广发期货异动点评：甲醇上涨显乏力

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&#266b;　◊　今日行情&#256f;：

　　今日收盘，甲醇主力合约下跌3.24%，收盘价报2660元/吨。ટ因驱动不强冲高乏力，出现阶段性高ⓖ位回ળ落行情。

　　驱动因素1：宏∇观情绪«转弱、天然气<扰动力度不足

　　海外Ý天然气驱动不足，高价天然气同时抑制供应与需求，导致海外并未出现明¡显供需失衡。近期海外天Ζ然气在超预期库容率、北溪一号限气落地等因素下出现高位回落，阶段性天然气炒作或告一段落。美联储加息在即，市场氛围转弱。

　　驱动因素2：⊄港口台风扰动消ૄ散、ৄ下游亏损承压

　　港口库存连续去∞库，但台风对于卸港节奏的扰动不容忽视，从去库幅度看略不及预期。甲醇制烯烃利润亏损较大，担忧原料੭甲醇高É价抑制需求。

઎　　驱动因素3：供应增量‚ા预期

　　8月甲醇进出口数据尚可，单月进ચ口在105万吨水平，而随着甲醇价格次轮反弹જ，进口利润扭亏为盈，进口窗口或有打开。国内方面后续供应环比预计增多：目前甲醇行业开工水平偏低，根据季节性规律后续有提升可能，四季度有投产计划：宁夏宝丰240万吨/年与内蒙久≠泰200万吨/年。

∝઴　　展ੑ望后市：

　　甲醇承压回落，因自身基本&#256e;面并未出现明显转弱信号，目前›高位调整概率较大。短期看尽管天然气驱动告一段落，国内原料煤近期紧张，有环保督察扰动供应可能，叠加大秦线计划&#256f;检修下煤价预计偏强，支撑甲醇价格。港口库存压力不大且短期仍有去库预期，基差明显走强。中长线看预计甲醇再度面临成本驱动与供需宽松的纠结局面，若盘面再度反弹可关注逢高布空机会。

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