做空巴菲特？KBW将伯克希尔加入最佳做空想法名单|巴菲特

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　　投行KBW（Keefe， Bruyette & Woods）的一位分析师认为，做空巴菲特旗下的伯克希尔哈撒<韦公司可能会在今年获得回报，因为回购和股票购买减少、消费支出疲软以及旗下车险巨头Geico面临的ϖ压力可能▧会令这家企业集团的股价承压。

　　KBW研究伯克希尔股ਮ票的分析师梅尔-希尔兹（Meyer Shields）在本周的一份研࠽究报告中阐ઞ述了这一观点。他将伯克希尔股票加入了KBW的2022年剩余时间“最佳做空想法”名单。今年以来，伯克希尔股价仅下跌了7%，而标普500指数则下跌了17%。

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　　伯克希尔减∪少回购和股票购买ο

　　今年第一季度，巴菲特和他的团队在股票回购上仅花费了ý32亿美元，第二季度仅为10亿美Β元。相比θ之下，他们在2020年和2021年期间总共投入了520亿美元用于回购。

　　巴菲特今年4≠月底的伯克希尔年度股东大会上解释说，在疫情期间努力寻找便ⓡ宜的东西之后，今年他们终于找到了比自己的股票更∠好的东西。

　　事实上，伯克希尔第一季≅度在股票市场上净投入了410亿美元。不过，该公司੖第二季度净支à出仅为40亿美元，这表明该季度的交易减少。

▤　　希尔兹认为，基于伯克希尔的保守投资风格和近∠期股♨价反弹，该公司上季度回购和股票购买的下滑势头可能会持续下去。他说，投资者还没有完全把这一点考虑到他们的预期中，伯克希尔的股票可能因此下跌。

઩　　美⊆国⇔消费支出疲软

ੋ　　伯克希尔拥👽有数十家子公司，包括保险公司、铁路公司、公用事业公司、制造商和零售商，使其成为美国经济的一个缩影。希尔兹在报告中估计，该公司ચ约80%的营业利润来自对消费者敏感的业务。

　　因此，这位分析师ઝ警告说，由于ⓥ通货膨胀、利率上升和潜在的经济衰退，消费者支出下降可能会对伯克希尔造成沉重打击。事实上，伯克希尔自己指出，通胀、需求疲弱、供应中断以及原材料和੓工人短缺是影响其第二季度盈利的不利因素。

　ι　Geicoμ的麻烦♧

　　Geico第二季度业绩从上年同期的盈利6.26亿美元，转为亏损4.87φ亿美元。这家汽车保险公司将此归咎于二手车价格上涨和汽☎车零部件短缺，这两大因素提高了这一时è期的赔付成本。

　　希尔兹认为，Geico增加的劳动力和汽车零部件成本，加上更高的利率૯，可能会导致今年的销售增长受限¾，并造成利润率压力。他补充说，以该品牌的壁虎吉祥物为中心增加营销支出，会使问ⓜ题恶化。

　　长期્仍Υ然看Í好

　û　Š希尔兹总结道，伯克希尔削减股票购买和回购的前景，其业务受到消费®者需求下降的影响，以及Geico面临的挑战，都预示着今年该公司的股票前景不佳。

　　不过，这位分析师强调，他仍然看好伯克希尔的长期前景。他对该股的评级为“与大盘持平”，并将其A级股的12个月目标≅价定为53.5Ω万美元，意味着较目前股价将上涨💼约27%。

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