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“科学仪器第一股”来了！千亿美元市场空间下 新芝生物成色几何？| IPO黄金眼λ
👽 来源⊃：全景财૩经
੍北Ù交所即将迎来“科学仪器第一股”新芝生物（430685.BJ）。
9月19日，新Ζ芝生物在全景网举行北交所上市路演，并于9月20日开启网上申购，上市进度će;条即将拉满。
作为国内生命´科学仪器设备领域知名企业 °，新芝生物凭借领先的技术优势，近年来业务持续扩张，业绩稳健增长，获得越来越多投资者的关注。
ৄ 根据机构预测，全球实验分析▣仪器规模将在2026年达到千亿美元，而中国在过去几年里系全球行业Â规模增速最快的市场。
当下，国家系列政策出台、经费投入加大支持行业发展，叠加下游应用行业蓬勃向上带动需求ࢮ释放，实验分析仪器行业处在发展“黄金时期”，新芝生物或将借助资本市场ⓦ的力量，实现进ð一步的发展跨越！
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业绩稳步上行º
∂ α成长性显著∉
新芝生઼物是我国较早♡从事生命科学仪器设备研发、生▣产和销售的企业，核心围绕生物样品处理、分子生物学与药物研究、实验室自动化与通用设备三大类产品开展，多次被评为“行业十大品牌”。
公司产品下游应用广泛，涵盖生物医药、૦ä医疗卫生、IVD、生物安全、食品安全、疾病预防与控制、检验检疫、环境保护及新材料研究等诸多领域。
近年来，新芝生物的业绩稳健上行。根据公司财报数据，其2019年-2021ξ年分别实现营业收入1.21亿元、1.43亿元和1.68亿元，同期净利润分别为0.▤40亿元、0.45亿元和0.57亿元，双双保持较◯快增长态势，成长性显著。
♧ 2022年上半年，公司业绩增长势头不减，实现营业收入0.86亿元、净利润0.18亿元，同比分别增长23.03%和14.Γ20%，扣非净利润为0.16亿元，ι同比上升4.31%。
从收入结构来看，生物样品处理仪器是公司主要收入来源，2019年≈-੪2021年此类产品收入分别占主营业务收入的6લ4.03%、63.01%和62.04%，今年上半年依旧贡献最大收入。
实验室自动化与通用设备占据∫公司主营业务第二大收入来源，2019年-2021年度及今年上半∼年占主营业务收入的比例为25.06%、2ⓞ3.38%、22.36%和21.67%，进入稳定发展阶段。
分子生物学与药物研究ð系列产品近几年飞速发展，过去三年占主营业务收入比例为3.90%，6.20™%、8.62%，在总体营收水平快速增长的情况下，占比不Â断提高，今年上半年的收入占比更是达到了22.53%。
来源：Āf;公司招股⇓∧书
业务毛利率方面，公司各主要业务毛利率较高，均保持在70%左右，变动幅度不大。2019-2021年，生物样品处理仪器毛利率分别为71.56%、68.62%、69.18%，实验室自动化与通用设备毛利率分别为67.45%、66.60%、66.55%ࢵ，分子生物学与药物研究仪器毛利Ô率分别为72.56%、72.30%、68.30%，主营业务毛利率分别为ⓥ71.33%、67.85%、68.36%。
“公司产品毛利率较高的主要原因为：首先公©司在生命科学仪器行…业知名度较高，在部分细分领域处于领先地位；其次下游行业增速较快，行业壁垒较高，企业之间相互竞争还不是特∠别充分；最后生命科学仪器行业下游客户在选择仪器时，更看重产品的品牌、性能及服务，故产品毛利率水平相对较高。”开源证券在研报中表示。
此外，截至2022年6月30日，公司资产负债状况总体良好，资产负债结构总体稳定，资产总额为2.52亿元，较上年末增加¢7.14%，负债 总额为0.48亿元，较ª上年末减少2.78%。
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β 生°命科学仪器ⓗ里的“专精特新”
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⇑获中科院、药明康德（维权）等客Û户青睐
业´绩稳健增长的同时⇓ã，作为一家高新技术企业，新芝生物也在不断增强自身科研实力。
公司高度重视技术研发创新，设Μ计了‾从技术调研、技术预研到产品开发层层递进¨的研发流程，研发活动的分类清晰，目标明确。
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œ ਮ来源：公司招股书
″公司招股书显示，近三年的研发费用投入整体增加，研发费用率稳定在8ઢ%左右。ਬ
截至2021年年底，公司研发人员占比接近14%，掌握了功率超声驱动技术、多场景高精度复杂温控技♣术、瞬时放电控制技术、生物大分子提取技术等³一系列核心技术。
经过多年来的潜心投入和深厚积累，公司¢截至2021年年底已获授权的专利技术62项，其中发明专π利15项，实用新型专利41项，外观设计专利6项，软件著Ι作权24项。
近几年，公司超声波粉碎机、高压ઍ气体基因枪等产品⇓的÷技术和质量均处于行业领先水平。
如今，新芝生物ν已bc;发展成为国内在生命科学仪器领域产品线组合较为齐全的â自主创新厂商之一，其在行业内的技术水平处于显著优势地位。
此外，新芝生物还曾承担国家卫生部重大科研项目，为国家发改委高技术产业化示®范工程中心、科学仪器产业化基地、宁波企业工Φ程（技术）中心ਗ਼。
2021年，新芝生物被宁波市经济和信息化局认定为“宁波市制造业单项冠军示范企业”，同年入选工信部第三批“专精特ψ新小÷巨人”企业名单。
多重光环加身的新芝生Μ物，也获得了一众知名优质客户χ的青睐。
目前，新芝生物的下游客户主要涵盖中国科学院、中国农业科学院、中国医学院、CDC、卫生部下属研究院、药检所、清华大学、北京大学、浙江大学、复旦大学等知名高校科研机构，以及药明康德、合全药业、š金斯瑞、凯莱英、康龙化成、华大基因૧等知名企业，行业地位突出，专ણ业知名度高。
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↓ “政策+ਯ下Ã游”共驱行业发展
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新芝生物发展壮ò大Χ基础坚实
除了自身业绩成长稳健、技↔术水平过硬外，新芝生物所属的实验分析仪器制造业行业∼也具备广阔的发展空间，从政策端到市场端，都为公司的发展૯壮大奠定了坚实的基础。
政策面上，近年来《产业结构调整指导目录（2019年版）》《“™十四五”规划和2035年远景》《医疗⁄装备产业发展规划（2021-2025年）》《十四五生物医药产业发展规划》《中华人民共和国科学技术进步法》等一系列政策密集完善、制定和颁布，使ੇ得实验室分析仪器行业迎来高速发展的黄金时期。
同时，我国科学研究领域持续加大投入力度，研究经费投入已居世界第二，增速快于发达国家。根据国家统计局数据，2021年我国共投入研究与试验发展（R&D）经费2.80万亿元，较2020年增加3563.2亿元，增长14.6%，增速加快4.4个百分点，占GDP的比例为2.º44%，比上年提高0.03个百分点。¢
√ 来源：国家统计局
§Φ而2016年出台的《国家创新驱动发展战略纲要》提出，到2030年我国研究与试验发展经费支出占GDP的比例达到2.8%；到2050年建成世界科技创新强ૢ国，成为世界主要科学中心和创新高地。
随着全社会科”研经费投入的不断增加，生命科学仪器行业也a1;将迎来持续的发展机会’。
Āf; 同时，∇下游主要应用领域全球医药市场与中国医药市场蓬勃发展，将带动生命科学仪器行业相关产品的需求得到快速释放，进而带动行业快速发展。
根据弗若斯特沙利文，2019年全÷球医药市场≥规模1.32万♣亿美元，近五年CAGR约为4.6%，预计到2024年增长至1.64万亿美元，2019-2024年CAGR4.4%。
其中，中国制药市场研发支出增速快于全球市场，由2015年的105亿美元增长至2019年的211亿美元，CAGR约为19.1%，预计è到2⇒024年增长至476亿美²元，2019-2024年CAGR17.7%。
近年来，生命科学仪器领域中，全球实验仪♤器分析市场规模快速增长，根据智º研咨询数据，2015-2020年期间，全球实验仪器市场规模增速稳定，维持在4%左右。
ਫ਼ “自2021年起，得益于全球研发░投⇒资的快速增长，全球实验分析仪器规模的增长率也将加快，预计2026年规模将达到1020亿美元。”国泰君安在研报中表示。
在区域市场分布方面，ਮⓚ根据SDI公布的数据，北美、欧洲、日Ã本和中国是实验分析仪器的主要市场。
其中，中国市场是近年来全球实验分析仪器增长最快的市场。SDI数据显示，2015年中国市场占全球市场的10.4%，ï位列第四；2019年中国市场占全球市场的比重增加至15%，力压日ભ本，跃居第三；2020年中国实验分析仪器市场规模约75亿美元，2015-2020年复合增速为6Η.80%，高于同期北美的5.20%、欧洲的3.10%以及日本的2.90%。
中国现已步入实验分析仪器行业ý高速度、高质量发展时期，并且在国泰君安看来，中Ü国有望在未来继续保持较快增速。
面对庞大´的市场增量，已具备多个行业技术领先、手握众多优质客户等多重优势的新芝生物，在抢占市场份额的过程中，ρ拥有足够࠽的竞争力。
不久后，新芝生物将正式登陆北交所，成为国内“科Āf;学仪器第一股”。未来在资本力量ñ的加持下，新芝生物将书写怎样的辉煌，值得期待！
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