物价运行平稳 宏观政策空间足|中国证券报

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　　媒体‡来ਜ਼源：中‏国证券报

　　● 记者 એπ王‍舒嫄

　　国家统计局9日发布数据显示，8月，全国居民消费价格指数（C◐PI）同比上涨2.5%，涨幅比上月回落0.2个百分点，也低于此前市场预测均值。业内人士表示，我国物价持续੍保持总体稳定运行，与欧美高通胀形成鲜明对比，这也意味着我国货币政策更有条件聚焦于稳૦增长，努力扩大需求，巩固经济回升向好态势。

　　CP૪I同比&#25c8;涨幅回落

　　“ઍ8月，消费市场运行总体平稳વ，CPહI环比由涨转降，同比涨幅略有回落。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟说。

　　此前，一些市场机构预测8月CPI同比涨幅将与上月（上涨2.7%）基本持平甚至进一步扩大。据Wind数据统计，此前市场对8月CPI同比涨幅的预测👽均值为2.8%，预测最低值为2.Ø6%。实际数据低于预测均Ν值，甚至低于预测最低值。

　　数据显示，8月，食品࠽价格和非食品价格同比涨幅均有所回落。董莉઒娟介绍，8月，食品价格同比上涨6.1%，非食品价格同比上涨ô1.7%，涨幅均比上月回落0.2个百分点。

　　在东方金诚首席宏观分析师&#266a;ਰ王青看来，食品价格中鲜菜价格涨幅明显回落是8月CPI同比涨幅低于预期的主要原因之一。此外，成品油价格下调等也使得非食品价格上涨放缓。8月核心CPI­同比继续处于低位水平，显示当前物价形势整体稳定。

　　消费价格涨势放缓的&#25b3;态势，在环比数据上表现得更明显。环比数据显示，8月CPI由上月上涨0.5%转为下降0É.1%。其中，食品价格上涨0.5%，涨幅比上月回落2.5个百分点；非食品价格下降0.3%，降幅ì比上月扩大0.2个百分点。

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　　食品价格特别是猪肉价格一向是影响CPI运行的重要因素。董👽莉娟提到，8月生猪出栏逐步恢复正常，加之消费需求季节性走弱，当月猪肉价格环比上涨0.4%，涨幅比上&#260f;月回落25.2个百分点。

　　中国证券报记者注意到，有关部门于9月8日投放了ਲ਼今年第一Š批中央冻猪肉储备，并指导各地近期加大猪肉储备投放力度。此外，有关部门于近日组织行业协会、头部养殖企业及屠宰企业召开会议，研究做好生猪市场保供稳价工作。有关方面分析认为，👽今年后期生猪和猪肉市场供应有保障，价格有望运行在合理区间。

　　英大证券研究所所长郑后&#263a;成预计，随着消费θ旺季到来，叠加202ζ1年同期基数走低的影响，9月CPI同比涨幅大概率会小幅扩大，但仍将保持在合理水平。

　　ⓝ“今年全年3%左右的CPI预期调控目标是可以实现的。今–年后几个月到明年一季度国内物价水平可能Π比前几个月略高一些。”国家发展改革委副秘书长杨荫凯日前表示。

　　工⊆业品价&#263d;格整ⓛ体下行

¤　　8月，工业品价格૤走势整体下行。全国工业生产者出੫厂价格指数（PPI）同比上涨2.3%，涨幅比上月回落1.9个百分点，连续10个月回落。

　　董莉娟认为，PPI同比÷涨幅回落除受上年同期对比基数走高影响外，还主要Τ受三个方面因素影响：国际原油、有色金属等大宗商品价格波动下行，国内输入性价格传导压力有所减轻；煤炭等行ψ业增产保供效果持续显现，市场供应保障有力；受多重因素影响，钢材等行业需求偏弱。

　　“未来PPI同比涨幅将持续回落。”王青分析，一方面，海外一些主要经济体央行纷纷通过货币紧缩应对高通胀，给经济增长带来下行压力，影响大宗商品需求预期。另一方面，国内保供稳价政策持续发力，工业品价格难现ૉ快੐速上涨。此外，去年同期基数走高，未来几个月PPI翘尾因素将不断回落，意味着9月PPI同比涨幅大概率会继续收窄。这不仅有助于缓解企业成本ϖ压力，增强经济修复动力，也有助于巩固当前物价稳定运行态势。

੩　ν　利于稳增长效力Ǝ释放

　　ૌ今年以来，我国物价持续保持总体稳定运行，与欧美高通胀形成鲜明对比⇔。在专家看来，稳定的物价形势，为宏观政策聚焦稳增▒长提供了有利条件。

　　“相对较低的物价有利于打◘开政策调控空间，有利于稳增长效力的释放。”红塔证券首席经济学ã家李奇霖表¡示。

　　人民银行副行长刘国强近日表示，货币政策为经济服务，不同国家的经济基本面和金融环境ⓜ不一样，货币政策也理应ੋ有所不同。当前中国货币政策的空间还比较充足，政策工具丰富。人民银行将坚持实施稳健的货币政策，有力有度有效用好政策工具，兼顾好稳增长、稳就业与稳通胀的关系，ⓘ应对好各种风险挑战。

　　中国民Β生银行首≥席经济学家温彬认为，我国货币政策将坚持“以我为主”，发挥好货币政策工ÿ具的总量和结构双重功能，扩大有效信贷需求，降低实体经济融资成本。

　　“后期货币&和财政政策均具备在稳增长方向进一步发力的空间¢。ૄ”王青认为。

　　此外，李奇霖提 示，要警惕物价涨Ã幅放缓背后反映的需求不足问ૢ题。

　　日前召开的国务院∠常务会议强‰调，需求不足是当前突出矛盾，要着力以消费和投资拉需求≠、促进社会投资、以投资带消费。

　　“接下来，应持续做好宏观调控，继续ત做好重要商品的保供稳价，加快ϖ投资项目落地形成实物工作量，以投资 促进消费，保持经济运行在合理区间。”温彬说。

　　李奇霖认为，进入9月，随着气温下降，建筑业等进入施工高峰期，同◊时，电力供应问题对制造业的影响减弱，叠加&#266a;政策性金融工具ી等加快落实落地，基建投资形成实物工作量的速度有望加快，会带动更多社会投资和需求。

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