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χ ◎记Χ者 汪友若&#ffe0 ;
A股市场迎来国庆节长假后的首个交易日。一方面⌊，长假期间的多个重磅事件和″外围市场表现对本周A股交易将有一定的影响；另一方面，三季度市场大幅波动，四季度会否见到行情拐点成为投资者密切关注的焦点。
综合机૨构观点来看，当前A股已经具有较高的投资性价比，市场处于良好布局期，多数机构建议投资者静待四季度行情回暖。对于市场风格的切换问题，机构观点延续了9月以来的持续分歧：低Ñ估值消费板块回暖，以及高盈利成长景气度延续成为两大关注主线。券商提示，三季报业绩或为Σ市场提供更多线索。
避β险资金有望逐步回Ο流
中金公司表示，国庆节长假期间，海外市场公ૌ布的经济数据多数偏弱，但美国9月非农就ⓔ业数ઐ据好于预期，使得美联储加息预期最终被进一步强化。同时，尽管美国数据整体趋弱，但相比欧洲和其他市场依然呈现相对韧性，也成为继续支撑美元指数的一个重要因素。
中信证券预计，美联储年内剩余两次议息会议分别加息75个基点与50个基点Ô的概率较高，本轮加息潮下的美债利率高点可能将在今年底与明年初出现∃。
中信证券认为，ćd;目前，人Š民币汇率重新恢复双ડ向波动，加之经济、政策预期逐渐明朗，预计节前避险的交易型资金会逐步回流。
国海证券þ表示，流动性是未来一段时间市场最有可能发生变化的因素。前期快速上行的美õ债收益率和美元指数进入震荡区间，这意味着全球流动性最紧张的时候已经过去，年内流动性压力有望得到缓解Ņ。
Ç 耐心等待四季度行情回Υ暖ફ
对☼于A股市场节后走势，多数券商憨仍持积极态度੨，认为A股性价比已经显现。
兴业证券认为，国内市场的底部已经明确：第一，地产风险正逐步化解，经济边际回暖；第二，从估值、股权风险溢价等指标看，截至9月30日，上证综指11.8倍、创业板指43.6倍的PE估值，均已逼近今年4月底时水平；第三，市场活跃度上，沪深两市成交额已连续10个交易日维持在6500亿元左右，明显低于今年4月底时水平，⊕从机构仓位来看∧，以私募为代表的绝对收益机构当前仓位已经来到历史低位。
中泰证券表示，10月中上旬ણ，A股或仍现震荡调整格局，但调整正是良好布Š局期。四季度稳增长政策或更加积极，建议投资者逢低加仓，耐心等◑待四季度行情回暖。
国海⋅证券认为，在市场调整中要敢于布局，目前A股市场情绪指数已经反映出很好的性价比。我憨国经济整体呈现稳步修复的格局，领先指标与高频数据显示，内需已经明显回稳，积极Ÿ信号正在累积。
ª业绩确定性将提供更多线ô索ગ
从历史经验来看，四季度A股往往会发生较👽明显的风格切换å。今年A股是否会出现类似情形？
光大证券（维权）表示，继续看ã好大盘风格与消费板块。考虑到4月底以来市场反弹的过程中，∇制造风格及小盘板块的反弹幅度明显更大，在后续市场震荡蓄势的过程中，预计风格或将转向消费板块及大盘风格。其中，消费板块景气度有望迎来回升Ǝ，值得积极布局。
财通证券看好市场风格的再次平衡。该机构表示，随着主要板块与估值调整到性价比区间，稳增长政策措施落地加码，10月行情将围绕低Ì估值蓝筹政策催化、高盈利成长超预期业绩方向进攻◘。市场风格也将在急速调整后，迎来又一次再平衡的过程。成长板块方面，结合三季报，可关注2023年估值性价比合理的新能源赛道、半导体、信创、数字经济等方向。低估值蓝筹建议关注地产链、城商行、白酒、医药等细分赛道。
国金证券表示，今年以来，市场一波三折，不少板块都有跌出来的机会，但前ζ提是业绩能够持续得以验证。预计今年业绩增长能够持续得Í到验证的基本集中在新旧能源领域，而随着原油等资源品价格回落，传统能源业绩或面临一定压力♩，新能源板块中的光伏和储能等领域业绩高增长确定性仍相对较高。
华西证券同样强调业绩确定性带来的投资机会。该机构表示，节后A股将在震荡中孕育θ机☞会，随着三季报迎来密集披露♦，市场将重新聚焦业绩主线。行业配置上，建议聚焦三条投资主线：地产、新能源板块的细分高景气领域以及煤炭、油气相关的传统能源。
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