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国庆੨节前的9月30日，创维电器<撤回了在创业板上市申请文件的申请，此时距离深交所受理公司申请的2021年12月31日，刚好9个月。因为创维电器的保荐方为中信证券，“创维”的名头也在市场中有其地位，市场一度认为双方是强强联手，如今黯然ⓘ撤回，所谓何故？
“创维”这个品牌，在市场中颇具知名度，资本市场中已有创维集团（0751.HK）和创维数字િ（ણ000810.SZ）。2021年7月，创维集团正式宣布分拆创维电器冲锋深交所创业板，就此，市场对创维电器的进展高度关注。
ö 其实就在受理之后，创维电器在2022年3月18日，还主动申请中止过发行上市审核程序。而到了2022年3月31日，因IPO申请文件中记载的财务资料过了有效期，公司需要进一步补充提交，又中止了一次。直到2022年5月17日，创维电器主动申请中止审ਲ਼核情形已消除，且已完成⇓财务资料更新，深交所才恢复了其发行上市审核的流程。
从之后的问询来看，监管层对公司的†创业板定位以及分拆上市的合理性等几大情况颇为注意。比如在第▩二轮问询中，监管层要求公司结合高收入、低毛利率，同行业可比公司多为主板上市公司的特点，进一步分析论证自己是否符Â合创业板创新性要求；同时根据业绩的变化，论证是否符合创业板成长型要求。
Ċc; å资料显示，创维电器主要从事冰箱、洗衣机、平板电脑等产品的研发、生产和销售，目前已形成自主品牌与ODM协同发展的业务模式▥。“创维”的名头响当当，但从说明书看创维电器也有尴尬的一面，也即是上述监管层质疑的地方。
数据显示，创维电器2019年至2021年的营业收入分别为36.85亿>元、37ö.39亿元、40.02亿元，归母净利润分别为1.69亿元、1.4亿元、1.24亿元，毛利率分别为11.74%、13.19%、1è4.96%。相比之下，可比公司海信家电（000921.SZ）、海尔智家（600690.SH）、澳柯玛（600336.SH）、长虹美菱（000521.SZ）、惠而浦（600983.SH）、奥马电器（002688.SZ）等平均毛利率分别为22.93%、21.37%、18.41%，创维电器与之差了一大截。
对此，创维电器给出的解释是，公司ࢮODM/OEM业务收入占比较高，2019年至2021年比例分别为¶49.53%、56.18% 、58.22%，这也直接拉低了公司的综合毛利率。
至于营业收入增长，净利润下降这种“增收不增利”的情况，创维电器解释2020年度公司受到了疫情、原材料成本上涨等因素影响，Υ2021ü年又受到疫情持续所导致的原材料成本上涨、人民币汇率升值、海运费‡上涨等因素影响，行业因素较重。
' 2022×年上半ÿ年，创维电器的营业收入为16.22亿元，归母净利润5831.16万元，毛利率12.67%。
这里还需要提及的一点是，创维电器的¬其他收益可观，2019年至2021年分别为3633.76万元、7310.95万元和6980.16万元，主要为与政府补助及增值税即征即退，占利润总额的比例分别为18.66%、42.51%、53.33%。这也一定程度上平滑了公司的数据。比如2021年归母◐净利润的下滑为16.5%，但扣非净ਊ利润下滑程度为33.59%。
💼 前文提到Ì，创维电器ODM/OEM业务收入◙占比较高，甚至接近了6成的收入。
☜ 根据τ说明书，ODM的客户为小米、云米、国美、倍科电器等，也有IRISOHYAMA CO．，LTD、Glimpse LLC等国际公司，OEM模式重要客户如上海࠽易教、好成绩网络。
创维电器2021年前五客户就分别是小米通讯技术有限公司、北京京东世纪贸易有限公ⓗ司、Glimpse∅ LLC、IRISOHYAMA CO．，LTD、佛山市云米电器科技有限公司，5者合计的销售金额高达15.38亿Τ元，占总数的38.44%。
而重要客户与关联方之间也有重合，报告期内，与关联方重合的客户销售收入占比分别为47.2શ8%、39.09%、ϖ30.98%，2021年重合的客户数达到380个。
根据创维电器的描述，公司采取自主品牌与Oਗ਼DM/OEM相结合അ的经营模式，为的就是∩不断拓展公司产品的市场占有率，但即便如此，公司的冰箱和洗衣机的最新市占率也未超过4%。
根据市场占有率数据，2019年至2021年创维电器的冰箱产品国ઍ内市场占有率分别为3.94%、4.17%、3.78%，洗衣机国内市场占有率分别为3.18%、3.21%઼、3.33%。2021年°创维电器冰箱销量156.59万台，洗衣机172.31万台，平板电脑88.19万台。
而原本，此番创维电器计划融资8.1855亿元，就有进行大规模扩产的项目，约3.64亿元投入到“年产80万台商用冷柜、多门冰箱及80万台干衣机、双子星洗衣机生👽产线扩建项目”☼。
需要指出的是募投计划中还有一个2.4亿元进行补ćd;充流动资金，创维电器2019年至2021年资产负债率分别为82.52%、ⓐ81.39%及78.61%，较同行业上市公司的平均水平偏高。创维电器有改善财务结构的需求。
创维电器的控股股东为香港创维，持有创维电器45.ⓔ78%的股权。创维集团（百慕大）间接持有香港创维100%的股权、间接持有创维集团（深圳d3;）100%的股权，并通过香港创维及创维集团（深圳）间接合计持有创维电器74.69%的股份。截至2022年3月31日，黄宏生及其一致行动人士直接或间接持有创维集团（百慕大）∧47.14%的股份。
但耐人寻味的是，创维电器并没有实际控制人。根据创维集团（百慕大）的公告文件及香港赵不渝马国强律师事务所出具的法૮律意见书，报告期内，黄宏生及其一致行动人既不能通过所持股权控制创维集团（百慕大）的股东大会表决结果，也不能通过董事席位控制创维集团（百慕大） 的董事会表决结果，无法对创维集团（百慕大）κ实施控制，不属于创维集团（百慕大）的实际控制人，除黄宏生及其一致行动人外，其他单一股东持有创维集团 （百慕大）的股权比例较低，无法对创维集团（百慕大）实施控制，创维集团（百慕大）间接控股的创维数♫字也披露不存在实际控制人。
关于ਬ这一环节，也引起过监管层的留意，要求公司说明无实际控制人的合理性。´
不受黄宏生及其一致行动人实际控制的创维集团（百慕大），控制的企业有198家，其业务主要涵盖多媒体业务、智能系统技术业务、智能电器业务及现代服务业ઽ务，其中χ创维电器的冰洗业∉务属于智能电器业务，其中的创维RGB、Skyworth Overseas Development Limited、深圳安时达电商有限公司等存在少量从事冰箱、洗衣机产品的销售业务的情况，创维无线2019年存在销售大屏手机产品的情况。
对此，创维电器回应，截至2021年12月31日，除了创维电器外，控股股东创维集团（百慕大）控制的其他企业的主营业务不存在冰箱、洗衣机的研发、生产业务，但存在部分企业ó少量涉及冰箱、洗衣机产品的销售业务，作为创维电器经销商向终端消费者销售冰箱、洗衣机产品，金额及占比较小，不存在对公司构成重大不利影响的同业竞争。
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