欧洲央行副行长暗示将进一步加息 德国两年期国债收益率触及11年来高位|欧洲央行

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　Œ　德国两年期国债收益率在∧周五升至11年来高位，原因是欧洲央行的一位主要政策制定૨者暗示，为了控制创纪录的通胀，欧洲央行将进一步加息。

　　周五，欧洲央行副行长Luis de Guindos表示，由于欧元区的经济放缓或可能的衰退不足以控制ા通胀ⓢ，欧洲央行将不得不继续加ⓛ息。就在上周，欧洲央行宣布加息75个基点，并表示将进一步提高基准利率。

　　Luis de Guindos的表态促使投资»者♪加大对欧洲央行加息速度和幅度的押注，令德国国债收益率走高。其中，对利率预期敏感的德国两年期国债收益率上升了7个基点，至1.594%，为2011年以来最高水平；德国十年期国债收益率上升了8个基点，至1.817%，为6月中ભ旬以来最高水平；德国三十年期国债收益率则上升了5个基点。此外，十年期和三十年期德国国债收益率继续倒挂，幅度为2个基点左右。

　　荷兰合作银行高级利率策略师Lyn Graham-Taylor表示：“市场已经消化了欧ફ洲央行将Ņ不得不付出更高代价才½能令通胀预期回落的前景。”

Ä　　♪此外，人们也越来越担心，欧洲央行上周史无前例的加息并未完全渗透到货币市场。根据德国商业银行的数据，尽管欧洲央行加息75个基点的举措已完全传导至隔夜拆借利率，但德国回购协议（投资者借入债券换取现金）的利જ率仅上升约55个基点。

　　分析师表示，德国回购协议利率升幅不足75个基点，å意味着欧洲央行的加息尚未完¦全传导至借款利率，这可能会削弱欧洲央行收紧货币政策的部分努²力。

　&#266c;　欧洲央行在上周表示，将暂时开始向政府存款支付利息，这缓解了人们对央行资金转向政府债券的担忧，但同时也加剧了♫关键市场抵઱押品的短缺。抵押品短缺是欧洲央行多年购买债券的结果，这使得在回购市场上借入债券变得非常昂贵。

　　德国商业银行利率策略主管ΖMichael Leister表示：“我们原本预计，只Ρ有在欧洲央行上周出手干预的情况下，加息对回购市场的传导才会受到影响。”他预计，回购市场和掉期利差仍将承压，因为欧洲央行对政府存款的措施只是暂时的，这增加了进一步干‹预的风险。

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