更为谨慎的加息50个基点，但两种加息结果都不会让令人意外。ⓠ考虑到贸易冲击、经济增长≠放缓和全球风险情绪的重要性，加息50或75个基点可能不会给欧元带来太多好处。如果欧洲央行采取更强硬的措施，可能会限制下行趋势，特别是如果能源冲ⓨ击有所缓解的话。
高盛周一预bd;测，欧元兑美元将走ö弱至0.97，并在未来六个月内保持在该水平，因为天然气危机造成的需求破坏将导致“更深、更持续的经济收缩”。凯投宏观将明年的↵欧元兑美元预测修正为0.9，较当前水平下跌9%。
几个月来，欧元与天然气价格呈负相关，这意味π着当能源价格上涨时，欧元往往会下跌。天然气价格在今年已Π飙κ升255%。
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