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来源b2;：长江商报ℜ
中核集团或将再收获一个I∞Pૄ♣O。
日前，上交所科创板披露≠已受理西安中核核仪器股份有限公司（以下简称“中核西仪”）的IPO申请。此次中核西仪拟公开发行新股不♫超过1.2亿股，募集资金总额不超过20亿元，用于核í安全防护产业基地一期建设等项目。
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૩ 作为中核集团下属公司，中核集团目前控制中核西仪共计83.17%的表决权，中核西仪对于关联方的依赖度也较高。2019年至20♫22年一季度（报告期），公司关联销售金额占营业收入的比例分别为80.76%、89.31%、85.03%、96.17%。
长江商报记者注意ϖ到，受益于我国核电建设发展、国内核电设备国产化进程加快，中核西仪的经营业绩呈增长趋势。不过，当前公司来自于联营企业西安盛赛尔的投资收益占比较高。报告期内，西安盛赛尔贡献的投资收࠽益合计为2.77亿元，占中核西仪归母净利润总额的比例超过66%。
此外，中核西仪的毛利率也出现波动，且报»告期内均低于同行Ò业可比上👿市公司平均水平。
中核集团ਭ控制公司83.17%表决权
资料显示，中核西仪前身是1969年设立的国营二六二厂。2017年，中核集团成员单位全面开展公司制改革，此时名ⓣ为西安核仪器厂的中核西仪完成改制。2021年2月，公司整体ધ变更设立为股份公司，其IPO申请也于今年国庆节前正式获得科创板受É理。
中核西ઙ仪的股权结构较为简单。2019年末，中核西仪进行增资扩股，于次年3月引入国华发展、融核¾产业等五家股东增资5亿元。这也是中核西仪完成的唯一一笔外部增资，目前，中核西仪的股东方共有六名。其中，中核集团的全资子公司中核浦原持股71.96%，为其控股股东。中核集团还通过中核浦原、融核产业、新兴产业及中核科技合计控制中核西仪83.17%的表决权，为公司间接控股股东、实控人，国务院国资委为中核西仪最终实控人。
除此ô之外，两家私募基金国华发展、华舆正心分别持有中核西仪11.21%、5.61%股权。国华发ⓤ展的主要股东方包括人保资管、中信信托、航天投资、国创投资等，华舆正心的背后则是中车ν资本、建信投资、同方金控、三峡资本等。
据招股书介绍，中核西仪主要致力于核辐射监测类系统及设备、火警消防系统及设备、安防系统及其他核安全相关系统的研发、设计、生产和集成，并提供相应的ઢ技术服务，是中国安全防护领域特别是核安全领域的相关设备及系统综合解Ι决方案提供◑商，产品主要应用于核工业领域以及环保、医疗等领域。
中核西仪称，公司是国内最重要的核辐©射监测Æ类系统及Ç设备供应商之一，同时也是国内专业研制火灾自动报警控制系统的厂家，2008年公司研制的核岛专用火灾报警控制系统，填补了国内空白。
2019年至2022年一季度，中核西仪分别实现营业收入4.42亿元、5.54亿元、7ⓓ.95亿元、2.35亿元，归母净利润分别为1.07亿元、1.19亿元、Ö1.7亿元、0.2亿元，扣除非经常性损益后的净利润与净利润相☞差不大，分别为1.07亿元、1.17亿元、1.63亿元、0.23亿元。
不过，长江商报记者注意到，中核西仪的毛利率波动较大。各报告期内，公司综合毛利率分别为 Ú20.35%、23.62%、26.08%、10.01%。其中，今年一季度公司毛利率不到Â上年全年水平的一半。对此，公司称主要原因在于主要确认收入的项目D自控系统ø设备供货及安装调试合同毛利率较低导致。
同期，同行业可比³公司综合毛利Ï率平均值分别为33.32%、31.28%、27.54%、27.57Ð%，均超过中核西仪。
重’要◊联营企业盈利ψ能力削弱
❄ Ċa; 经੨营业绩逐年攀升，除了自身业务发展之外，还与中核西仪的一笔投资息息相关。
据中核西仪©披露，除了新设全资子公司中核智能之外，公司还有一家对外投资企ਪ业，即联营企业西安盛赛尔。西安盛赛尔为中核西仪与霍尼韦尔于1994年合资设立，二者的持股比例分别为ü40%、60%，霍尼韦尔为西安盛赛尔的控股股东。
西安盛赛尔的火灾报警探测器为中核西☎仪产品火灾报警控制系统的上游产品。2019年至2022年一季度，西安盛赛尔贡献的投资收益分别为1.06亿元、0.82亿元、0.73亿元、0.16亿元，占中核西仪同期净利润的比例分别为98.85%、68.29%、42.87%、77.77%。粗略计算，报ąc;告期内，西安盛赛尔贡献的投资收益合计为2.77亿元ૌ，占中核西仪归母净利润总额的比例超过66%。
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需要注意的是，近年来受到疫情影响，上游原材料供应紧张以及运输成本上升导致生产成本增加，使得西安盛赛尔的盈利能力逐步削弱。2019年至2022年一季度，西安盛赛尔分别实现营业收入9.05亿元、7.82亿元、7.22亿元、1.71‹亿元，净利润分别为ćc;2.66亿元、2.07亿元、1.88亿元、0.42亿元，这也对中核西仪的投资收益表现造成影响。
不仅如此，西安盛赛尔营业期限至2024年11月14日届满，根据合资经营合同以及公司章程的规定，中核西仪与霍尼韦尔应在合资期满前一年评价公司的发展，讨论合资及合资公π司是否延长及双方同意的延长期限。截至目前，双方尚未就合资期▩满后的合作进行讨论。
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若西安盛赛尔的后续经营出d0;现不利变化，中核西仪的经营业绩将受☞到重大影响。
此外，中核西仪还存在较ⓐ高规模的关联交易。作为中核集团旗下核安全领域系统综合解决方案提供商，中核西仪的主要客户为持有核电运营牌照的企ô业。报告期内，中核西仪发生关联销售的金额分别为3.57亿元、4.95亿元、6.76亿元、2.Â23亿元，占营业收入的比例分别为80.76%、89.31%、85.03%、96.17%。
ⓛ责编：࠷ΡZB
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