全球衰退!联邦快递刚刚跌出了历史性幅度

发布日期:2022-09-17 11:34:43

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ⓩ  来源:华◑尔街见闻φ

  作者:ੜો杜'玉

  市场普遍认为,联邦快递作为晴雨表敲响美国经济Ú警钟,是其周五股价深跌21%的主要推手。公司CEO甚至直接警告称,‘我们正⇑在进入全球衰退,公司这些数据并不ù是很好的预兆’。

  在美国和全球重点地区全面布局的物流巨头$ક联邦快递(FDXè.US)$周四盘后意外撤销了截至明年5月末的公司2023财年业绩指引,被暗示今年四季度的货运旺季‘商业状况进一步走弱’,Í引发股价雪崩。

  9月16日周ધ五,在盈利预>警发布次日,联邦快递大跌超2ⓩ1%,日低155美元触及2020年7月初以来的两年多最低,也创下公司历史上最大单日跌幅。

  同时,其竞争对手$联合包裹(UPS.US)$跌超4%,$亚马逊(AMZN.US)$跌超3%,D♧HL所有者Deu◘tsche φPost欧股跌超6%,皇家邮政英股跌超8%。

  随着消息的影响进一步扩大,三家生产瓦楞纸板的大型公司——$国际纸业(IP.US)$、$美♫国包装公司(PKG.US)$和$WestRock(WRK.US)$——的股票都至少下跌了11%。包括$诺福ë克南方(NSC.US)$和$联合太平洋(UNP.US)$在内的铁路运营商的股价也出现下 跌。

&#263d;  周五当日,美国三大股指全部下跌,为标૝普500指数下跌4.8%和道琼斯工业指数下跌4.1%的一周画上了句&#25b3;号。

 Ð 由于联邦快递业绩和美国实体经济活力ⓒ紧密相连,市场常常将其财报视作美国经济活力的晴雨表。因此,德银分析师Amit ≅Mehrotra才将该公司撤销三个月前发布的乐观指引称为‘令人震惊’。

  联邦快递CEO甚至直接警告称,‘我们正在进入全球衰退,公司ੈ这些数据并不是很好的预兆’。他指出,全球货运量下降是公司在财年&#25b3;一季度(自然年6月至8月)业绩‘令人非常失望’和经营环境持续波动的主要原因,还称全球货运量在8月左右疲软加速的影响非常深远:♧

‘这是因为∴我们反映了其他所有人的业务,尤其是世界上的高ધ价◐值经济体。’

  素来以毒舌著称的金融博客Zerohedge分析称,联邦快递除了突然取消2023财年指引令人措手不及,还直指亚ਫ洲疲软和欧洲挑战,并马上开启关闭门店和冻结招聘等‘激进削减成本’的措施,这将是等એ待美国大多数企业的命运。该公司对年末购物季的悲观σ预警也令华尔街震惊:

这是一પ份可怕、悲惨的业绩预警。此前没有其他公司暗示过大环境ⓢ已如此糟糕,因此ⓘ听到联邦快递发表这般消极的言论有点奇怪。

投资者应该假设华尔街对企业EPS预估的全面审视迫在眉睫。特别是在周四亚特兰大联储ì大幅下调美国三季度GDP展望后,ਖ਼联邦快递的业绩预警对美国或全球经济都不是好૮兆头。

  市场普遍认‹为,联邦快递作为晴雨表敲响经济警钟,是其周五股价深跌的主要推手。多家主&#25a1;流投行也马上‘跟进’下调对联邦快递的股票评级和大砍目标价。不过,华尔街Í目前更多是将联邦快递从‘增持/超配’下调至‘中性/与大盘持平’,‘卖出’评级仅有一份。

  美国银行将联邦快递目标价从275૪美੬元下调32%至186美元,评级从‘买入’下调至‘中性૙’,称受宏观经济快速下滑和该公司固定成本结构的影响,下调对2023至2025财年三年的EPS预测。

  摩根大通ƿ将目标价从258美元下调17%至214美元,评级也从‘增持’下调至‘中性’૪,称与5月末截止的2022财年第四季度相似,公司业绩受到燃料附加费调整的实质性推੖动,从而掩盖了2022自然年余下时间的基本面弱点:

特快业务(Express੝)在排除燃料附加费推助后甚至可能在今年5至8月的季度陷入亏损,这一点令人‘不寒而栗’。本应是旺季却业绩惨淡,会对§整 个运输行业产生负面影响。

  不少分析师还直指联邦快递的管理和执行能力不佳导致业绩受损,其新任CEO今年6月(即公司2023⇒财年第્一季度伊&始)刚接过掌舵权。

  前文提到的德银分析ਭ师表示,联邦૪快递在其对该公司20年的覆盖研究中‘提供了相对于预期而言最弱的一组数字,比预期低了30%还不止’੘:

Express特快业务的利润与收入同比例骤降,这说明公司无法通过降低成本来应对困境,突੏显运»营执行有问题,不能用宏👽观经济背景‘找借口’。

  Stifel分析师也认为,业绩不振是由于联邦快递的普通运输业务(Ground)部门,以及公司收购TNT后在欧η洲整合进展方面‘操作失误’有关,相比之ƒ下,直接竞争对手UPS执行情况明显更好,给出的业绩指引也更为明朗。KeyBanc称,投资者对联邦快↔递管理层执行的信心明显不足,这令公司短期内的道路‘充满挑战’:

该公司6月刚刚提供了乐观⇒的2023财૞年前景和2025财年业绩目标,结果三个月后突然发布逊于预期的2023财年一季度盈利预警和第二财季疲软指引。其发布的时点和严重幅度可能会严ö重动摇公司未来官方指引的可信度。

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