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Ι 来源：证券日Õ报之声&੩nbsp;
9月9日晚间，通威股份发布公告签订重大销售合同。公告显示，晶科能源股份有限公司（以下简称“晶科能源”）及其子公司计划于2022年9月份—2026年12月份期间，向通威股份旗下子公司合计采购约38.28万吨多晶硅产品，具体订单价格月议，合同交易总额É以最终成交金额为准。按照中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）发布的最新一期单晶致Ād;密料（多晶硅的一种——编者注）成交均价，预计销售总额为约1033亿元人民币。
8月31日，硅业分会发布的最近一期多晶硅周评显示，当周国内单晶复投料价格区间在30.5万元-31万元/Ú吨，成交均ä价为30.72万¼元/吨，周环比上涨0.39%；单晶致密料价格区间在30.3万元-30.8万元/吨，成交均价为30.51万元/吨，周环比涨幅为0.43%。
9月8日，硅业分会微信号发布《暂停多晶硅采集价格发布的告示》，称近期，受多重因素的影响，部分供应链价格持续震荡上涨，冲击晶硅É光伏产业稳定运行。为避免安泰科采集发布的多晶硅价格被过度解读、造成误解Ρ，决ⓛ定自本周起，暂停该采集价格的发布。
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专家预计明年↓多μ晶硅供需矛盾将缓解
通威股份方面表示，此次长单销售合同的签订有助于公司多晶硅产品←的稳定销售， 对公司业绩有积极影响。按上述∝硅业分会8月31日公布的国内单晶致密料成交均价30.51万元/吨（含税）测算，预计该长单销售总额约1033.56亿元（不含税）。
北京▨特亿阳光新能源总裁祁海珅表示，“目前越来越多的光伏企业更加倾向于签订长协合同，也是ੋ为了稳定成本和原材料供应▣。不过通过长协（或战略合作协议）等形式确定的价格一般不会对外公布，所以被采集到的价格大多来自‘散单’，无法真实反映多晶硅市场的成交价格变动趋势。”
他同时表示，“虽然小规模的散单并不能反映真实的平¢均价格，但是这部分价格的采集和发布，经常会引起一些无法拿到多晶硅长协合同企业的恐慌，同时也容易被人趁机利用恐慌去炒作价格和行情。我身边一些行业ð内的贸易投机¶商，也会利用这些消息去做囤积居奇、倒卖硅料订单的买卖赚取差价，或者哄抬价格等等。”因此，对于此次硅业分会暂停多晶硅采集价格发布一事，他认为十分有必要。
那么，多晶硅价格◐未来会如何演绎ćc;♠？
将时间线拉长来看，多晶Í硅此轮♥上涨始于2021年初。生意社数据显示，截至2022年9ળ月9日，国内太阳能级多晶硅现货参考价为29.6万元/吨，同比上涨114.49%，较年初累计上涨69.14%，较2021年1月1日6.35万元/吨的报价累计上涨了366.14%。
对此，IGP首席经济学家柏文喜表示，多晶硅价格的持续高企，与近两年我国光伏产业快速发展引发的需求快速增长，→而多晶硅产能ƒ不足、新增产能释放较慢以及能源价格上涨等因素有关。
止于至善投资总经理何理向《证券日报》记ćd;者表Θ示，自从2021年多地光伏平价上网后，光伏装机需求的增长远超市场预期，而产业链短板决定了行业总供给，硅料在2021年全年并没有显著的新增产能投放，导致价格持续增长。
“根据我们测算，为了追平其他环节，全年硅料需新增产量30万吨左右。目前来看，2022年第四季度新增硅料产能已经陆续开始释放，预计2023 年单月新增产量5万吨-10万吨，产Ç能同比接近翻倍，硅料供需矛盾也将开始缓ⓒ解。”何理说。
中国银行研究院研究员叶银丹认为，从中长期来看，国内目前已公告的多晶硅新增产能总规划已经超过了300万吨，但具体落地形成实际产量可能还需要一段时间，如果规划的新增产能顺利落β地»，未来多晶硅产量有望大大增加，缓解当前供不૯应求的情况。
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› 未来产能ધ过剩问题仍需警惕
事实上，正如叶银丹所说，年内已有多家A股上市公司发布相关公告，宣布അ⇔增加多晶硅∀产能或布局多晶硅业务项目。
例如大全能源四月份曾向特定对象发行股票募集110亿元资金，其中约80.03亿元用于♪年产10万吨高纯多晶硅生产线项目，以扩大公司多晶硅产能；合盛硅业5月份披露公告指出，拟通过全资子公司新疆中部合盛硅业有限公司，在新疆乌鲁木齐市甘泉堡经济技术ⓞ开发区（工业区）内进行“新疆中部合盛硅业有限公司硅基新材料产业一体化项目（年产20万吨高纯多晶Ñ硅项目）”投资建设，布局光伏多晶硅产能，完善硅基材料全产业链。
对此，祁海珅提示称：“现在光伏行业从⌉硅料、硅片、电池片、组件，包括电站，整个产业链的利润都被硅料环节吞噬了，这种情况不健康也不利于整个光伏产业发ⓓ展。同时多晶硅价格持续高位也已经影响到下游的光伏装机工作推进，尤其是集中式电站，这种项目大多是由央企主导，对于下游央企电站项目的推进造成了很大压力。所以从宏观层面来看，是不会纵容多晶硅价格一直被炒下去的。”
兴ફ储世纪总裁助理刘继茂认为，目前来看，一大批资本受到硅料端高昂利润吸引，先后涌入多晶硅项目，在前期产能还没有完全Ν释放之前，后入局者可能会跟随先入局的龙头企业共同赚一波利润。但随着产能大批释放，产能会过剩<，导致项目得不到预期的回报，这一点还需警惕。
叶银丹认为，企业在布局或扩大多晶硅产能过程中，也需要注意项目建设条件，包括能Υ耗指标、设计、特别是主设备订购情况以及到货情况，能不能匹配投产的计划。还要关注项目建设运行管理团队和专业技术骨干是否能确保项目的ⓟ顺利投产。此外，虽然在制造技术上更多的新入局企业倾向૦于选用新方案，但其在经济可行性和商业可持续性方面还需要加强论证。
值得一提的是，得益于年内多晶硅价格持续高企及行业高景气，A股市场×部分相关上市公司઼的估值也迎来了一定程度♬的增长。
截至9月9日收盘，通威股份股价报收于54.56元/ⓨ股，年内累计上涨23.88%；TCL中环股价报收于49.25元ⓘ/股，年内累计上涨8.25%。‾
何理表示，目前对多晶硅相关概念股的估值看法是偏周期性的，更加看好产业链一体化的公司。一些具有成本优势，向▤下游不ਰ断延伸，赚取行业稳ઽ定成长利润的投资标的，才能享受更高的估值溢价。
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