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实ਮ际利率飙升！高盛：华尔街将迎接新‚一◘轮的痛苦
ⓞ 来源：华尔街见闻&n☎bspË; 许超
美股的波动性将持续升高。除了ι美元之外，ⓘ很少有资产能在Ζ美国实际利率上升时表现良好。
▧高盛警告，伴随着美联储持续收紧政策推高实际利率，d0;美股将面临更为剧烈的ćb;动荡。
高盛负责投资组合策略和资ε产配置的董事总经理Christian Mueller-Glissmann周二在接受媒体采访时表示，8月通胀数据维持高位将使ζ美联储面临着更大的升息压力，鲍威尔需要继续提高经通胀调整后的利率（实际利率）来给商⌉业周期降温，这对跨资产组合构成了新威胁。
在强于市场预期的CPI数据发布后，美国10年期Å美债实际收益率于ા周二短暂突破1%，૩创2018年以来新高。
Glissmann认为，美国高通†胀的粘性增加了央行可能需要进一步收紧政策的风险，实际利率可能会更高，这将给各种资产的估值带来进一步的下行压力。除了美元之外，ੜ很少有资产能在美国实际ò利率上升时表现良好。在短期内，股市的波动性将持续升高。
强劲的通胀数据诱发市场加息恐慌，美股道指和标普周二跌约4%，∅为2020年6月来最大跌幅。科技股抛售加速，纳指跌幅2020年6月来♤最大，纳指100所有成分股自2020年3月来首次全૧跌。
ਲ਼ 投资者对⌊于美联储升息的预期也更加激进。9月加息75个基∪点的概率升至100%。在“新美联储通讯社”称“下周至少加息75个基点”后，对9月加息100个基点的押注也升至47%。
ù 分析称，若美联储连续第三次加息ϒ75个基点，将是1990年代初政策制定者开始使用基准联邦基金利率†作为主要政策工具以来最快的货币紧缩步伐。
美联储持续的政策收紧也加剧投资者对于经济衰退的⌈担忧。美国银行最新问卷调查显示，认为美国将遭遇经ℑ济衰退的机构投资者Ë数量创2020年5月来最高。高通胀已取代疫情复燃成为基金经理最为担心的尾部风险。
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市场有风险，投资需谨慎。本文⌊不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本◯文中的任何意见、观点或ઢ结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
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