递表五个多月੬，万物云距δ离登陆资本市场只有ੈ一步之遥。
9月16日，万物云完成招股书注册દ，Í并于本周一开始正式IPO路演。同时，万物云也公布了其基石投资者阵容。作为一家物业管理企业∀，万物云获得了境内外长线资金的追捧。
在万科2022年中期业绩推介会上，万科集团董τ事会主席郁亮直言，拆分万物云上市“不是卖猪仔”，并非“叫个好价钱就↓把它卖掉”。他表示，对于万物云ર上市，市场估值并不是万科最在意的因素，万物云希望通过上市获得更大发展空间。
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Ü 7¢名基石投资者力捧
9月19日，万物云正式开始IPO路演。此次发行规模预计在8亿至9亿美元。这是今年以来港股规模最大的首次公开发行项目，但规⋅模低于此前在港股二次上♣市的中国中免与天齐锂业›。
在正式ય路演前，多名国际、长线、产业基金等基石投资者已经入局。7位基石投资者共Π带ⓥ来2.8亿美元的投资金。
其中，中国诚通旗下的中国国有企业混合所有制改革基金、中国诚通投资有限公司分别投资认购5亿元人民币、2000万美元，瑞银资管认购6000万美元，高瓴旗下HHLR基金及YHG投资认购3900万美元，CEPHEI认购3900Å万美元，淡马锡Η认购2500万美元，Athos资本认购2500万美元。Ë
9月19日，万物云全球招股路演开始。根据⊂计划，拟发售股份中，90%为国际发售、‘10%为香港地区发售，另有15%超额配股权。假设超额配股权未行使，募资约54.97亿港元至61.51亿港元。
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据Choice💼数据统计，万物云募资规模在港股物业管理板块中排名靠前。此前，⋅华润万象生活首发募资净额达到120.05亿港元，创下港股物业板块募资纪录。
首发募资额超过50亿港元的港股物业管理ਠ上市公司还有融创服务、恒大物业、金科服务、世茂服务，不过以上5家公司上市时间均为2020年年底，正值物业公司上市高峰期。在过去一年多时间里，物业板块经历大幅回调，影响了相Β关上市公司估值。
ਫ估值约为3”അ0倍
À 为何豪华基石投资Ω者“天团”同时真金白银押ਨ注万物云？
根据弗若斯特沙利文的资料，按基础物业管理服务收入计，万物云于2021∴年在中国物业管理服务市场中排名第一，Ò占有4.28%的市场૪份额。
中泰国际策略分析师颜招骏认为，万物<云属于物业管理行业第一梯队ⓩ，是行业龙头，品牌效应极高。母公司万科经营及»财务状况稳健，亦为公司带来更多的潜在并购及内生增长空间。
同时，万物云的保荐及ੌ承销团队也阵容豪华，ö中信证券、花旗Ê、高盛为其联席保荐人，其他承销商包括：招银国际、工银国际、农银国际、中银国际、建银国际、国信证券。多家承销商可以拓宽更多销售渠道，尤其是可引进更多国际投资者，使股票发行阶段更顺利，并促进股票在二级市场的流动性。
颜招骏认为，当前万物云的估值不低。“本次拟发行新股不Ċc;超过10%，据此计算，万物云市值在549.7亿港元至615.1亿港元，折合人民币约为487.87亿元至54ó5.88亿元。202ફ1年，万物云净利润为16.68亿元，发行市盈率为29.25倍至32.73倍。这一估值虽然低于华润万象生活，但高于保利物业、中海物业等。”
与基石投资者大力捧▤场相比☞，香港散户认购略显冷清。综合各大券商数据显示，截至周一21时，万物云暂时录得4565万港元ઐ孖展，若以公开发售集资6.15亿港元计算，仍未获得足够认购。
颜招骏认为，散户认购较为清淡，主要是因为万物云估值优势不明显。一年多来港股物管板块估值普遍走低，近期虽然估值有所修复，但处于相对历史低位。目前港股市场新股上市首日表现整体👽平淡。年初金茂服⊂Ú务的破发，也使投资者对物管板块偏谨慎。
郁亮直言万ℜ物∀云上市
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不⊥是“不是卖猪仔”∑
万科管੫理层≠曾表示，投资万物云是一场∠价值之旅。
8月31日，在万科2022年中期业绩推介会上，董事会主席郁亮表示：“万科分拆物业服务上市，不是‘卖猪仔’，以好的价钱卖掉，而是企业通过上市获得更大的发展空间，因此不在于短期市场估Ü值，而在于如何获得更多力量支持它进一步发展，成为开发、经营、服务☺并重的重要一环。”
万物云在这个时点IPO，并非一次性Ç实现高估值。业内人士认为，相对弱势行情ਲ਼下上市，显示了基石投资者对万物云的信心。从经营状况看，万物¨云发展势头良好。
从上半年营收看，万物云实现营业收入143.5亿元，同比增长38ધ.2%。其中，社区空间居住消费服务收入80.8亿元，同比增长34.8%，商企和城市'空间综合服务收入51.1亿元，同比增长39.ખ7%。
对于募资用途，万物云强调了自身的科技色彩。根据招股书披露，募集资金首先将用于为在选定街道打造独特的高浓度街区服务，将“万物云街道”模式在全国范围内扩张，旨在扩大业务底盘、实现规模经济及创造新业务机会。此外，募集资金将用于投入AI¹oT及BPaaS解决方案的开发，旨在使其具备建立产业互联网的能力等。
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责编ણ：郭晨希 校对：孙洁华
制作：季宇亮 ∴图编：张大伟 总审读：朱Œ建¦华
à监制：浦泓毅 签发：林艳兴
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