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一场场“完美风暴”轮番上Ąf;演 “机构被迫减仓”正逼近全球市ધ场
χ ૦文章来源：华ⓜ尔街见闻
美联储激进加息引发连锁反应，跨ⓚ资产波动率大幅飙升，华尔街也有点顶不住了。
过去的一周，各国央行加息狂潮Ð、外汇干预打响第↑一枪以及英国新的财政政策在全球金融市场掀起滔天巨浪，几乎各类资产都难以幸免，华尔街也有点顶不住了，机构░们欲减仓离场。
上周，美股再度大跌，标普500指数连续五个交易日下跌，跌幅达4.7%；债市和汇市也出现剧烈波动ਠ，美债收益બ率疯狂跃升至历史性的高水平；美元也ੑ飙升至20年来的新高，导致新兴市场国家面临面临债务危机，日本不得不出手，自1998年以来首次干预汇市。
 就在昨日，英国政府推出史上最强“减税”方案，英镑英债暴跌，下跌速度为±过去40年最快，同时也引发一些列连锁反应，带崩Ø了白银和黄金。
在从股票到债券流动性都十分ઠ匮乏的当下，Þe;随着更加强硬的货币政策的到来，各种形式的跨资产波动在所难免。
Alpha Tc8;heory ਨAdvisors总裁Benjamin Dunn表&#ffe1;示：
我们看到跨资产波动率正在大幅飙升，这将导致所有类别的资产类别加快去杠杆化或去风险化进ਲ਼程Š♠。
ⓨ跨资产波动率飙升 华尔街或将ćf;开始被迫减仓离场
机构通常使用的风险模型来测算是否能够应对货币紧缩政策，如果更大的波动影响到华尔街机构和其他地方，指导专业投资’者如何分配资金的交易信号就会亮起红灯，进而导致机构减仓更多和市场波动更⁄大。
Thornb♫ur♧g Investment Management投资经理Christian Hoffmann指出，大多数³模型标准差变动都超出了平时，目前我们还没有看到真正的流动性危机，但市场仍然非常脆弱。
目前，尚未出现明显的恐慌，但潜在的危险是，一波抛售浪潮会波及其他类别资产。大型资产管理公司是在风险管理框ઽ架下运作的，在这种框架下，波动率不断上升往往需要抛售投资组合资产，参照Ì风险估值模型，这种抛售被称为VaR冲击。
对投资咨询公司Alpha Theory分析师Dunn来说，周五ਰ英债和英镑崩盘被视为一种连锁±风险事件，其导致了石油和白银等资产崩盘。英国10年国债券收益率创下历史最高单日涨幅，此前减税方案引发了对通胀和激进加息的担忧。而英镑大跌3.5%至1985年以来的最低水平，创二十年◊来第三大跌幅。Dunn认为，这一行动看上去像是被迫的清算离场。
ª 悲观情Γ绪″蔓延 所有资产都遭到抛售
过去ਪ十年ⓙ获取稳定回报的日子将不负存在，动荡成为当下的主旋律，全球各国都在竞相以经济增长为代价，加大对抗通胀的力度。就在本周，十多家央行收紧货币政策，一些国家被迫加息，以保护其盯住美元汇率，如阿拉伯联合酋长国和沙特阿拉伯。
受全球掀起加息潮的影响，“大类Ì资产定价之锚”遭遇全线抛售，两年期美债收益率已连续12天攀升，这是自1976年以来从未出现过的连续抛售，十年期美债收益率连续五日创十余年新高。今年迄今，美债和美股的跌幅已远远超ća;过20%。
伴随着市场持续下跌，投资者几乎避开所有资产类ï别，转向持有现金，美银在最新研报中引述EPFR Global的数据称，截至9月21日当周，全球股票基金资金流出78亿美元，债券基金资金流出69亿Å美元，黄金则流出4亿美元，现金流入则达303亿美元。
市场情绪达到2008年全球金融危机以来最悲观的状态，也从一开始的对经济衰κ退的担હ忧转þ变成痛苦将持续多久。
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