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ઝ 来源：金融投资报 Ø
9月19日，突然遭遇“黑天鹅”，并出现暴跌的医美板块成为市场焦点，其中又以带头领跌的两家龙头公司最受关注：截至收盘，华熙生物暴跌超13%，另一大龙头爱美客跌超11%，双双创下ઠ近一年来的最大跌幅。在不少观点看来，这次大્跌与近期一则“有关部门将对医美行业进行清查”传闻有关。
传⊗闻“暴击Λ”医美行业股价ⓡ
⊆相关传闻来源于一张聊天记录的截图，聊天文字称，近期上海召开医美工作会议，要针对医美行业制定执法标准，并将ë返佣定性为“ⓞ财务贿赂”。之后，有关部门将对医美行业进行清查，清查会涉及到B端机构和上游，所有的医疗美容医院和上游都会有相应的动作。清查的方向分为税务、工商，卫监（产品），这次力度比较大。
期间，还有分析将事件起因归结到了此前一家被查的医美机构。消息显示，7月22日下午，杭州古名文化艺术ο策划有限公司收到杭州市税务局出具的行政处ⓢ罚决定书（杭税稽罚（🙀2022）44号）。
具体来看，2017年1月至2021年11月，该公司分支机构千和医疗美容诊所为客Å户φ提供医疗美容项目服务，利用个人银行账户收取服务款并隐匿收入超47.55亿元，期间该公司通过账户中隐匿收入孳生的利息收入约为287∈9.68万元。最终，杭州市税务局对该公司隐匿收入少缴税款的行为定性为偷税，并对少缴的企业所得税约1.47亿元处百分之六十罚款，罚款金额合计约8827.27万元。
随着消息曝出，医美行业的相 关公司股价应声而跌：截至19日收盘，华熙生物暴跌13.68%，爱美客大跌11.65%，朗姿股份、华东医药、昊海生科™等则均跌超6ਫ਼%。
期间，部分相关企业也对此进行了回应，如爱美客19日有回应表示，目前尚未有确凿的政策端消息，公司经营没有变化，监管趋严有利于加速行业出清，但对于股价下跌公司也“没有办法”；华熙生物也有回应称，股价波动或与行业整顿有关，但公司医美业务占比较少不足10%，δ因此公司受到的影响或许“微乎其微”⌉。
此前Ρ有¨机构bc;关注监管趋严
值得注意§的是，类似行业监管趋a1;严的说法，此前市场¢内其实早有机构关注。
一直à以来，医ⓔ美相关企业高昂的获客成本一直受到外界关注。中信建投曾指出，在医美机构的总成本中，营销渠道和销售费用分别占50%和20%，加上耗材、运营、人工等支出，全部扣除后，医美机构的净利率普遍只有1%至10ç%。
彼时也有分析称，医美ϑ行业的机构服务，对于多数个人来说其实并不存在“必要性”，因此不同于传统医疗结构，医美机构必须主动开拓市场挖掘客户，给潜在客户营造出“有需要”的市场环境，而为了达成这一目的，部分机构જ逐渐将“挖掘流量”放在了提升服务质量之上。
“ 然而资源总归有限，这种舍本逐末的情况下，各种“名不副实”的落差，甚至“虚假宣传”的质疑也随之水涨船高，引›来越来越多加¨强监管的呼声。
国金证券8月▧有研报指出，监管政策不断加码打击医美行业乱象，2018年国务院办公厅发布《关于改革完善医疗卫生行业综合监管制度的¸指导意见》，2020年八部门联合发布《关于进一步加强ς医疗美容综合监管执法工作的通知》等，同时医美行业税务违法行为监管和处罚力度也进一步加强。随着监管政策的趋严，合规企业市场空间进一步扩大。
万联证券9月一份研报也表示，医疗美容ઢ广告的严监管短期内或将提高直客机构的获客成本，叠加监管部Ζ门对违法违规医美机构的打击，将在中长期放大头部合规机构的资质牌照以及口é碑优势，有助于行业集中度的提升以及长期的健康发展。
Õ 事实上，由于不少医美公司近期→公司的半年报数据都相对“好看”，不少机构还对¶部分个股表达了看好。
海通国际证券分析称，化妆品医美板块长期仍有望保持高成长，景气度具备显著稀缺性。短期淡季数据疲软，板块回调较多，需求仍处在修复过程中；随着旺季逐步来临，需求端有望企稳回升。结合基本面与估值，维持·对龙头的核心推荐：华熙生物、贝泰妮、ϑ珀莱雅、爱美客等。
即便经历了眼下的突然暴跌，仍有机构对医美板块表达了看好。针对9月19日的大跌，国金医疗点评表示，医美行Ô业未来行业发展确定‘性高，持续看好医美行业长期发展，核心推荐爱美客、华东医药、华熙生物、贝泰妮等医美龙←头公司。
只是，近期的多数机构也都在提示投资者小心风险。具体而言，包括¦政策监管趋严带来的宏观不确定性，疫情等影响带来市场需¥求变动，以及促销季带来的→行业竞争加剧风险等。
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