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9月美联储召开议息会议，维持8月底杰克逊霍尔会议的鹰派ê态度，联邦基金目标利率加ਯ息75BP至3.00%-3.25%，对于加息终点的预测超出市场预期。·
ࣻ明毅基金认为本▧次±会议超预期主要有两方面：
一方面，2022年和202☺3年加ⓜ息的终点将更高，持续的时间将更久。美联储全面上调了2022和2023年的政策利率水平，2022年加息125BP至4.50%，2023年整体再加息25BP至4.75%。2023年并没有看出会有明显的降息操作。而就在9月初，根据联邦基金利率期货定价的信息，市∫场预期年底加息到4.00%后就会停止。
另外一方面，美联储重申对降低通胀的重视，并不惜以衰退作为代价。美国劳动力市场的韧性当前超出预期，美联储对抑制通胀政策下的就业表现仍然较为乐观，认为将通胀控制在2%以内，失业率只会će;小ਖ਼幅上升。
但鲍威尔在会后也承认“联储的宗旨是降低通胀，如果货币政策要紧缩的更久，软着陆的可能性也会降—低”。因此从资产的角度来看，后续’美国面临滞胀风险的概率也很大，因当前美联储所面临的宏观和地缘政治环ৄ境与沃尔克时期完全不同。
综上，明毅基金认为，美国私人部门资产负债表较为健康，工业产能利用率也处于近10年的高位，经济的韧性仍然较强。美国劳动力市场的紧张是美国高通胀的支点，通胀的韧性可能会持续超出市场预期。从之前的市场表现来看，美联储加息的决心和高度都未被市场充分定价，美元和美债收益率在四季度仍未见"顶æ，非美货币将进一步面临贬值压力。人民币汇率会继续承ৄ受较大的贬值压力，A股成长股估值也会面临较大挑战。
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