小摩发布研究报告称,维持长江基建(01038)及电能实业(00006)“增持”评级,目标价均为6Ņ0港元。市场关注英镑汇价转弱多于英国政府建议减税的影响,令相关消息拖累了长江基建及电能实业表现,该行认为近期英镑汇价的消息面掩盖了两股的“顺风”💼因素。
报告中称,英国政府建议取消企业税率上调,可能导致递延所得税负债拨备拨回(长建及电能于2020-21年为此各计提32亿及13亿港元),估计此措施预计可以抵销英镑逾10%的Æ贬值的影响(若英镑贬值约10%,将会拖低长建及电能今年盈利均约5%)。英国财政大臣关浩霆提出的小型预算,以及英国工党对净零碳排目标的◯承诺,将支撑了英国电力网络的增长。这应该对英国电力网络监管重置的最终草案有积极的解读。
该行提到,就一次性拨回递延税项负债,长建及电能于2020至2021年为此各计提32亿及13亿港元,虽然这种回拨本质上是非现金的∼,但这可以部分抵销英镑货币贬值带来的收益ા逆风,而英国也取消原于2023年4月起将公司税Ċb;从19%增至25%的建议。
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