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财联社9月20日讯（编辑 潇湘）投资者原本预计，今年的高通ੜ胀将推高金价。然而，眼下的情况却正在朝着完ৄ全相反的一面发展∇。
交投最为活跃的COMEX黄金期货合约本月势将连Ä续六个月下跌，这波跌势迄今为止已累计重അ挫了约14%。对于一类曾被贴上避险标签的资产而言，这无疑是一轮极为罕见的低迷期√。
根据统计，上一次金价遭遇月线六连跌还要ત追溯Ω到2018年9月，而当时金价在六个月的时间里也不过下跌了9.9%。
黄金的ਜ਼低迷表现显然令贵金属多头们深感失望。要知道，在今年早些ઘ时候金价还曾因其历史上在动荡时期的稳定性而受到投资者的青睐，俄乌冲突爆发后不久甚至一度飙升至了每盎司2069.40美元，逼近了2020年所创下的历史高位附近。但此后，金价却很©快“泯然众人”，年内迄今反而下跌了8.2%，或将录得2015年以来最差的年度表现。
高通σ胀下黄金却黯然ૢ失ર色
随着俄乌冲突久拖不决，人们对通胀的担忧在过去半年多的时间里可谓与日俱增，但自6月以来，黄金这一具有抗通胀和避险属性的金属品种，却一直徘徊在每盎司1650美元至1ψ80ભ0美元的低位区间内。COMEX期金本周一下跌0.3%，结算价报于每盎司1678.20美元。
分析人士表示，黄金的弱势行情再次表明，美联储激进的加息行动正在动摇金融市场的每个角落。上周β，美国劳工部公布∅的CPI报告显示，美国8月通胀率仍居高不下，这进一步推动了人‚们对美联储本周议息会议将至少加息75个基点的预期。
“在美联储停止升息ü之前，黄金前景依ε然脆弱，♪”Heraeus贵金属资深交易员Tai Wong表示。
尽管♥以往当股市表现低迷时，许b2;多交易员都会想要买入价格看似更为稳定、相对安全的黄金以规避风险，但眼下在避险资产的几大选项中，黄金的吸引力似τ乎既比不过美债，也受制于美元。
美国国债收益率往往与投资者对”美联储基准利率的预期同步变动，因此投资者ઞ如今可以在政府债券上获得相对更为丰厚的ਰ收益率回报。周一，基准十年期美债收益率自2011年以来首度升穿了3.5%关口，5年期实际收益率更是触及了2008年以来的最高位，这令无息资产黄金的吸引力大幅下降。
强势美元对ઠ金价走势的打击则更为明显。寻求避险资ν产的投资者年内也一直在抢购美元，推动美元指数在过去几个月持续刷新了20年高位。这使得黄金对于Ø全球买家来说正变得更加昂贵，进一步抑制了他们的需求。
♪ 这种痛苦已经在整个黄金市场反映了出来。根据美国商品期货交易委员会Â（CFTC）的最新数据，对冲基金和基金经理已完全转为看空黄金。μ在ETF市场上，根据Refinitiv Lipper的数据，投资者已连续12周从专注于贵金属的共同基金和ETF中撤资，这是自2021年5月连续13周资金外流以来最长的周期。
“沉દ默的金子”何时能重现♠光Ν芒？
´ 不过，需要指出的是，眼下显然也并非所有投资者◐都对黄金的前景感到ૠ悲观。
近来，有关全球最å大对冲基金大举买入黄金ETd0;F的消息，就一度在国内市场上引Ο发了热议。据悉，总部位于上海的桥水（中国）投资管理有限公司管理的三只全天候中国基金的中期报告显示，三只基金在第二季度大手笔买入博时黄金ETF、华安黄金ETF和易方达黄金ETF，成为了这几只黄金ETF的前十大持有人。
而在美Υ国市场上，本周举办的丹佛黄金论坛（Denver Gold Forum²）堪称是黄金行业最大的年度盛会，与会的许多矿业高管、投资者、银行家和分析师，同样普遍对金价的后市前景表达了较为乐观的看法。
根据一项对丹佛黄金论坛与会者的调查ਠ，金价到年底或将升至每盎司1806.10£美元，较周一的现货收盘价高出7.®8%。
不少投资ⓟ者预计美联储明年将放缓加息步伐，这可能会使∅美债收益率和美元回落，从而提振金价。摩根大通分શ析师就预计，到明年年底，黄金将升至每盎司1820美元左右。
此外，持Υ续不断的俄乌冲突，仍将为投资者在地缘政治风险中持有黄金提供了一个很好的理由。欧洲加剧的能源危机和始终存在的疫情风险也预示着全球经济će;可能放缓，料将促使投资者继续持ⓒ有黄金，以对冲这些不确定性。
世界黄金协会首席市场策略师Joseph Cavatoni在接受采访时指出，“人ç们将继续看到全球范围内的ó投资者对战略♫性持有黄金感兴趣，包括中央银行。再加上地缘政治风险，黄金将继续成为市场关注的焦点。”
当然，Cavato૯ni也指出，从现在到年底这段时间，金价可能将“颠簸前行”，在全球Π各国央行在抗击♧通胀方面给出更明确的表态之前，金价仍将经历动荡。
伦敦金银市场协会首席执行官Ruth CrowellÈ则表示，黄金的吸引力已不如2020年，但Ν可以肯定的是，黄金仍然是比股票更好的选择。标普500指数年内已™下跌了18%。
此外，Yamana Gold Iψnc． 执行主席Peter Mπarrãone认为，在宏观经济和地缘政治存在不确定性之际，黄金仍将是一种值得持有的防御性资产。
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