153家险企投资收益大揭秘

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 　　2੤022年以来，受权益市场大幅回撤，市场利率下滑等多重因素影响下，A股市场快速下跌。数据显示，2022年一季度，上证综指从年初3600点下探至3200点，累计跌幅10.14%，年化收益率-36.43%，深证成指累计下跌18.44%，创业板指累计下跌1ⓞ9.96%。

　　在此背景੢下，保险公司投资收益率普遍显著下滑。根据偿二代二期监管规则要求，保险公司在2022年一季度偿付能力报告中，新增披露了净投资收益ઢ率、投资收益率、综合投资收益率等指标，让我们也得以管窥所有险企的一季度的投资成绩单。（数据口径以偿付ì能力报告为准）

　　一季&#263a;度投&#263f;资惨淡开局

　　近七成险企Ä综合投资♬收益率为负数，或将挤压▩负债端

　　据“慧保天下”统计，共153家产寿险公司披露了2022年一季度投资成—绩单，其中，101家保险公司综合投资收益率为负值，占比66%；29家险企投资收益率›◊为负值。

　　险企资产端承压，↓直接导致其净利润的大幅下滑。数据显示，2022年一季度，71家人身险公司净利润锐减32ð0ફ亿元，同比下滑41.35%；80家财险公司合计净利润158亿元，同比降16%。

　　◘投资收益率持续低迷的话势必会对负Β债端形成挤压，一些高预定利率、高结算利率的产品或将陆续退出市场，值得思考的是，当某一天收益率不能成为储蓄类产品的®最大卖点，保险公司应该怎么卖产品？

Á　　根据中国人寿的披露，ä偿付能力报告中计算收益率采用的ⓡ公式如下：

　　人身险企

　　超7成险企综ï合投资收益率为Ë负，小新险企垫底

　　ઘ据“慧保天下”统计，在人身੭险公司中，共73家险企披露了一季度投资成绩单φ。其中，53家险企综合投资收益率为负，占比72.6%；8家险企投资收益率为负。

　　小新◊险企综合投资઎收ત益率垫底

　　在综合投资收益੊率方面，小康人寿、海保人寿、渤海人寿、中荷人寿、华贵人寿、爱心人寿6家险企综合投资收益率低于-2%。其中，小康人寿综合投资收益为最低，为-8.16%，Ï其次是海保人寿紧追其后，为-7.95%，渤海人寿以综合投资收益率-3.37ⓘ%拿下倒数第三。

　　可以看到，综合投资收益率垫底的&#256f;多为小新险企，这或与这些险企投资风格较为激进有关੡，而投资风格又与其业务风格▣有关。

☞　　激烈的市场竞争之下，小新险企一般以低价策略抢占市场，再利用利差益来补足死差、费差造成的损失。这对于ⓕ其投资端提出较高要求±，一般情况下，小新险企投资资产规模小，更容易博取较高收益，但相对激进的投资风格下，一旦资本市场向下波动，其整体业绩受影响的程度将更为明显。

　　综合投资收益率大减઺之જ下，这几家公司一季度净利润也均⇔为亏损状态，其中，渤海人寿亏损5.16亿元，爱心人寿亏损2.31亿元。

　　Ë大中型险企也未能幸免৻ï

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　　投资风格激进的小新险企综合投资ઠ收益率垫底，与此同时，相对稳健的大中型险企也未能逃脱综合投资收益率为负数的命શ运。

　　16家险企综合投资收益率在-1%—-2%之间，包括中邮人寿、泰康人寿、建信人寿、民生人寿等中型险企，ી其综合投资收益率⌊分别为，-1.23%、-1.☺23%、-1.63%、-1.76%。

　　其中，有9家险企亏损，其中，民生人寿亏损13.82亿元、中邮人寿亏损6.41亿元，利安人寿亏损2.69亿元、信泰૤人π寿亏损3.74亿元、国富人寿亏损0∨.97亿元。

　　此外，30家险企综合投◘资收益率在0—-1%之间，这其中就包括中国人寿、太保寿险∗、太平人寿、新华保险4家头部公司，其综合投资收益率分别为-0.22&#266c;%、-0.26%、-0.3%、-0.57%。其中，太平人寿、前海人寿等20家险企在一季度出现亏损。

　　产†险ઘ公司↓

　　12家险企综 合投资收益率低于-¡2˜%，头部险企未能幸免

　　据“慧保天下”统计，δ共有80家财险公司在偿付能力报告中∋披露了一季度投资收益率情况。其中，48家险企综合投资收益率为负，占比60%；21家险企投੖资收益率为负。

　　12家险π企综合◈投资收益率ℜ低于-2%，鑫安车险以-4.3%垫底

　　在综合投资收益率方面，阳光财险、华安财险、中煤财险、国任财险等12家险企综合投资收益率超过-2%。其中，鑫安车险综合投资收益率最低，为-ધ4.3%；❄其次，国任财险综合投资收益率为-3.86%；中原农险Ǝ综合投资收益率-3.4%。

　　中煤在偿付能力报告中表示，μ受一季઺度资本市场大幅震荡导致投资浮亏，影响实际资本减少4971.78Λ万元。

　　੦头部险企综合ⓟ投资收益率也是负ê数

　　综合投资收益率在-1%—-2%之间的共13家财产险企，其中国寿财险、英大µ太和、泰康在线、国泰财险、众安在线综合投资收益率分别为-1.07%∴、-1Λ.15%、-1.49%、-1.73%、-1.83%。

　　此外，23家险企综ੜ合投资收益率在સ-1—0%之间，包括太保产ৄ险、人保财险2家头部财险公司，其综合投资收益率分别为，-0.2%、-0.31%。

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