碳酸锂价格“空中加油”

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　　☎来源∴：中国基金报░

　　中Ñ国基金◈报记者 文é夕

　　根据上海钢联9月13日最新公布数据显示，电池级碳酸锂价格单日涨2600元/吨，均价站上50万元/吨，较¢去年年初上涨近8倍，较今年年初上涨近80%。面对碳酸锂价格年内二度站上50万/吨这一预警线，市场显得相当分化。9月ੜ14日二级市场锂矿板块公司纷纷拉涨，而下游动力α电池厂商与新能源车企则集体下跌。

　　记者采访的多位业内人士表示，动力电池原材料中锂盐价格持续上涨，导致动力电池生产成本进ⓥ一步抬高，使得下游动&#263b;力电池以及整车厂商盈利持续承压，而碳酸锂涨⊕价趋势短期难以扭转。

ৄ　　均由供需错配引起૤

　　在新能源汽车成本构成方面，电池成本占据约40%，而锂电池原材料碳酸锂»则被喻为新€能源时代“石>油”。

　　“锂盐价格达到50万元/吨，对于市场而言是一个重要的੖心理预警线。”上海钢联分析师曲音飞表示。此次也是电池级碳酸੬锂年内第二次站上50万元/吨这一关口。今年4Ã月，电池级碳酸锂均价一度触及50.3万元/吨，创下历史新高，该价格也较今年年初上涨近80%。

　　“两次锂<价突破50万元大关，均由供需矛盾引起，”国信证券一位新能源分析师告诉记者♫。事实上，年初碳酸锂供需错配，主υ要受资源端及冶炼端检修影响。

　　去ƒ年12月至今年2月期间，冶炼端检修情况频现，加剧了市场供紧现象，下游受原料库存低位影响，补库需求较为强烈。“本次价∃格上涨，则主▨要因供给端受到国内疫情影响，叠加下游需求增长，”上述人士表示。

　　另外，百川盈孚分–析指出，四川地区结束限电复工生产不到两周后又遇疫情风波，碳酸锂现货市场低价货源较少，Θ加之下游旺季行情即将开启，需求明显增加，对锂盐∪市场形成有力支撑。

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　　上游吃肉下游吃土ડ

　　面对这一局面，市场显得相当分化。14日盘中，包括宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能在内的动力电池巨头股价纷੭纷下跌，其中宁德时代跌幅一度达4.62%。而另一面，锂矿板块则呈现另૞一番景象，盛新锂能盘中一度上涨4.69%，而天齐锂业、西藏矿业也¨一度涨逾2%。

　　今年以来，新能源汽车销量暴增拉动上游电池原੭材料需求。中汽协数据显示，2022年8月，新能源汽车产销产销再创历史新高、分别完成69.1万辆和66.6万辆，产销同比分ૣ别增长1.2倍和1倍。前8月，新能源汽车产销分别完成3઺97万辆和386万辆，同比分别增长1.2倍和1.1倍。

　　中♫信证券预测，国内市场促消费政策持续发力，新能源汽车产销有望延续高景气增长，上调全年新能源车销量预测至6♤50万辆હ。

　Ý　但面对碳酸锂价格飞涨，位于中下游的动力电池厂商与新能¶源车企上„半年普遍增收不增利，甚至“赔本赚吆喝”。

　　包括ઐ宁德时代、亿纬锂能在内的动力电池厂商虽然整体营收规模上升，但盈利能力却大幅下滑。今年上半年宁德时代毛利率从去年27.26%大幅滑坡至18.68%，国轩高科毛利率也从去年19.88%降至14.42%。¾而整›车厂则陷在亏损的泥潭里无法自拔，其中，广汽埃安连续三年净亏损扩大。

　　相反，锂矿板块上半年则赚得盆满钵满。天齐锂业上半年毛利率‚从去年51.15%大幅提升至84.26%，上半年归母净利润达到103.28亿元，而在去年年中，👽这一数字为8580万±元。赣锋锂业毛利率也从去年年中的35.13%升至60.53%。

　☏　&#256d;上汽集团董事长陈虹曾在2022世界新能源汽车大会上直呼“整车厂等价值链中下游企业都在为上游矿主打À工”。

　　短ⓔ期供需紧张ઠ难变

　　“目前计划੤中的碳酸锂等锂盐新产能，多集中在年底投产释放，对下Í半年的供给端影响不大，”前述人Τ士表示。他预计，碳酸锂价格回落至少需要等到2023年。

　　天齐锂业日前在业绩说明会上表示，上下઩游扩产周期的错配导致锂产品供ਫ਼应将੨在中短期内持续处于较为紧张的局面，锂行业供需格局要达成真正的平衡还需要一定的时间。

　　事实上，据上海钢联测算，进入2023年后随盐湖、辉石等诸多项目陆续释放，锂资੩源供应增速或将在2023年正式超越需求增速，原先因供需错配带来的需求缺口将得以弥补。叠加锂电回收带来的供应补充，从而迎来连续三年左右੊的≡累库情况，届时，锂价或将随供需结构修正而逐步回归理性。

σ　　华西证券表示，国内锂盐价格将高位运行，锂盐成本端有望进一步抬ⓦ升，产业链利润或进一⊆步向上游锂矿资源端转移，这将导致锂盐加工厂和一体化企业的利润分化更加明显。

　　而面对成本高居不下的⌋预期，头部厂È商都在加紧抢购੝上游资源，锂材料争夺战日趋白热化。其中宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能均以参股、合资等形式布局上游锂矿资源，下半年起新增产能陆续释放。

　　其中宁德、亿纬和国轩的年底产能分别预计达 12.5 &#256d;万吨、∞1.5 万吨和 2 万吨。此外，&#ffe0　;电池与中游材料厂商成立合资公司也将陆续投产，例如亿纬与德方合资10万吨铁锂正极产能 5 月已投产，也将降低部分采购成本。

ä　　∴编ⓠ辑：乔伊

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