证券日报头版:四季度流动性无需担忧 专家预计有降准可能|流动性

发布日期:2022-10-11 08:16:13

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  本报记者&δ–n◙bsp;刘 琪

  10月10日,为维护银行体系流动性合理充裕,中国人民银行以利率招标方式开展ε了20亿元逆回购操作,中标利率维持઩2%不变。鉴于当日有930亿元逆回购到期,故人民银行公开市场实现净回笼910亿元。

  这已是“十一”假期ⓚ后,人民银行连续第二个工作થ日开展20亿元逆回购。市场人士认为,适度开展逆回购能满ω足金融机构的资金需求,保持流动性合理充裕。同时,流动性的合理充裕也将对资本市场的平稳运行起到有力支撑。

  今年以来,我国货币政策坚持稳字当头、稳中求进,根据宏观形势变化靠前发力,综合运用降准、上缴利润、中期借贷便利(MLF)、再贷款再贴现等多种方式向银行&#ffe0 ;体系投放中长期流动性,ૠ并每日开展公开市场操作,保持流动性合理充裕,为金融有力支持实体经济提供了适宜的流动性环境。੭

  “从价格角度来观察,今年整个货币市场的资金利率运行非常平稳。”中信证券首席经济学家明‾明在接受《证券日报》记者采访时表示,DR007(银行间存款类机构7天期回购加权平均利率)长期运行在☻7天期逆回购操作利率之下,૩而且货币市场的资金利率波动性很小。

  据人民银行此前公布的数据显示,“二季度,DR007均值为1.72%,比一季度和去年同期ⓗ分别低37个基点和44个基点。”并低于彼时的7天期逆回购操作利Δ率(2.1%)。人民银行货币政策司司长邹澜7月13日在“上半年金融统计数据新闻发布会”上表示,“目前,银行间市场存款类机构7天回购加权平均利率,就是我们常说的DR007,在1.6%左右,低于公开市场操作利率(2©.1%),流动性保持在较合理充裕还略微偏多的水平上。”

  今年8月15日,人Ε民银行下调7天期逆回购操作利率10个基点至2%。据Wind数据显示,截至10月10日12时,DR00Ψ7加权平均利率近60日均值约为1.44½%,低于政策利率水平。

  仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟对《证券日报'》记者表示,今年以来,货币政策维持适度宽松基调&#25d0;、流∧动性保持合理充裕,表明了既要继续呵护经济平稳复苏和信心修复,又要防止过度刺激、资金空转脱实向虚的政策信号。

  “在此背景和目标下,人民银行今年以来多措并举对市场流动性进行系统协同、精准调控,既通过降准增加存款类金૧融机构长期流动ઞ性,提升其放贷能力和信用创造能力,调节市场流动性;又通过上缴央行结存利润,优化并加强财政政策与货币政策协同发力í,通过公共预算支出直达实体经济。此外,公开市场操作也更为适时适度、灵活机动。”庞溟补充说。

 ⊗ 展望第四季度,专家ਫ普遍认ૉ为流动性仍将保持合理充裕。

  明明预计,今年最后一个季度流动性仍将保持平稳。人民银行有多种工具来保持流动性合理充裕,从长期工具来看,年内仍存再次降准的可能。从中短期工具来看,逆回购和MLF的组合可以有效平滑流动性波动。此外,流动性的合理充裕也将利好资本市场的运行,一方面是从资金面对市场交易行为形成支撑,另一方面也½会增强市场信👽心,对整´个市场的平稳运行起到正面积极作用。

  庞溟也认为,鉴于四季度MLF到期量较大,达2万亿元,因此存在通过降准置换部分到期MLF的可能,如此既 能维持流动性合理充裕,又能适当缓解银行负债成本和息差收窄દ压力,&#25bc;降低商业银行资金成本和实体经济融资成本,促进信贷投放和债券发行,从而创造对巩固经济复苏态势有利的、合意的、适宜的货币金融环境。

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