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凯莱英¸境外收购流产背后：85%营∃收依赖੬海外，影响几何？
中新¼经纬9月19日电 （王玉玲）18日晚间，凯莱英披露公告称，将终止对境外公司SnapΙdragon的收购。凯莱英表示，由Æ于监管原因，凯莱英与Snapdragon围绕未来发展规划和对应措施尚无法达成一致，决定终止本次并购交易。
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有专家分析称，凯莱英本次境外收购失利较为直接的原因，或与美国拜登政府日前发布的一项行政命令有关。那么，凯莱英本次境外收购失利，对该公ψ司以及行业的影响几何？
ࢵ 或与此前生物技术行政命ƒ令´相关
2022年2月11日，凯莱英与Snapdragon达成合并协议，ρ拟通过合并方Ê式以自有资金约5794万美元收购Snapdrago☎n公司除凯莱英已持有的股权外其余全部股权，实现对该公司100%控股。
据此前公告，Snapdragon是一家CDMO（编者注：研发生产外包组织）公司，致力于创新药原料药生产颠覆性技术连续性反应的研究、开发和工业应用，为欧美大型制药公司和中小创新药公司提供创Ņ新药原料药连续性反应生产的路线 开发、设计和工艺优化服务🙀。
凯莱英表示，收购事项完成后，Snapdragon公司将成为凯莱英的海外研发平台。同时§，Snapdragoഅn公司也将与凯莱α英美国波士顿研发中心形成协同，缩短海外Biotech客户服务半径。
但此次收购终止后，凯莱英只在ⓦ报告中表示是监管原因，并未进行具体说明。星图金融研究院ý副院长薛洪言对中新经纬分析认为，近期，随着美国政策转向，该项并购因监管原因终止也在Ä情理之中，毕竟在美国当下的政策环境下，并非并购美国尖端生物医药公司的好时机。
中新经纬注意到，美国白˜宫官网在当地时间9月12日更新一则拜登૩政府行∅政命令，推进国家生物技术和生物制造倡议。
光大证券撰文称，这是美国为了解决产业空心化、维持高科技领先地位的举‘措，其核心在于保障生物产业相关带来的经济利益，以及解决疫情凸显Ô的供应链不稳定问题。ਨ
巨丰投顾高级投资顾问谢后勤分析称，这次行政Υ命令的签署，应该是凯莱英本–次境外收购失利较为直接的原👽因，技术保护壁垒，防止专利外流，尤其是中国企业受到的限制更多。
“这Ì种局势短期很难出现改¯善，而我国CXO企业的੧业务又高度依赖海外市场，这就导致未来前景存在较多的困难。”谢后勤说道。
Ν ☏ ℘海外业务占比超85%
对于该事件对公司经营的影响，中新经ⓦ纬向凯莱英致函，对ਰ方暂未回应。™
据凯莱⇒英中报，其主要营收依赖海¤外。2022年上半年，ô凯莱英中国大陆地区营业收入为6.91亿元，同比增长261.55%；国外（包括北美、欧洲、除中国大陆地区以外的亚洲地区）营业收入为43.46亿元，同比增长176.98%。以此计算，凯莱英国外营业收入占比超85%。
在风险提示中，凯莱英表示，目前企业的市场基本面对海外客户，而美国子公司AINC和英国子公司ALTD是为ࣻ开拓国际市场、为海外客户提供各类服Ąf;务和信息收集而设立的。但由于不同国家或地区的经营环境、法律政策及社会文化不同，企业海外业务涉及范围广，且未来还将开拓新的国际市场，可能会因国际化管理经验不足而导致国际化人才流失、诉讼、纠纷或其他潜d3;在损失。
Ν 据中航证券，对中国CXO企业来说，北美是其重要客户群。中国CXO企业如药明康德、凯莱英等海ì外业务占比很高。对于美国企业来说，打破长期合作建立的高度粘性链接并不容易，也不符合¾美国企业乃至整个行业的利益。
薛洪言表示，从影响上看，凯莱英深耕小分子CDMO业务20余年，本次并购终止对公司的实际业务影响⌈有限。但从市场情绪上看，该项并购的ⓨ终止可能会加剧市场对我国CXO行业拓展国际市场的悲观预期，在短期内影响该板块的市场表现。
谢后勤对中新经纬分析道，对于CXO海外布局，建议相关企业可以Π考♪虑收缩海外布局的业务或者放缓脚步，ⓙ待局势更为明朗再做进一步打算。
∩（文中观点જ仅供参考，不构成ણ投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）
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