【读研报】中金公司：未来库存的去化与分化更多取决于需求|新华财经

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新华财经北京9月21日电  中金公司分析师发布研报指出，从理论上来说，库存水平取决于供给与需求。而随着疫情、限电等供给限制逐渐缓解，未来库存变化将更多取决于需求。对于大多数制造业行业来说，出口的拉动作用较大，尤其是电子通信、家具等行业的出口拉动弹性要大于居民消费和固定资本形成。居民消费拉动弹性较大的行业集€中于食品饮料、医药、汽车等，而♪固定资本形成拉动弹性较大的行业集中于钢铁、水泥、有色金属等。展望未来，预期需求端将呈现分化，出口增速或将下行，而政策支撑下，基建投资增速或保持高位，房地产投资增速或边际改善。这一方面将对整体制造业库存带来去化压力；另一方面将使得出口需求占比较高的行业库存去化压力大于固定资本形成需求占ય比较高的行业。

编≈…辑：黎轲

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