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⌋ 转自：中国શ证券报•
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受美联储强势加息预期升温、欧美股市剧烈动荡等因素影½响，本周以来A股市场剧烈波动。多家一线私募机构表示，预计在9月末之前，市场在指数层面仍会保持震荡盘整格局，但市场运行主线可能会趋于均衡。另一方面，高成长、高增长的个股与板块，以及防御类资产，成为了多家 私募组合布局和短期策略应对的重点。
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指数运行仍定调“震荡Ċa;”
受外围消息面等因素影响，中秋小长假后ⓙA股市场整体震荡回调，成ñ交量能同步萎缩。û
留仁资产投资总监刘军港称૯，“沪深两市成交金额已连续多个交易日低于8000亿元，整体缺乏有持续性的强势板块，这表明市场缺乏明确的进攻方向”。考虑到下ૡ周美联储大概率将继续大幅加息以应对“几十੧年一遇的高通胀”，并可能对新兴市场带来一定影响，预计在国庆长假之前，A股市场可能将延续震荡盘整的运行格局。
此外，蝶威资产研究总监濮元恺也ⓒ研ઠ判认为，前期中小盘股的强势行情偃旗息鼓后，市场重新回到了“磨底阶段”。从本周市场盘面来看，短期资金做多情绪偏谨慎，一定程度上流向银行、煤炭、黄金等避险品种。
世诚投资合伙人彭希曦表示，近期市场持续区间盘整，主要源于内外两个方面。第一，美联储鹰派的加息立场，增大了海外投资者对美国经济衰退风险的☻预期，也持续ૡ推动了美元的强势表现。第二，目前国内经济低位回升，但还未表现出强势复苏势头。基于相关内外部因素分析，彭希曦认为，在存量博弈的背景下，9月末前主要股指可能难以出现持续性上涨行情。
行情d0;主ð线聚焦“一高一低”
尽管私募业੦内对于市场风格是否会出现“大小切换”仍ⓜ有一定分歧，但“低估值”“高增长”并重，也成为了受访私募较为一致的共∇同预期。
戊戌资产总经理陈战伟表示，A股市场在国庆长假前大概率会呈现为多空胶着的à震荡行情。在一些不确定因素影响下，市场难以走出单边走势。从市场风格主线而言，有业绩支撑且业绩增速较快的小市值公司，以及部分ੜ低估值且股价处于相对低位的价值股品种会更受认可。
刘军港认为，短期内市场风格预计将出现一轮“再平衡”的过程。ਨ尤其在前期高景气中小盘股大幅拉涨后â，“成长”与“价值”的估值差已经大幅拉大，现阶段价值股板块有望出现一定程度的修复。
濮元恺ⓔ称，从短中期市场风格主线来看，市场成交量寡淡，赛道股表现疲软，目前还没有明确的风格¨主线，更多还处于“风格试探期”。整体来看，现阶段市场风格的切换仍然不容易把握，但估值相对较低的💼防御价值类资产，会是该机构关注的重点。
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彭希曦强调，在当前市场交投有所转淡、做多情绪不够稳固的Ï背景下，该机构依然认为，前期市场持续高度关注、基本b2;面整体保持高增长、与能源技术革命相关的高端制造业，仍将是“市场收缩休整时期”的不二选择，依然值得重点关注。
⊆ 瞄准均▩衡布局‘
从具体短中期策略应对角度来看，刘军港透露，在当前国内流动性充裕、经济基本面尚未强势抬升、海外消息面与股市波动较大的情况下，该机构会采取Ê相对平衡的持仓风格，并保留一定现金，等待宏观Ε形势进一步明朗后捕捉更为确定的投资方向。º
彭希曦ê称，目前该机构在组d0;合构建上一方面会继续重ⓣ点布局新能源等高端制造业方向，另一方面也会采取相对均衡的应对策略。在消费、医药医疗、资源品等板块上，通过相对均衡的配置原则，适度降低投资组合的波动性。
濮元恺表示，当前A股呈现出量能萎缩、震荡磨底两大特征，因此会重点关注防御属性较高的避险资产，包括足够优质的成长股、受益于宽信用的银行股પ和地产股，以及自身ća;具有天然防御属性的农业股、军工股等。该私募人士建议，在指数持续震荡磨底的背景下，组合布局相对均衡，可能会更好适应当下੪的市场环境。
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੦ 编辑：∴王寅
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