股价两日翻倍

发布日期:2022-10-11 13:18:24

ક  ε&#25b2;记者 | 范嘉智

  ભ编>辑 ਨ| 陈菲遐

 Ó 从破发到翻倍,艾‎美疫苗Ÿ(06660.HK只花了2天时间。

  10ੜ月6日上市当天艾美疫苗股价&#256f;一度跌破1616港元/股发行价,但随后的两è个交易日又连续大涨4886%4335%,股价成功翻番。

  多空针锋相对的焦点是艾美疫苗一二级市场倒挂的估值。2020&#25d3;年11月和20215月的两次增资中艾美疫苗一级市场估值已分别有206亿元和272亿元艾美疫苗通过港ϑ股仅募资约7000万元发行市值仅178亿元。不过,经历连续大涨,艾美疫苗市值达ϖ430亿港元约合391亿元估值倒挂已经消除

  业务大而不强′☺ù

  目前国内最大疫苗集团是国药中生,2021年批签发量和销售收入的市场份额分别达355%26&#25d3;5%。艾美疫苗虽号称国内第二大疫苗公司但地位岌岌可危。20‰21年其收入仅1570亿元甚至不及沃森生物(300142.SZ)、康泰生物(300601.SZ等疫苗公司收◊入规模

  艾美疫苗批签发量份额靠前主要依赖乙型肝炎疫苗和人用狂犬病疫苗两款主要产品。મ2019年至2021公司来自这两੟款产品收入占比不断增加分别达842%、902%930%。

  艾美疫苗在乙肝疫苗市场表Ý现已经接近天花板根据披露,2021年艾美疫苗在乙肝疫苗市场份额☞高达454%。这款疫苗的主要受众是新生儿,2021年有75%新生儿接种量艾美疫苗的乙肝疫苗

  由于乙肝疫苗属于免疫规划疫苗艾美疫苗自主×定价权力有限这凸显了狂犬疫苗ત的价值狂犬疫苗是唯一用来控制和预防狂犬病的制剂属于第二类疫苗即需要自费购买的૧疫苗

  2018—2020艾美疫苗收入增加了65%,毛利率增加了਩约5个百分点主要源于狂犬销售的销售增长有趣的是这一期间同样主营狂犬疫苗的公司如成大生物(688739.SH和康华生物(300841.SZ也出现类似业绩趋势这主要是2018年“长生疫苗事件”的余波影响导致随着长春长生彻底停产,2018年和2019年狂犬疫苗批签发量迅速下降大约减少了2千万剂次ⓞ随着成大生物艾美疫苗等公司扩大产能国内狂犬疫苗批签发在2020年恢复增长

  行业红利是艾美疫苗这期间业绩增长的主因进入ς2021年其业绩显著降速。2021年公司收入1572亿元同比减少413%。一方面,2020年为确保疫苗供应各地疾控中心进一步♬加大了人用狂犬病疫苗的储੉备量推高了基数

  同时狂犬疫苗界产品升级正在推进按狂犬疫苗生产细胞基质分类可分人源细胞基质狂犬病疫苗(人二倍体细胞狂犬病疫苗)与动物源细胞基质狂犬病疫苗(鸡胚细胞狂犬病疫苗、Vero细胞狂犬病ਨ疫苗等)。人二倍体细胞狂犬病疫苗具有安全性高░免疫原性好不良反应少等优点将成为未来狂犬疫苗趋˜势目前国内Vero细胞狂犬疫苗仍是主流艾美疫苗成大生物等公司狂犬疫苗均属于此类

 ã 国内人二倍体细胞狂犬疫苗生产商康华生物等在逐渐改变这一趋势。20173康µ华生物人二倍体细胞狂犬疫苗获批上市,2021年其在狂犬疫苗市场批签发份额达34%,收入份额达137%,初步显示出定价能力

  更多人二倍体细胞路线的疫苗正在开发中有至少7家企业提交了临床试验申请公♪开信息显示康泰生物旗下ર民海生物开成都生物制品研究所等公司相关产品已进入临床III期及之后阶段。×

  Ò研发进度滞后¦

  艾美疫苗针ϑ对新一代狂犬疫苗开发进展落后暴露出研发效率不高的短板根据披露公司有针对狂犬病3个技术路线的疫苗在开发阶段☞其中人二倍体细胞仍处于临床前阶段这意味着其产品在未来市场竞争中可能处于下风

  值得注意的是艾美疫苗还布局了mRNA路线的狂Í犬疫苗该技术是来自针对新冠疫苗开发的产物根据招股书披露艾美疫苗利用全谱 平台技术采用3种技术路线mRNA减活病毒和重组腺病毒载体来î开发新冠疫苗

  艾美疫ⓢ苗旗下公司丽凡达生物承接了mRNA相关Ì疫苗产品的开▥发旗下公司艾美坚持则负责基因工程重组疫苗的开发

  与下一代狂犬疫苗相似艾美疫苗新冠疫苗进度也不算领先其mRNA新冠疫苗在2022年第二季启动III期临床预估上市时间是2023年第二季度国产mRNA疫苗进展比较快的是″Ξ沃森生物,20219月其产品开展国际III期临床试验近期已在印尼获得紧急使用授权

  在许多重要的疫苗单品开发上艾美疫苗也在苦苦追赶如艾美疫苗PCV13疫¿苗处于III期开发阶段相对应的原研辉瑞和沃森生物૜、康泰生物同类产品已经上市艾美疫苗针对HPV的疫苗还处于临床前阶段代理进口产品的智飞生物国产HPV厂商万泰生物已赚的“盆满钵满”

  目前艾美疫苗有共计22款疫苗产品处于开发阶段相‌关支出将不断增સ长。2021艾美疫苗开发支出达307亿元同比翻倍短期内几乎不可能有一款产品来贡献可观的增长艾美疫苗业绩将Å持续承压

24小时滚动播ૠ报最新的财经资讯和视频°,更多粉丝福利扫描二维码关ਨ注(sinafinance)

新浪ਫ财经意੪见反馈留言板

All Rights Re憨served 新浪૧公司 版权♤所有

关于

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注