楼市传统的“金九银十”已至

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　　8月16日消息，房地产板块开盘拉升，截止发稿，天房发展涨停，三湘印象、沙河股份、છ招商蛇口થ、光大嘉宝、粤宏௄远A、华发股份等跟涨。

　　银保监会：房地产金融化泡઴沫♧化势头得到实质性扭Ò转

　　消息面上，银保监会相关部门负责人9月23日表示，房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转。坚持“房住不炒”定位，围绕“稳地价、稳房价、稳预期”目标，持续完善房地产金融管理长效机制。合理满足房地产市场融资需求，稳妥处☻置恒௄大等部分头部房企风险。地方政府隐性∏债务风险得到稳妥处置。增量风险已基本控制，存量风险化解正有序推进。

　　近期，银保监会积极η推动支持“保交楼、稳民生”。举措包括：指导银行在配合地方政府压实各方责任的有序安排下，积极主动参与合理解决资金硬缺口的方案研ς究，做好具备Κ条件的信贷投放，千方百计推动“保交楼、稳民生”。

　　银保监会相关部门负责人表示，银保监会配合住建£部、财政部、人民银行等部门及时出台措施，完善政策工具箱，通过政ખ策性银行专项借款支持已售逾期难交付住宅项目建设交付，维护购房人&#222e;合法权益，维护社会稳定大局。

　　ⓦ楼市传▒统的“金九银ਯ十”已至

　ⓔ　楼市传统的“金九银十”已至，不过全国¶新房市场仍在低温运行。在销售ⓥ压力较大的三四线城市和城市郊区及外围区域，房企们纷纷加大价格营销力度，以期加快新房去化。

　　为稳定市场，近期以来，多地“因城施策”‏采取了不同的价格调控措施。例如，在湖南浏阳、内蒙古呼和浩特等地，逐渐打开新Η房限Κ价的口子，加大项目备案价的浮动空间；而在湖南衡东等少数地区，“限跌令”再度出现。

　　国信证券研报显示，9月销售回暖趋ਭ势走弱。截至9月17日，30城监测重点城市当月商  品房成交面积10337万平方米，同比-31%。其中，长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域的商品房成交面积累计同比分别为-32%、-35%、-33%、-15%。

—　　中信证券也指出，近期商品房和土地市场表现延续弱势，各地楼市放松和政策刺激持续出台，“保交楼”也得到了政府的大力推进，二者配合，或可由量变到质变，带来楼市需求的回μ暖，本轮地产周期有望沿着销售-信用-投资的路径逐步复苏。但是，与之前几轮周&#25c8;期相比，预计这一轮销售的复苏可能偏弱，而且继续向后传导的速度可能较慢，复苏周期被拉长，明年的地产投资动力或仍显不足。

　　申万宏源࠷认为，房地产开发贷款余额同比一度加速回落至过度偏冷的水平，21Q4后逐步好转但幅度有限，地产投资也因此持续低于预期，因而目前政策再度强调稳定♠房地产企业合理融资需求，2000亿保交楼专项Ñ政策性借款首单22日落地沈阳。

　　在地产调控政策从严的同时，房地产开发贷款余额同比也出现快&#25b3;速回落，¬由18年上半年近25%的高增速加速回落至21年9月0%，虽然21Q4政策持续强调稳定房企融资，房地产开发贷款余额同比逐季回升，但至22年6月也仅恢复至1.5%的较低水平，因而今年本应形成贡献的前期已预售项目加速施工投资，在&#256e;融资压力仍大的背景下，未发挥出预期内的明显抵消新房销售投资转弱的拖累，8月地产投资当月同比降至-13.8%的极低水平。

　　因而目前政策再度强调“合理满足房地产市场融资需求”，而8月19日住建部公布的2000亿专项政策性借款，首单于9月22日落地沈阳，结合9月13日郑州与国开行签署的3000亿贷款中用于棚改贷款的1600亿，以及各地房地产纾困ω基金和银行信贷的通力配合，房地产融资已在好转，9月后地产投资同比或逐步回升，全年仍有望达到-8%的明显好于地产销售（-20%）、新开ⓠ工（-37%）内生性拖累幅度的ી水平。

　　当前时点是ö优质地产股⊇的☺布局良机

　　申万宏源认为，银保监会对房地产金融化泡沫化的表态¯由“得到遏制”转向“实质性扭Å转”，或有更多政策空间聚焦稳定房企融资，保交楼优先度进一步提升，地产投资、竣工有望止跌企稳，❄小幅改善。

　　中邮证券指出，根据高频数据，本周（9月19日-9月25日）新房成交面积增速反弹，我们覆盖的49个城市ε新房成交面积由上周同比下降46.3%收窄至仅同比微降0.4%。其中，一线城市成交面积反弹最明显，由上周同比下降5.8%上升至本周同比增长50.1%，此外二线和三四线城市成交降幅明显收窄。分析基数效应，基数下降并非是销售增速反弹的主要原因，而是销售环比修复。具体来看：1）一线城市整体表现较好，北京、上海、深圳成交面积同、环比均明显增长，广州环∼比增长但同比仍下降；2）二线城市分化仍然明显，青岛、苏州、南宁、济南、温州、东莞成交面积同、环比均明显增长；3）三四线城市呈现分化状态，扬州、金华、连云港、江门、莆田、舟山、东营、池州、云浮、南平表现较好。当前时点是优质地产股的布局良机，重点关注两条思路：1）行业见底复苏带来的β行情，利好保利发展、新城控股等龙头；2）格局优化带&#256d;来的拿地提升，滨江集团、华发股份有望逆势发展。

　੖　银河证券研报称，目前房地产行业的关注点在于销售能否复苏以及房企盈利能否修复，目前最关键的是恢复市场信心，本轮销售的修复较之前更加艰难和曲折。银河证券认为政策更大程度的实质性宽松已经在途，房贷利率仍有下降空间，需求侧政策演绎范围加大，化解风险的资金支持和各方合力正在孕育，下半年行业局面大概率将迎来改善；土拍市场优质地ૢ块比例加大，溢ભ价率处于历史低位，中长期来看，土地市场的良好环境将促使强信用房企盈利率先企稳。

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