复牌首日股价跌超48% 巨亏的成实外教育拟转型轻资产自救|成实外教育

发布日期:2022-05-10 21:14:56

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ψ  每经&#263d;记⌊者 朱万平 每经编辑 董兴生

  在数天前公布最新财报后,5月10日,停牌多时’的K12教育企业成实外教育(1565.HK)复牌后,股价遭遇重挫。截至10日收盘,公司股价收于Š0.238港元/股,跌幅达48.26%,总市值缩水至7.4亿ੇ港元。

  5月6ⓡ日,成实外教育公布了截至2021年8月31日止八个月的年报。财报显示,2021年1~8月,公司全年收益为2.53亿元,同比减少32%;亏损达18.2亿元。同日,公司还发布了2022财⌊年中报。2021年9月1日~2022Ð年2月28日,公司实现营收2.99亿元,归属于母公司的净利润1013.60万元。

  成实外教育2021财年的亏损,主ਜ਼要是因为在相关政策调整下,公司剥离了K9(义务教育阶段)的学校,而小学和初中的学校曾是公司业绩的主要来≠源之一。实际上,此前就读于成实外教育旗下K9学校的学生,一度占学生总人数的…近半数。

 ¥ 剥ਫ离K9类学&#25b3;校致业绩大降

  受相关政策影响,成实外教育基本剥离了义务教育业务,由此丧失了公司重要的业绩来源。根据成实外教育2021中期财报,报告期内公司小学和初中教育共实现收益5.12亿元,同比分别增长36.1%和15.5%,为公司贡献约五成营收。截至2021年6月30日,成∼实ⓨ外拥有小学和初中共22所,占旗૜下学校总数约59.5%。

  不过,根据成实外教育2022中期财报,公司已不存在义务教育业务,主要剩下高中、大学等教育业务。而在剥离义务教育业务后,成ε实外教育在中国四川、中国香港及美国尔湾市(Irvine)等地经营9间ς高中、»大学及课后辅导中心。

  在四川省,成实外教育旗下运营⊥的成都外国૧语学校、成都实验外国语学校因连续多年高考成绩亮☼眼,颇受当地学生及家长的青睐。

  据成实外教育官方微信披露的ℜ数据,2020年高考,成实外教育一本科率96.6%,而2020年四川省文理科前10名Ã中,成实外教育占6人,前100名中, 成实外教育占38人。

  与较高一本率所对应的,Η是成实外教育较高的学费。公告显示,ç目前其高中一年学费标准已介乎于3万元至5.8万元之间;而大学一≅年学费在1.5万元至1.7万元之间。

  虽然收费不低,但成实外教育表示,未来或继续提高现有学校的学费及学校网络的使用率,以提振业绩▥。实际上ì,成实外教育在最新财报中表示,在2021年6月,公司旗下大学已获教育部门转制临时批准。预计转制获批准后,2ⓣ022年/2023年及以后的大学入学学费将会相应增加。

  &#256f;ਗ਼转型轻资产能否成Ν功?

  除继续提高学费、扩大招生规模外,成实外教育还在财报中表示,将在学校દ内部设立国际教育课程,并提供出国留学Ç咨询服务;还有提供ਪ非学历教育服务等。

  此ã外,成实外教育还在⊇公告中表示Ω,轻资产运营也是公司未来重要的发展方向。

  按照成实外教育的设想∪,公司将依托原有的品牌基础,与第三方业务伙伴合作,以轻ધ资产模式成立新高À中。

  根据20૦22年中期财报,成实外教育预计在2022੎年后,以轻资产模式在成都、眉山、泸州开设天府麓山高级中学等六所高中,预计容纳学生总数为9870人。其中,天府麓山高级中学、新津高级中સ学预计将在2022年9月正式开学启用,分别新增3600名和1920名学生。

  尽管拟转型轻资产,但成实外教੏育的毛利率不升反降。根据公司最新披露的财报,2022财年上半年,公司毛利率为28.7%,较去年同期有所下滑。对此,成实外β教育表示,主要由⌊于新学校毛利率稍低于其他学校毛利率所致。而2017年以来,成实外教育的毛利率整体呈现下滑态势,2017年时,公司毛利率为47.66%。

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