美联储鹰派加息੫预期损害⌋美国经济增长前景,美国国债收益率随后下降,日本央行曲线控制政策得到‰支撑。
周四,ભ美联储连续第三次将政策利率ν上调75个基点,并发布了新的预测,显示最终利率高于此前预期。随后,由于市场预期经济放缓,除短期美国国债以外的其他国债收益率逐渐走低。2年期和3年期美国国债最初领涨美国国债收益率,2年期€美债利率一度跃升15个基点,至4.11%,为2007年以来的最高水平。尾盘,2年期美债收益率涨幅收窄至约7个基点。美国10年期基准国债收益率于美股尾盘一度下破3.50%刷新日低,美股收盘时报3.53%,日内降3个基点。
Wisdom Tree固定收益策略主管Kevin Flanagan在谈到政策制定者的预测时表示:“在消化了美联储将在会议上采取强硬立场之后,市场出现回调,然后看到对点位数据的下意识抛⊂售,这并不太令人意外。重要的不是美联储将利率升到4%以上,而是他们要在这一水平上维持á一段时间。”
美国国债收益率从日高回落,因美联储主席鲍威尔预测,作为恢ⓒ复物价稳定行动的结果,“利◈率将上升,增长将放缓,劳动力市场将走软”。在鲍威尔发表讲话时,2年期国债收益率暂时跌破4Ç%。
长期美债收益率从盘中高位回落,因政策收紧的前景加大了衰退风险。30年期美债收益率最终下跌近9个基点,至3.48%。收益率曲线趋平,2年期和10年期美债收益率的倒挂幅度最高达到53个基点,30年期美债收益率则比5年ੋ期美债收益率低2će;8个基点。
美债利率走低助力a0;日本央♫行Y◘CC
由此,得♤益于美债利率走低,¸日本央行的收益率曲线控制政策(YCC)看起来比几个月来更有弹性。日本基准国债收益率可能从0.25%的上限下降,这可能会缓解日本央行在流动性紧张的市场上继续购买国债的压力。
日本央行最新季度调查显示,在截至8月的3个月里Ċa;,日本债券市场的运行状况为两年来最差,原因是美联储积极收紧政策引发全球债券抛售。这段时期还包括对冲基金6Û月份对日本央行收益率曲线控制政策的Ζ攻击,他们押注日本央行将不得不调整政策。
大和证券公司的首席市场经济学家Mari Iwashita称:“无论美国国债收益率上升还是下降,日本央行的立场和对市场状况的反应都将保持不变。日本央行将继续无限制地购买固定利率债券,以限制10年期债Ψ券收益率,并利用定期或不定期购买来遏制κ超长期债券收益率不必要的上涨。õ如果美国国债收益率下降,日本央行可以采取观望态度。”
日本央行ⓝ仅在周三就在固定利率债券购买操作上花费了逾1万Æ亿日元(合Þ69亿美元),日本10年期国债收益率维持在日本央行。
日本央行在日本政ૠ府债券市场的大规模干预已导致流动性萎缩,日本ª央行往往在收益率上升时增加购买,以遏制任何波动。日本10年期国债品种本周二出现了“零交易”的极端现象后,本周三日本10年期国债收益率一度“消失”。日本10年期国债连续2天“零交易”现象,成为日本债券市场流动性恶化的新信号。不受日本央行收益率曲线控制的超长期债券更容易受到˜全球市场动荡的影响,但由于日本央行允许超长期债券收益率提高到何种程度尚不确定,投资者对积极买入持谨慎态度。
Iwashita表示,如果日本央行大举购买债券的行动导致日元进一步走弱,日本央行不会感到担心,而是把这个问题交给负责外汇政策的财务省处理。ιIwasοh☻ita 称:“只有当日本政府对其角色的预期发生变化时,日本央行的货币政策才会改变。”
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