👽 » 文|刘∫丽丽
经历了大股东减持带来的大跌后，目前复星旅游文化（简称“复星旅文”）的股价仍未能完全走出阴影。虽然半年੬报显示，今ˆ年上半年业绩仍未扭亏，但复星旅文的布局动作仍紧∫锣密鼓。
Á 其核心业务“一价全包”度假品牌Club Med地中海俱乐部旗下定位精致短途游的Club 👿Med Joyview在中国的第四家度假村千岛湖度假村7月初已开业。这是Club Med在中国布局的第十家度假村，也是疫情后第一家新Í开业度假村。
复星旅文副董事长、执行董事及副首席执行官Henri Gis‡card d‘Estaing透露，Club Med在今年上半年开设了三家度假村，其中两家位于中国，分别为长白山和千岛湖度假村。今年下半年，CΣlub Med计划再开设4家新¶度假村，其中包括延庆二期度假村。2023年-2024年，Club Med将签约新度假村10家，其中4家位于中国。
大股东ς减持了，管理层会增‘持吗？¯
复星旅文控股股东²复星国际有限公司于9月³5日收市后，以8.57港元/股的价格将其持有的复星旅文股份共2800万股协议出售给独立第三方。9月6日，复星ö旅文跌超20%，市值跌破百亿港元。
半年报显示，复星旅文自¤己的负债∃率也连续几年处Ċc;于高位。
对于市场对此的疑问ò，复星旅文执行总裁、Club Med地°中海俱乐部中国首席执行官徐秉璸表示，不论现∀金水平和流动性水平，复星旅文其实还处于安全的水平。
“负债的绝对比率不可避ਯ免是上升的，因为毕竟过去两年⇓亏了这么多钱。我们不得不在过去两年里提升了负债率。”他指出，在过去两年的负债里，最主要的是Club Med借了政府担保的低υ息贷款。
徐秉璸也谈到，在过去两年ß里，Club Med 的成本节约形成了常态化，度假村的员工数基Ąf;本上等同于2019年的员工数，而度假村的房间数和预期收入数都比2019强。
“从Club Med 单体来ઘ讲，虽然借了债，但∞是它的流动性水平反而是要强于2019年的流动性水平的。”徐秉璸称，复星旅文上市公司半年报‚已经体现出来，不管从收入还是利润的恢复来看，已经是全面复苏的状况，不再像前两年巨额亏损了，“我们的安全边际，现金流动性是非常足够的。”
他υ认为，母公司复星国际的减持，是它自身的经营需要，减持后对于复星旅文仍处于∧绝对控£股地位。
这次大Ι股Ο东ⓖ的减持有什么影响呢？
徐秉璸认为，本来复星旅文是公众散户持股较少的上市公司，股票流动性不那么强，但在过去一周里流动性加强了很多，这次部分股份转售第三方之后，股票会越来越活ਯ跃。“这是一个好的影响，其实我们股票的流î动性反而变好了。”¡
"他称，整个上市公司本身业绩在好转，现∞金水平ડ是好的，“在这样的情况下没有理由不去相信上市公司的发展，反而现在因为这次的一次性事件形成了潜在的价值洼地。”
关于同样遭大股东减持的复星医药后来采取董事、高级管理人员自◊愿增持股Î份的办法稳定市场信心的做法੦，复星旅文是否也有可能采取类似行动？
ąc; 徐秉璸表示，复星旅∉文的情ઐ况不太一样。
“从÷上市伊始到现在，我们管理层被允许的增持空间是非常有限的。”他表示，复星国际对复星旅文的持股比例很高，复星旅文高管去સ买股票，都会被认为是复星国际的一致行动人，有可能就会触达红线。“复星医药，复星国际持股是百分之三十几，它પ的管理层有很大空间去增持，复星旅文管理层的增持空间是非常有限的。”
> （千ⓑ岛湖ⓖ度假村鸟瞰图）
如何拯救Clu∩b ½Med中国市场？Ζ
2022年半年报显示，复星旅文的主营业务度假村及旅游目的地运营和旅游休闲γ服务及解决方案的营业额（按一致汇率计，下同）为70.82亿元，同比增长198%。其中，Club Med实现营业额57.43亿元，同比增长336%，恢复至2019年同期的90.2%；度假村运营的经调整EBITDA为11.65亿元，上年ⓔ同期为-9.92亿元；接待客户59.ੜ7万人，上年同期为26.4万人。
Ê 但Club Med各地区复苏情况并不均衡。其故乡法国仍然是Club Medπ全球第一大市场。得益于滑雪度假村重新开放与长途旅行需求强劲反弹，法国今年上半年α贡献了Club Med约23.09亿元的营业额，占全球营业额的40.2%，与2019年同期相比仅相差1.7个百分点。
相较2019年上半年，除了美洲∝营业额增加22.2%之外，欧非中东的营业额下滑1.જ4%，亚太地区下滑73.3%。中国Club Med度假村今年上半年的营业额为1.22亿元，同比下滑44%，恢复至2019年同期的61Ÿ%。
ਮ 如何改Ð善中👽国市场的业绩，或将成为Club Med需要直面的重要问题。
产业经济咨询机构景鉴智库创始人周鸣岐分析指出，自201‚5年复星旅文收购Club Med以来，7年间Club Med在中国的项目拓展速度并不算À快。同时，Club Med来自国内度假村的收入占比也一直偏少。2019年，Club Med在中国大陆的营业额为7.48亿元，而全球总营业额为126.84亿元；今年上🙀半年，Club Med中国大陆营业额约为9220万元，全球总营业额为57.43亿元。
周੪鸣岐为，“出现上述情况的主要原因是Club Med在国内∫市场的定位、价格和适应性调整上存在一定问题。Club Med☻在欧美并不是一个奢华品牌，很多在3星级和4星级，客群定位更倾向于中产阶层。而引入中国后，Club Med对C端和业主方的定位都偏高了，导致性价比并不算高。”
为了在国内市场突围，Club Med Joyview被寄予厚望。Club Med Joyview是Club Med推出的ણ第三大产品线，定位向中国一线城市的消费者提供国内精致短途假期，选址基于周边旅游景点，距离一线城市两’到三小时车程内。⊇
“中国市场对休闲度假的需求是非常强劲的，短途旅¼游或城市周边游市场在过去几年发展非常迅速，但产品ćf;结构还是相对单一。”复星旅文董ι事长钱建农也明确表态“押宝”Club Med Joyview。他表示，将大力发展Club Med Joyview，希望打造Club Med的第二增长曲线。
周鸣岐认为，“从中国的ρ休假制度来说，由于国内游客为期三天的短期休假比较多，长时间假期少，因此áClub Med Joyv¸iew更适合中国市场。”
值得注意的是，虽☼然Club Med的中文名一直有习惯叫法，但并没有严格统一，也没有官宣过。复星旅文今年8月17日正式宣布“地中海俱乐部”作为Club Med官方中સ文名。
复星旅文执行总裁、Club Med地中海俱乐部中国首席执行官徐秉璸表示，复星旅文自Υ己做了品牌战ⓥ略，“是服务于整个中国成长战略的。”
“在这个品牌战略里，地◯中海俱乐部作为主品牌先确定下来，”他介绍，在一系列注册等流程结束后，还会公布Club Med Joyview的官方品牌，会形成Club Med系列中文品牌，“未来Club Med Joyview等相关的一系列中文ત名全部会问世。”
他坦言，未来࠷发展过程ટ中，一方面是依托不断有新的好的产品推出市场，另一方面也要积极拓展客源。“发展不只是度假村的个数、度假村所在地的开拓，也包括客源地的开拓，以及不同客↓源类型目标客户的开拓。”
为了能够更好的સ∂获得新增客人，Club MedΠ开始把目光投向国内下沉市场。
“原本Club Med 主打′一线市场，现在整个二线三线市场对于休闲度假的需求是非常旺盛的，消费者的购买力也是非常旺盛的，所以有必要把Club Med 打到这些新的地方去。”徐秉璸表示，这些新的市场往往目前对Club Med的品牌知名度或接受度有限，在这样的情况下，通过中文Æ名的拓展，其实是有利于更好的在整个中国市场拓展新增客户。
“Club Med&nb‰sp;在中国依然处于青春期，是快速成长期。”徐秉璸表示，→“我们有大量客人，不像欧洲可能老客占绝大多数，而我们是新客占绝大多☜数。”
他也强调，确实要考虑到多变的轻资产的能够市场化的活动和产品的投入。“灵活性要加强，差异化和ⓜ特色要做出来，不能说CluÉb Med就是把欧洲的在中国复制10个20个，这其实是不对的，在中国的也不应Ì该是完全一样的。”
关于今年全年的业绩展望，复▩星旅文执行总裁、Club Med地中海俱乐部中国首席执行官徐秉璸表示，以复星旅文最大的è板块Club Med为例，今年肯定是超过2019年的。“整个Club Med 从2月份一直到8月份，每个月的收入端和利润端都是超过2019的，没有理由不相信整体下半年是能超过2019年的b2;。”
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