半导体板块 谁是一季度黑马？

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　　原标题：半×导体板块 谁是一季૪度黑马？♠

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ૉ　　来源：英↔才杂志

　　上市公司>的一季度表现，一直是全Ó年í投资的方向标之一。

　　去年《英才》记者统计了半导体板块中一季‏报营业收入增速、净¹利润增速等指标突出的公司，挖掘出的振芯科技'、安集科技、北方华创、富满微等，在一季报公布后股价最高都翻了2-5倍。

　　如今，各半导体公司20☏ù22年一季报相继出炉，有哪些公司值∂得关注？

　　在纳入统计的140余家半导体公司中，《英才》ρ记者选¶取了十家市值在100亿以上、2→022年一季度营收和净利润增速较高的公司，同时这几家公司的PEG都在2倍以上，少数超过10倍。

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　　৻圣ઍ邦股份

š　　模拟î芯片继续高ਰ歌

　　∧在十家公司中，圣邦股份是机构ઙ的“心头好”，根据一季报披露，圣邦股份机构持股占流通股比例高达69.3☜%，仅次于北方华创的73.13%。

　　圣邦股份成立于200ૌ7年，2017年创业板上市，从事模拟芯片研发与销售，涵盖信号链和电源管理两大Å领⊃域。

　　2022年一季度，圣„邦股份实现营收7.75亿元ણ，同比增加96.81%；实现归母净利润2.58亿元，同比增加244.98੐%。一季度公司毛利率达60.62%，同比增加约13个百分点；净利率达到33.22%，同比增加约14个百分点。

　　财务数据的表现超ૣ预期，背后主ਫ要是产品在'发力。

　　模拟芯片具有不追求先进制程，生命周期长、更新ૣ迭代速度较慢的特点，对于个性化功能的追求也使得模拟芯片厂商很难打造“爆款”，丰富的产品才是♣模拟芯片厂商强大竞争力的体现。从产品数量上来看，国外龙头均在万种以⁄上，比如德州仪器产品品类超13万种。

　　目前圣邦股份拥有3800余κ款可供销售产品，距离龙头尚ø有差距，不过这两年随着公司在"研发人员和研发开支上的投入增加，年新增产品数较前两年有明显提速。

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　　2017年到2020年圣邦股份每年推出新产品200-300款；2021年，å公司的研发人员达到602人，完成了500余款新产∂品的研发，人均研发新产品数为0.83款，相比2020年的0.53款有所提升。

　　与此同时，占公司员工总数七成的研发人员的Ë人均创收ࣻ能力也有所增强，从2019年的301万元/人增至2Ι021年的372万元/人。

　　具体产品方面，圣邦股份的新产品呈现出高端Σ化趋势，采用更先进的制ૉ程和封装形式，如具有更低导通电阻的新一代高压BCD工艺、90nm模拟及混合信号工艺、具备优异隔离性能的SOI工艺、WLCSP封装等，这也将为公司毛利率的提升જ打下基础。

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　　&#25c8;复旦微电੥

éણ　　ο涨价持续带来收益

♡　　在十家公司中，复旦微电是唯一一¨家年ⓙ内涨跌幅为正数的上市公司，自1月1日以来，涨幅达7.27%。

　　自&#263e;2021年上市后，复旦微电的股价走出了一个“W”型的形态，从2022年2月份低∑点至2022年4月29š日，涨幅已经达到57%。

　　复旦微电是一家集∧安全与识别芯片、非👽挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片∂于一身的半导体设计公司。

　　复旦微电的产品较多，收入来&#266c;源也较复杂，安全与识别芯片、非挥发存储器、FPGA及其他芯片、智能电表芯片2021年分别占收入比重的3ζ4%、28%∠、24%、12%。

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　　此前复旦微电一直被诟病主要业β务安全芯<片收入下滑，而且扣非归母净利润太低，超半数利润实际上来自政府补助。

　　不过，相较于前两年，复旦微电如今的盈利&#256d;能力逐θ渐走向正轨，今年一季度，收入利૮润都创下单季历史新高。

　　2022年一季度，复旦微电实现营收7.76亿元，同比增加54.54%；实现净利润2.38亿元，同比增加169.62%。另外，剔除公司一季度产生的一次性股权激励费用3695.06万元，实际净利❄润达到2.7亿元。同时，公司毛利率水平达到63.59%，同੠比增加约12个百ⓐ分点。

　　分产品线来看，一季度复旦微电的安全与识别芯片实现收入约å2.15亿元，非挥发性存储 器约2੥.46亿元，FPGA及其他芯片约1.71亿元，智能电表芯片约1.02亿元。

　　其中，非挥发性存储器→超越安全与识别▦芯片，成为第一大收入来源。Ñ

　　非挥发存储器是存储器的一类，所存储的信息在电源关闭后仍能长时间存在，不易丢失。复旦微目前主要产品为EEPR◈OM存储器、NOR Flash存储¥器和SLC NAN৻D Flash存储器。

　　2020年以来，存储器市场供不应求，三’星、海力士等纷纷发布涨价函，这块业务保持量Þ价齐增的状👽态。

　　而且对比2018年∋到2021年复旦微电的各⊗类产品的单价变动情况，可以看到近两年公司的产品价格在持续走高，这也是毛利率提升的重要原&#261c;因之一。

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　　ô振华科技അ

　　˜军工ੈ叠加半导体乘风þ破浪

　　与圣邦股份一样，振华科技也颇受机构追捧，一季报显示其机构持股数量在253´家，排在10家公司中的第三位，਩高于平均机构持股υ数量145家，而且机构持股比例也高达67.55%。

　　振华科技一季度实现营收1੍8.86∼亿元，同比增长44.16ਬ%；实现净利润6.07亿元，同比增长146.21%，超过2020年全年的净利润。

　　振华科技的产品包括基础元器件如电阻、电容、电感、滤波器、继电器等；集成电路如电源、电机驱动、射频微波模块/产品等；电子材料如MLCC介质材料、微波铁氧体及吸波材料、LTCC陶瓷材料等。Δ这些产品应用于Ú核工业、航天航空、船舶兵器和电子等重点领域，&#263d;也就是说它是“半导体+军工”的双概念龙头。

　　观察涉及军工的半导体行业公司，可以看到随着军用市场自2020年以来逐步释放采购需求，各公司的业ਨ绩都有较高增长。A股另外两&#25a1;家半导体公司振芯科技、景嘉微࠹一季度营收平均增幅也高达44%，净利润平均增幅达66%。

　　军用半导体具备较高⊇的壁垒，新进入者想要分一杯羹很难，因此在Ξ这次下游订单增长的周期中，老玩家们享受到了最大的红利。振华科技凭借其高市占率得¨以乘上这一波东风。

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