Γ股市瞬息万变，投资难以决Āf;策？来#A股参谋部#Ó超话聊一聊，[点击进入超话]
∂本报ⓕ记者&nbsýp;任世碧
见习记者 Ād;刘&nbs′p; τ慧
美联储加息会对我国债券市场和A股市场产生哪些影响ધ？记者采访发现，多数ë机构对于未来走势持乐观态度。
º预◯计债市
σÀ
外ૉ资流出有限
因美联储年内五次加息，10年期美债收益率上行，中美利差倒挂程度有所加大，我国债券市场外资有一定流出。债券通数据显示，今年3月份至8月份，北向通境外持有量从3.∇88万亿元降至3.48万亿元，债券市场外资流出4000多亿元。
ç 据南京银行金融研究部预计，四季度中美利差倒挂可能延⋅续，债市外资或继续流出，但预计外资流出程度总体憨有限。
国寿安保基金研报表示，美联储自今年3月份以来的本轮加息对于我国货币政策的掣肘在弱化，′国内债券市场运行将继续以∇内部的基本面与政策面为主轴，较为平缓的斜率使得货币政策对债券市场依然友好，呈现的宽幅震荡格局未被改变，宽松流动性下的配置力量将继续有力支撑。
我ⓘ国货币政策相对稳健，国债收益率波动不大，呈现出上行有顶、下行有底的区间震荡。宁水资本研究员冀舟对记者表示，国内货币政策仍将以稳中求进为总基调，当前时点美联储加息对国内政策影响较为有限，叠加目前国内经济基本面数据，年底利率或仍有下调空间。¯从中长期角度看，国内债券仍具有一定配置价值。
∈
b3; će;A股市场
»韧§性特—质犹存
ϖ“中国的通胀控制良好，而且中国经济周期与美国并不同步，货币政策相对宽松，财政政策相对积极，政策空间巨大，Ó政κ策工具箱丰富，这给未来的中国股票市场提供了坚强的支持，A股市场的韧性特质仍然存在。”英大证券李大霄告诉记者。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，美联储大幅加息对A股形成一定的风险传递，主要因为美国是全球流动性的主要供给者，从历史数据来看，在加息周期内，海外流动性收紧引发市场投资情绪下降，Aથ股市场在短期内出现波动。但从中长期来看，A股市场并未跟随着美联储加息政策而变化，而是走ⓥ出独立行情，主要原因是中国资本市场受到国内经济发展、政策变化的影响更大。首先是流动性方面，央行坚持“以我为主”，货币政策持续发力，国内流动性仍然较为充裕。其次是经济方面，“稳增长”政策陆续落地，预计四季度经济仍将维持稳步复苏态势。在此背景下，随着市场情绪回升ù，海外流动性收紧的影响或逐渐削弱，预计A股市场受美联储加息的影响相对有限。
今年以来美联储加息5次，从加息前后的AΗ股市场表现来看，有4次加息前上证指数、深证成指、创业板指均出现下跌；λ有4次加息后上证指数、深证成指、ⓓ创业板指全部出现上涨。
对此，招商证券首席策略分析师张夏表示，在美联储加息前，A股多数下跌；加息后，A股多数上涨。主要原因是，在美联储加息前，A股市场受北向资金流动、美∑元指数走高等因素影响૩，维持区间弱∗势震荡走势；而在加息后，A股风险偏好或有明显提振。
“在美联储加息后，A股市场有望走出独立行情。”前海开源基金首席¾经济学家杨德龙对记者表示，A股市场在四季度面临的货币政策环境大概率好于美股，而美联储加息的外部∗因素在近三个月的市场调整中也已得到充分体现，因此，A股市场进一步下跌的空间较小。
中航基金首席经济જ学家邓海清对记者表示，中国作为全球第二大经济体，经济体量大，金融市场深度和广度大大提升，央行对外汇市场的调控有力，因此中国经济和资本市场的表现主要取决于自身，外部冲击确实存在υ，但并不决定趋势⇔。
华辉创富投资总经理袁华明表示，美联储加息和海外市场波动对A股市场的冲击客观存在。但是A股也存在走出独立行情的条件和机会：首先，中国经济韧性强，A股市场调整充分，偏低的估值和宽松的流Ü动性使得市场下行压力有限；其次，逆周期调节政👽策效果正在显现，可以部分对冲外部冲击。
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福੨³利扫描二维码关注（sinaⓙfinance）
新浪财经⇑意见反馈ਲ਼留言板ࢵ
Η
All Rights Reserved∴ 新浪公司 版权所有
