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μ 医药白马暴跌∈12%，CXO砍单潮疑云密布Î
10月9日内部人士证实，CDMO龙头药明生物子公司已从“未经核实名单”中移出，使得压在投资者ζ“地缘政治影响长期业绩”β的心头大石终于∅落下，药明生物10日早盘一度涨超5%，可惜被整体市场行情影响，呈现高开低走的走势。
另一边，临床CRO龙头泰格医药开盘之后快速下跌，ê截至10日午盘下跌12.43%，市值蒸⊥发超过100亿，领跌两市CXO板块。
本次泰格医药的闪崩和9月份各大医药白马被锤略有差异，后者均હ因有“小作文”、“行业消息利空”出œ现，引发市场情Ν绪崩溃。
泰格医药的闪崩并无确凿的消息所致，而明面上市场未经证实的传言 有：1）公司三季度公司新增订单较少；2）外资大量抛售公司股票；以上均无法证实，Χ且似Σ乎亦不能让人完全信服。
&#ffe0 ; 我们猜测，更容易引起市场资ਲ਼金忧虑并出逃的可能有两个方面：
1þ、新冠订单的砍单ⓘ潮
早前，海外的CXO厂ąc;商ν就被“新冠砍单潮”的传言所困扰。
Novavax的重组蛋白新冠疫苗自7月被FDA批准以来，在美国仅接种3万余支，远逊于辉瑞累计接种≥的2.3亿支∇和莫德纳的3.7亿支。由于需求不及预期的影响，Novavax正在向CXąc;O合作伙伴支付终止供应协议的费用。
某证券文件显示，Novavax将与富士胶片旗下CDMO达成和解协议，未来将支ઞ付1.85亿ψ美元的赔偿♪款（补偿空置产能所造成的损失）。
事件并非孤立存在，全球新冠在研药物过剩是切实存在的问题，国内亦有发生因需求不足而“૪终િ止与供应伙伴合作”的相关案例。
2020年下半³年，澳斯康成为康希诺生物唯一外部疫苗原液Ï供应商及腺病毒新冠疫苗的细ૠ胞培养基独家供应商，协助康希诺实现新冠疫苗的规模化生产。
2020-2♦021年，康希诺生物成为õ公ષ司第一大客户，销售金额分别为7386.6万、2.88亿，占当期营收分别为35.22%、63.73%。
2á022年1月，因疫苗生产监管政策调整，澳斯康与康希诺之间的腺病毒新冠疫苗原液委托生产业务终止。合作终止影响了生产，导致原本供应康希诺新冠疫苗原液和培养基产品报废，澳斯康将该损失计入管理费用，约6959.90万元，占当年营收比重为15.42%。2022年上半年，澳斯康与康希诺生物无CDMO业务往来，公…司当期实现营收1.69亿，归母净利润为亏损1.14亿元，业绩大幅下滑。
砍单潮疑云密布，Κ与泰格有何关系ખ？
泰格医药在新冠疫情中亦有所受益，公司2022年中报显示，公司境内与境外收入分别为16.54亿、18.98亿，同比增长49.3%和101.63%。管理层在今年8月中报交流中提到，海外收入增长主要来源新冠项目。拆分来看♣，公司上半年新冠疫苗相关收入8亿，下半年预ઽ计有2亿，其余部分可能在2023年一季度确认。
泰格医药自今年5月以来的股价明显比康龙化成、ê药明康德（维权）强势，如今却需要沦落到“补跌”છ的命运？
∨2、一直被质疑的投资收益ઽ
关于泰格的投资†收Ñ益，一直是老生常谈的问题。
泰格医药2022H1数据显Ê示，其非流动性♩金融资产达到96.78亿（包括上市公司股份1.65亿，医药类基金48亿，非上市公司股Ø权47亿）。
泰格医药计算投资收益和金融资产变动，似乎让人摸不着·、猜不透，公司年报显示：公司金融工具的估值是以市场数据和估值模型相结合为基础，估值模型的输入值包括能够从活跃市场可靠获取的数据，À以及当可观察的参数无法可靠获取时，输入ⓢ值基于管理层的假设和估计。
港股未盈利生物科技公司股权价值的持续下跌和流动性缺乏，⋅以及一级市场部分已投B૨iotecિh项目的“虚估值”，是否让市场认为：这些水份应该挤挤了？
结ë语：在某▤一个平行时空中，ષ是否有人会认为暴跌的原罪，错或许不在公司，或在市场？
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