来源：华੧尔»街见闻ઢ
被称为全球经济晴雨伞的铜期ρ货价格持续低迷，伦铜自年初以来已经下跌超过Ç20%，因为投资者担心全球经济衰退会é抑制铜矿需求。
而按照媒体的说法，最近的低迷市场将通过一种“虚假β的安全感”阻碍铜业的现金流和新项目，从而导致未来供需缺口扩大。
富国银行实体资产策略主管👿John LaForge说：“市场只←是反映了眼前的担忧。但如果你真的想过未来，你会发现世界正在发生显著变化。它将实现电气化，并⌈且需要大量的铜。”
ઢ我们回 顾2022年时会ℑ想：糟糕。
一些大型矿商和金b3;属交易商也警告称，未来几年，全球铜或出现严重供应⇐短缺，ਬ这将提高生产成本并加剧通货膨胀，阻碍全球完成脱碳目标。
就在几天前，全球矿业巨头纽蒙特公司搁置了一项价值20亿美元的¹秘鲁金和铜项↓目计划。世界最大上市铜矿商Freeport-McMoRan警告称，现在×价格“不足以”支持新的投资。
Θ ⓣ 全球电气化进程加快，铜供需缺口或达1¥400万吨
铜Α既是生产中应用最广泛的金属之一，也是电气化最关键的金属，据铜业联盟称，电动汽车使用的铜是汽油动力汽车એ的两倍多。因此，随着全球电气bd;化进程加快，预计全球对铜的需求将大幅增加。
根据S&P Global的一项研究，到2035年，净零排放目标将使全球对金属的需求Ād;翻一番，达到℘每年5000万吨。彭博新能ਮ源财经（BloombergNEF）估计，从2022年到2040年，全球需求将增长50%以上。
与 此同时，铜期货交易所追踪的库存已接近历史低点。随着铜的新▤项目越来越少，铜矿资Ì源逐渐枯竭，矿山产量预计在2024年左右达到顶峰，随后开始逐渐下滑。
Π这Þe;将ρ导致巨大的供需缺口。
根据S&P GloΕba‚l的研究，到2035年，全球铜可能出现高达1000万吨的历史性供需缺口。ξ
高盛集团在本月公布的一项报告中表示，未来十年，矿商可能需要耗费约1500亿▤美元来解决800万吨的赤字。彭博新能源财经预测，到2040年，矿山铜矿供应缺¾口可能达到1400万吨。
当然，矿山铜供应缺口可以在一定δ程度上通过回↔收铜来填补。S&P Global估计，到2035年，回收铜将占精炼铜市场总♦量的22%，高于2021年的16%。
此外，国际铜业研究组ϑ织（ICSG）的数据显示，精炼铜∑2021年全球供需缺口为44.1万吨，比需求低约2%。巨大的供需缺口导致铜期货价格去年上ã涨约25%。
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¹ S&P Global当前最悲观的预测♪是，2035年的供需缺口将相当于消费量的20%左右。
ë ΣΒ 这对价格意味着什么？
ધ Ð可能会飙升૦至极端水平。
高盛预测，到20੍25年，ਜ伦铜期货价格达到年平均每吨15000美元，比当前ૉ水平翻一番。
然而，从短期来看，市场对经济衰退的担忧可能▩会进Å一步压低铜价。
花旗银行预计，≤到202👽3年第一季度，铜价将降至每吨6600美元，也就是说，铜价Ú在当前7700美元的基础上还有14%的下跌空间。
截止发Ąe;稿，伦bd;铜报每吨7747美元，自ઠ三月以来已累计跌超21%。
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ਭ 全球ℜ最大铜产国智利生产受阻
全球最大铜储量国和生产国智利今年以来铜产量显著下降，导致全球供应增长疲软。数据显ઍ示，‘2022年上੦半年，智利铜产量同比下降6%，其中，铜精矿产量下降9%，同期，世界矿铜产量同比增长3%，智利明显拖了后腿。
ઠ 首先，成熟矿山的品位正在下滑，这意味着要生产同样数量的铜，需要开采更多的矿石。更可怕的是，矿商在勘探和⊂开发新矿ઍ山方面困难重重，新项目举步维艰。
ਯ 另外，通胀飙升也推高了铜矿生产成本。高盛称，每吨9000美元是当今全球铜矿的新边际激࠹励价格，比2018年上涨30%。这意味着，当前的铜价根本不足“以支撑新项目的启动。
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