金价难预测，但金价波动一直牵动着市场人士的每条神经，位于产业链下端的珠宝‹企业&#ffe1;也时刻紧绷着一根弦，以预防金Ċb;价波动带来的经营风险。
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本☎文ਗ਼为中国黄金网原创文章，内容仅供参考之用，不构成操作建议或投资指南。
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金价波动幅♠度ø大
美联储5月议息会议落地，加息50个基ળ点并开启缩表周期，鹰派程度弱于市场预期，贵金属价格走强，黄金价格再度升至1900美元/盎司上方。随后，因为欧洲经济与欧元英镑走势等因∼素影响，美债收益率和†美元指数再度走强，现货黄金价格再度回到1880美元/盎司下方。
美联储宣布加息50基点后，国际黄金价格反而并没有延续下跌，企稳在1850美元/盎司上方。这主要在于美联储主席鲍威尔在议息会议▤发布会的讲话强调，美联储不会以超过50个▣基点的幅度加息，打消了美联储将在6月议息会议中加息75个基点的市场预期。历史规律再次上演，利空出尽反而利多，国际黄—金价格呈现振荡反弹。
方正中期贵金属板块负责Å人史家亮分析说，4月以来，地缘政治局势进展和美联储货币政策调整进展继续主导黄金行情。4月中上旬，地缘政治局势依然紧张、通æ胀维持高位（美国3月通胀继续刷新近40年高位），均支撑黄金价格维持á强势行情；现货黄金价格从1920美元/盎司一度涨至1998美元/盎司，距离2000美元/盎司整数关仅一步之遥。4月中下旬至5月初美联储议息会议前，美联储官员布拉德和美联储主席鲍威尔发表鹰派讲话，强化了美联储加速收紧货币政策预期，美债收益率上升和美元走强给黄金价格带来压力，特别是美元指数强势上涨使得黄金价格承压；现货金价一度跌至1850美元/盎司。
对于金价后市表现，史家亮预测，地缘政治局势进展和美联储货币政策调整的新信号将继续主导贵金属行情。局势向好和超鹰派转向均利空贵金属，反之则形成利多影响。地缘政治ς短期难以出现实质性缓解，美联储政策收紧容易出现利空出尽影响，流动性依然泛Ä滥，高通胀尚未出现实质性转变，这θ些因素仍然对金价有支撑作用。
前期美联储加速收紧货币政策预期（美元指数和美债收益率走强）使得贵金属承压，黄金一度跌至1850美元/盎司附近，依然是强支撑；联储政策收“紧影响利空出尽，若地缘局势和通胀无实质性向好，黄金仍有较大上涨空间，上方继续关注2000美元/盎司关口和2070美👽元/盎司的前高位置；沪金下方支撑位为390元/克附近，上方继续关注420元/克关口。如果美联储再度释放更加鹰派信号，贵金属仍有再度走弱的Κ短期可能。
但☎不确定因素难以预测，金价波动风险仍较大。∨那么，用金≈企业如何来预防风险呢？
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å 黄金金融ત工具规避风险
为应对金价波动风险，4月末，周大生珠宝股份有限公司、北京金一文化发展股份有限公司、广东潮宏基…实业股份有限公司Ê、北京菜市口百货股份有限公司相继发布公告，对今年开展的⌈黄金远期交易与黄金租赁组合业务、黄金存货套期保值业务进行说明。
为了降低因金价波动使黄金租赁业务产生的公允价值变动损益对公司利润的影响，周大生、金一文化拟与部ćd;分银行开展黄金远期交੦易与黄金⇑租赁组合业务。企业开展黄金远期交易与黄金租赁组合业务在一定程度上可以锁定租赁成本，进一步规避黄金价格波动造成的黄金租赁风险。
根据周大生《关于开展2022年度黄金远期交⋅易与黄金租赁组合业务的公告》介绍，黄金远期交易与黄金租赁组合业务是指企业在从事黄金租赁业务时，依据公司库存量及黄金租赁量，通过买入黄金远期交易与黄金租赁组合产品方式对黄≤金租赁业务合约上的黄金价格波动进行锁定，通过该组合的对冲或其他董事会批准的方式，以ਜ锁定黄金租赁成本，规避黄金价格波动造成黄金租赁风险的经营行为。
周大生今年黄金远期交易与黄金租赁组合业务bc;交易额度及投入金额预计为：时点交易量预计累计不超过1👽800公斤，ષ投入资金（保证金）预计不超过7.2亿元，交易额度总量及投入资金额度可在授权期间内滚动使用，保证金原则上使用自有资金。
企业使用自有资金开展的黄金远期交易与黄金租赁组合业务，既满足公司经营业务需要，又能够适时规避黄金价格波动造成的黄金租赁风险，保证ઐ经营业绩的相对稳定。由于黄金租赁合约上的因黄金价格波动与公司黄金类库存上的价格波动所形成的损益反向影响，黄金租赁业务可以有效对冲公司黄金类库ð存在黄金价格大幅下跌时的存货减值风险。
周大生《关于2022年度开展黄金租赁业≥务的公告》显示，今年开展黄金租赁业务交易最高额度不超过公司黄金类 总库存量的80%，且不超过2200公斤，交易额度可在授权期间内滚动使用。
金一˜文化《关于开展2022年度贵金属远期交易与黄金租赁组合业务计划的公告》显示，2022年公司↔贵金属远期交易એ与黄金租赁组合业务投入金额及业务期间预计为：交易量预计累计不超过6吨，保证金原则上使用自有资金。
为有效规避金价波动风险，减少和降低黄金大幅波动对公司经营业务的不利影响，珠宝企业通过延期交易工具开展套保值操作，进行风险控制。ð&nbsąc;p;
广东潮宏基实业ćb;股份有限公司发布了《关于公司及子公વ司开展黄金存货套期保值业务的公告》称，对存货中的黄金存货进行套期保值，主要通过Au（T+D）延期交易或黄金期货交易等套期保值工具，以达到规避由于黄金价格大幅下跌造成的库存黄金存货可变现净现值低于库存成🙀本的情况。
预计€潮宏基全年套保最高持仓量不超过库存黄金存货总量；针对黄金存货进行套期保ι值所需开仓保证金余额不超过人民币1.Χ5亿元。
北京菜市口百货股份有限公司发布的《关于黄金套期保值额度预计的公告》称，黄金套期保值业务预计持仓保证金额度为3亿元（含3亿元）。菜百首饰为上海黄金交易所综合类会员单位，通过上金所延期交易合约的方式开展黄金套期保值业务。该项业务采用滚动建仓方式，资金在上述额度内可循环滚动使用。菜百首饰所λ建立的套期保值标的以公司黄金原料及黄金产品库存量为基础，对ü应持仓保证金余额不超过3亿元（含3亿元）Í。
套期保值È操作可以降低黄金价格ੜ波动所带来的经营风险，但同时也会存在一定的风险，如黄金价格反向上涨将带来黄金产品和原料库存成本上升的风险，虽然黄金产品销售价格也将随着黄金原料价格上涨而上升，但相应成本也会上升，从而损失既得的毛利。
为此，成熟的珠宝企业会采取相应的风险控制措施，例如将套期保值业务与公司生产经营相匹配，严格控制交易保证金头寸；不使用募集资金直接或间接进行◐套期保值；企业建立∪相应的业务流程，通过实行授权和岗位牵制等。
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（ટ中国ⓩ黄金网）
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