智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，维ª持中国生物制药(01177©)“买入”评级，21年新冠疫苗对公司利润贡献较大，未来仍有多款新产品∝上市，预计2021-23年收入有望达到270/299/331亿元，净利润有望达到140.2/49›.5/55.2亿元，对应EPS为0.74/Ô0.26/0.29元，对应PE分别为5/14/13x。
事件：公司近期发布了2021年ધ业绩预ℜ告，预计2021年度实现归母净利润140亿元以上，同比增长超400%。公司21年净利润强劲增长主要系联营公司科兴中维的新冠疫苗贡献，预计21年全年新冠疫苗贡献利润超百亿，扣除新冠疫苗影响，公¤司整体业绩符合基本ƒ预期。
科兴疫苗贡献强劲利润，助力公司业绩快速增长。
上半年业绩增长稳健，抗肿瘤线∀产品快速增长。
21年上半年抗肿瘤产品收入50.3亿元(同比+25%)，Φ占收入比重已达35%ચ，得益于重磅品种安罗替尼和其થ他Œ肿瘤药物销售增长。公司加强多个抗肿瘤产品和适应症的学术支援和服务，该行预计2021年全年肿瘤板块持续增长Π。此外，上半年公司心脑血管、骨科、呼吸系统和肠外营养产品管线收入分别为1ડ5.0/ω12.5/10.6/5.9亿元，同比增加45%/20%/77Δ%/39%;肝病产品发力零Â售及互联网渠道销售，收入为19.9亿元环比实现快速增长。
风险提示：集采降价压力，产品销售不及预期，研发不及预期。
