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∨ 原标题：瑞信不是雷曼，如今Ü也不是2008η，但瑞信的时间确实不多了
θ来源：华尔街见β闻👽
瑞信的危机可能没那么严重，但它π需要尽快向市场ࢵ证明自己。
最ⓘ近一个星期，围绕着瑞信是否会破产☻，是否将成为下一个雷曼兄弟，以及是否ⓓ会重演2008年的疑问不绝于耳。
尽管瑞信在周末紧急发声，但在忧虑的市场看来，这反而是Θ重演当年的ધ一个欲盖弥彰ਜ的危险信号。
Á 对于瑞信CEO“千亿美元资本”的保证ࣻ，市场向瑞信报以“股债◐双杀”：
瑞信股价昨日下跌超10੬%，今年以来已下跌超过60%，五年期信用违约掉期指数（CDS）价格目前约为293个基点，高于今年初约55个基Θ点的水平，处于历史最高水平❄。
对于市场而言，ਜ瑞信的生死固ℜ然重要，但更重要的是，瑞信是否真的会重演当年的“雷曼时◘刻”，乃至全球金融危机。
就这个更关键的问题，一些华尔街银行则提出了较为积极的观点——瑞信不是雷曼，当下的金融市场已经与当年有很▩大不同，因此，“雷曼时刻”不会重演，κ也不再会撼动全球金融体系。
不过，如⇔果这些积极的观点最终验真，那也是一个属于全球市♣场的好消息，👽而不属于瑞信。
જ “现在不是2008°”
一€些认为“雷曼时刻”不会到来的观点指出👽，20઼08年的金融危机根源是系统性问题，但这些问题现在并不存在。
乔治城大学麦克多诺商学院金融学教授James Angel昨日对媒体表示，现在的世界与2008年大不相同，当时人们是“突然意❄识”到整个金融体系的普♡遍亏损，而当时的银行并不像今天的那样面临着更严格的监管：
尽管鉴于经济衰退的逼近Ù，如今市场上出现了ä“痛苦的现实”¦，但“不存在像2008年那样影响所有人的重大系统性问题。”
不过，ä危机虽不至于蔓延整个系统，但也并非可å以被ϑ忽视。
专家们表示，最糟糕的情况是这家瑞士银行业巨头不得不申请破产保护。这样的↑事件将对金≥憨融体系的其余部分产生负面连锁效应，因为交易对手的风险敞口将成为一个更大的问题。
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↵ 然而在这之前，瑞信将不得不达到无法为♪其资产提供资金的程度。
Ange l认为，在这种情况下，最大的问题是监管机构将如何应对。瑞信可能会被迫进☏行资本重组——以稀释的利率筹集资金，或Õ通过央行的贴现贷款机制进一步借款。
尽管如此，“雷曼式的爆炸”仍不太可能发生。Angel表示，瑞信的情况更像是☻个例，而并非系统性问题——瑞信正在为近年来的Arêchegos Capital爆仓、Greensill Capital破产等负面事件付出代价。
另一个与瑞信目前的ô情况相似的是2016年的德意志银行，当年德银正面临与抵押贷款支持证券相关的联邦调查，CDS同样飙升，债务评级被下调。但最终德银筹集χ了近80亿美元的ર新资本，并且支付了低于预期的和解费，使得该行免于破产危机。
有了德银的ⓝ例子，一š些分析师对于瑞信终将得以ý纾困怀有信心。
最近花旗集Ë团在一份报告中表示，瑞信股价徘徊在历史低点附近，现在是“勇者必买”的选择，该行分析师Andrew Coombs表示：
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ⓨ现在不Ö是2008年。
在本周一的报告中，摩根大通也表示，Ω根据最近一个季度的财务业ê绩，瑞信仍拥有“健康”的资本和流憨动性。
留给瑞信d0;的时ƒ间不多了
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瑞信◈的下一份财务报告将在10月27日发布，ਭ而这可能是这家银行挽回公众信心的一个关键期限。
正如上一节摩根大通分析师所言，上一季度的瑞银核⊗心资本充足率仍ι达到了13.5%的稳定水平。而这也正是管理层坚称公司资本充੨足，品牌依然强大的理由。
据瑞银方面表示，该行希望通过出售其证券化产品业务等盈░利部门来筹集现金。但在如今利率不断上的¦大环境下，出售这些资产能否给瑞信带来期望中的回ਰ报，仍然值得怀疑。
据媒体估计，今年第三季度，美国资本市场的佣Ä金可能下ã降了50%，甚至更Ç多。
摩根大通分析师Kian Abouhossein指出，对于瑞信ણ而言，当下另一条路是提前公布其三季度资本状ü况，以及全新的改革战略，以证明该行资产负债表依然稳健，稳定投资者信心。
就目前的环境而θ言，强劲的业੨绩已基本不在预期中È，关键在于瑞信的改革计划。
此前，改革计划的轮廓已▧被市场大致Σ知晓，但无论具体细节如何，这一次的瑞信必须真正实现所制定ઞ的计划，因为银行是一个需要信心的行业，而拖延的代价是昂贵的。
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