153家险企投资收益大揭秘

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　　2022年以来，受权益市场大幅回撤，市场利率下滑等多重因素影响下，A股市场快速下跌。数据显示，2022年一季度，上证综指从年初3600点下探至3200点，累计跌幅10.14%，年化收益Ω率-36.43%，深&#263f;证成指累计下跌18.44%，创业板指ઞ累计下跌19.96%。

　　在此背景下，保Í险公司投资收益率普遍显著下滑。根据偿二代二期监管规则要求，保险公司在2022年一季度偿付能力报告中，新增披露了净投资收益率、投资收益率、综合投资收益率等指标，让我们也得以‹管窥所有险企੆的一季度的投资成绩单。（数据口径以偿付能力报告为准）

઼　　一季度投资惨淡开局Π

　　近七成险企综合投资收益率为负数，或”将挤压负债端ð

　　据Ä“慧保天下”统计，共153家产寿险公司披露了2022年一季度投资Η成绩单，其中੒，101家保险公司综合投资收益率为负值，占比66%；29家险企投资收益率为负值。

　　险企资产端承઼压，直接导致其净利润的大幅下滑。数据显示，2022年一季度，71家人身险公司净利润锐减320亿元，同比દ下滑41.35%；80家财险公司ⓨ合计净利润158亿元，同比降16%。

　　投资收益率持续低迷的话势必会对负௄债端形成挤压，一些高预💼定利率、高结算利率的产品或将陆续退出市场，值得思考ਫ਼的是，当某一天收益率不能成为储蓄类产品的最大卖点，保险公司应该怎么卖产品？

&#263a;ⓤ　　根据中国人寿的披露，偿付能力报告中计算收益率采用的公式如下ર：

　　人身险ñ企

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　　Ù超7成险企综合投资收益率为负，小新险企垫底

Í　　据“慧保天下”统计，在人身险公司中，共73家险企披露了一季度投资成绩单。其中，53家险企&#266a;综合投资收益率为负，占比72.6%；8家险µ企投资收益率为负。

ૡ　±　小新险企综合投资收∧益率垫底

　　在综合投资收Ù益率方面，小康人寿、海保人寿、渤海人寿、中荷人寿、华贵人寿、爱心人寿6家险企综合投资收益率低于-2%。其中੢，小康人寿综合投资收益为最低，为-8.16%，其次૦是海保人寿紧追其后，为-7.95%，渤海人寿以综合投资收益率-3.37%拿下倒数第三。

　　可以看到，综合&#222e;投资收益率垫底的多为小新险企，这或与这些险企投资风格较为激φ进有关，而投资风格又与“其业务风格有关。

　　激烈的市场竞争之下，小新险企一般以低价策略抢占市场，再利用利差益来补足死差、ⓛ费差造成的损失。这对于其投资端提出较高要求，一般ણ情况下，小新险企投资资产规模小，更容易博取较高收益，但相对激进的投资风格下，一旦资本市场向下波动，其▦整体业绩受影响的程度将更为明显。

　　综合投资收益率大减之下，这几家公司一季度净利润也均为亏损状õ态，其中，渤海人寿亏损´5.16亿元，爱心人寿亏损2.31Ù亿元。

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　　‡大中型险企也未能幸免

　　投资风格激º进的小新险企综合投资收益率垫底，与此同时，相对稳健的大中型险企也未能逃☎脱综合投资收益率为负数⊂的命运。

　　⁄16家险企综合投资收益率在-1੝%—-2%之间，包括中邮人寿、ⓩ泰康人寿、建信人寿、民生人寿等中型险企，其综合投资收益率分别为，-1.23%、-1.23%、-1.63%、-1.76%。

　　其中વ，有9家险企亏损，其中，民生人寿亏损થ13.82亿元、中邮人寿亏损6.41亿元，利安人"寿亏损2.69亿元、信泰人寿亏损3.74亿元、国富人寿亏损0.97亿元。

　　此外，30家险企综合投资收益率在0—-1%之间，这其中就包括中国人寿、太保寿险、👽太平人寿、新华保险4家头部公司，其综合投资收益率分别为-0.22%、-0.26%、-0.3%、-0.57%。其中，太平人寿、前§海人寿等20家险企在一季度出˜现亏损。

　　产险公司♡

　　⇔12家险企综ા合投资收益率低于-2%，头部险企未能幸免&#263c;

　　据“慧保天下”统计，共有80家财险公司在偿付能力报告中披露了一季度投资收益率情况。其中，à48家险企综合投ક资收益率为负，占比60%；21¬家险企投资收益率为负。

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　　12家险企综&#256f;合投资收益率低于-2%，鑫安车险以-4.3%垫底∋

　　∗在综合投资收益率方面，阳光财险、华઎安财险、中煤财险、国任财险等12家险企∧综合投资收益率超过-2%。其中，鑫安车险综合投资收益率最低，为-4.3%；其次，国任财险综合投资收益率为-3.86%；中原农险综合投资收益率-3.4%。

　　中煤在偿付能力报告中表示，受一ી季&#25b2;度资本市场大幅震荡导致投资浮亏，影响实际资本减少4971.78万元。•

　ਯ　头部险企综合投ⓠ资收益∈率也是负数

　　综合投资收益率在-1%♨—-2%之间‍的共13家财产险企，其中国寿财险、英大太和、泰康在线、国泰财险、众安在线综合投资收益率分别为-1.07%、-1˜.15%、-1.49%、-1.73%、-1.83%。

　　此外，23家险企综合投资收益率在-1—0%之间，包括太保产险、௄人保财险☺2家头部财险公司，其综合投资收益率分ਯ别为，-0.2%、-0.31%。

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