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来源：长江商报ટ
Ċb; 时隔两年，吉林省中研高分子材料股份◙有限公司（以下简称“中研股份”）再次²向科创板发起冲击。
日前，上交所官网披露已受理中研股份░的科创板IPO申请。与前次不同的是，中研股份此次募资规模由2.53亿元提升至4.55亿元，增长ા超2ι亿元。
长江商报记者注意到，在前次撤回IPO申请之后，中研股份开始实施现金分ó红。2019年至2021年，公司合计分红2987.04万元，其中三名实控人可以落袋近Á半。而在本次IPO中，中研股份新增了两大募投项目，其中一项为使用1亿元补充流动Ï资金。
值得关注ˆ的是，当前以聚醚醚酮（PEEK）产品为核心收入来源的中研股份，面临产品结构单一👽的问题。各报告期内，公司来自 于PEEK的销售收入占比均在95%以上。
此次中࠹研股份的募投项目也主要围绕PEEK的产能扩建展开。不过，中研股份的产能利用率并不高，今年一季度，其四大核ⓓ心产品的产能利用率均未超过60%。中研股份的扩产是′否具有必要性？
二次冲击ਊþ科创板募资规模增超2ø亿
早在2020年9月，中研股份就闯关科创 板。彼时ψ，中研股份计划发行新股不超过3042万股，募集资金总额不超过2.5¡3亿元，分别投入到年产5000吨聚醚醚酮（PEEK）深加工系列产品综合厂房（二期）项目、创新与技术研发中心项目。
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递交招…股书一个月后，中研股份就进入到“已问询”状态。但未等来公司的回复，202Φ1年3月，中研股份主动撤回了IPO申请，上交所随即终止了审核。
直至今年9月，中研股份再次‹向科创板发起冲击。与前次不同，中研股份的募资规模提升至4.55亿元，增长超2亿元。募投项目也在此ϒ前两大项目的基础上，新增上海碳纤维聚醚醚酮复合材È料研发中心项目及补充流动资金。
ⓗ 此外，再次冲击科创板，中研股份的中介机构大换血。保荐机构由安信证券更换为海通证券，律所和会ਫ计师事务所也都由此前的天元律所、信永中和更换为康♩达律所和大华。
资料显示，中研股份自2006年成立以来，始终专注于特种工程塑料聚醚醚酮（PEEK）系列产品的研发、生产及销售。公司自称是继英国‾威格斯、比利时索尔维和德国赢创之后全球第4家PEEK年产能达到千吨级的企业，是继英国▒威格斯后全球第2家能够使用 5000L反应釜进行PEE¡K聚合生产的企业，是目前PEEK年产量最大的中国企业。
近年来，中研股份的盈利能力呈稳步增长趋势。2019年至2022年一季度，‾其分别实现营业收Û入1.12亿元、1.58亿元、2.03亿元、5039.45万元，归母净利润分别为1367.21万元、2466.53万元、5012.95万元、1075.34万元。
中♠研股份的盈利能力也由其核心产品PEEK决定。各报告期内，中研股份来自于∧PEEK的销售收入占比ચ均在95%以上。
不仅如此，由于PEE≤K的下游应用领域主要为汽车、半导体、电子信息、航空航天等领域，中研股份的下游客户集中在华东地&#ffe0 ;区。各报告期内，公司来源于华东地区的营业收入占比分别为81.À06%、76.83%、81.58%、84.93%。
此外，各报告期内，中研股份来自于前五大Í客户的销售收入占比分别为54.82%、59.37%、52.97%、60ੌ.22%。其中，对于第一大客户宁波哲能精密的销售收入占比∋分别为24.7%、27.67%、26.08%、22.48%。
∠产销率70%∧但产ℑ能利用率最低14%
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虽然新增募投项目并઼提高了募资规模，但实际上中ι研股份现有的产能利用率并不高。
长江商报记者注意到，目前中研股份的产品主要分为纯树脂粗粉、纯树脂颗粒、纯树脂细粉以及复合增强类树脂四大类。2019年至2021年，中研股份的纯树脂粗粉产能均为1000吨/年，产能利用率分别为34.29%、54.14%、55%，今年一季度为48.71%。
同期，纯树脂á颗粒的产能分别为年产300吨、500吨、700吨，产能利用率分别为90.6%、79.12%、58.81%，今年一季度为53.51%。纯树脂细粉的产能均为300吨/年，产能利用率分别为8.23%、9.24%、12.89%，今Ø年一季度૩为14.03%。
此外，复合增强类ⓒ树脂的产能则均为350吨/年，产能利用率分别为17.87%Ąe;、26.75%、37.8ਠ7%，今年一季度为53.15%。
中研股份表示，公司呈现出产能阶梯式跳Κ跃增长，产量稳步提升，产能利用率逐步提高的过程，由于PEEK市场高速的增长，公司为🙀应对未来2—3年产量的市场需求增量，在产能上提前布局，导致产能增长速度快于产量增长速度。
℘ 但需要注意的是，尽管各报告期内，中研股份核˜心四大产品的产销率均超过70%，但从今年一季度的产能利用情况来看，其产能利用率最高也仅为53%左右。在此背景下，中研股份提升募资规模继续扩大产能，是否具有必要性？
此外，长江商报记者还注意ⓜ到，前次撤回IPOλ申请后，中研股份开始实施现金分红。综合两版招股书，2017年ⓓ和2018年，中研股份并未进行现金分红，2019年公司分红979.32万元，约占当期归母净利润的73.6%。
2020年和2021年，ੇ中研股份均实施现金分红1003.86万元，三年分红金额合计为2987.04万©元。目前，中研股份♧的共同实控人为谢怀杰、谢雨凝、毕鑫，三人合计控制公司45.78%股权。以此计算，三人可以获得分红1363.35万元。
值∼得一提的是，本次IPO中，中研股份ૠ新增补充流动资金项目Œ，预计将使用募集资金1亿元，占募资总额的比例为21.97%。
截至各报告期末，中研股份合并资产负债率分别为15.58↔%、15.35%、25.73%、24.68%，均大幅低于可比上市公司平均水平42.79%、39.0Š1%、æ38.82%、43.23%。
截至今年一季度末，中研Ǝ股份的流动比率和速动比率分别为3.09、2.43，也都远高于可比上市公司平均水平1.96🙀、2.43，反映公司当前具有良好的短期偿ਬ债能力，流动性风险较低。
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