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张晓ąc;珍· ±（投资咨询资格编号：Z0003135
截至9月26日收盘，中国INE原油期货主力2211合约≠跌45.5元/桶至61λ0.3Ζ元/桶，跌幅达6.94%。
近期τ油价表现偏弱¢，高通胀下加息引发的♨经济衰退担忧构成近期油价弱势的主导因素。
其一，上周美联储议息会议宣布加息75BP符合市场预期，但美联储的点阵图偏鹰，美联储还暗示今年将再加息125个基点，随着美联储加息靴子落地，多家海ς外央行也竞相加入加息阵∩营，英国宣布加息50个基点，瑞士宣布加息75个基点，南非½加息75个基点，印尼加息50个基点。高通胀压力下，欧美央行持续加息带来流动性的收紧和经济衰退的担忧，使得美元、美债持续上行，而包括原油在内的大宗商品风险偏好承压；此外，经济放缓压力下的实质性需求走弱也使得大宗商品价格下跌。
其二，驾驶高峰临近结束需求或季节性走઼弱，汽油需求减弱以及驾驶旺季的结束使ⓥ得汽油裂解价差回落至历ૣ史区间，而柴油和航煤裂解价差仍处于高位，后期随着宏观经济压力增加及经济增速放缓，对成品油需求的进一步减弱或使得柴油和煤油裂解价差进一步回落，从而减弱对原油需求的支撑。
展望后市，尽管供需不确定性错综交织，但后期市场交易主线或仍在需求端，宏观经济衰退带来的下行风险或Ö仍将主导油价重心下行，机构平衡表显示四季度整体原油供需整体仍将维持供过于求的格局þ，但四季度供应端诸多不确定性因素（俄乌冲突、欧盟对俄制裁、OPECਖ਼+能动性减产等）或持续对油价下行趋势形成阻碍，并对油价形成阶段性支撑。总体而言，预计油价后期呈现运行中心下移的震荡走势。
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