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来源：野马财经&nbs◐p;☜
2019年¾，™记者在万科交流会上提问：如何³看待海天市值追上万科？郁亮答：“特别服气。”
中国调味品协会官网发布了“关于“媒体曝化学物质配制酱油”问题的说明，⊃认为“化学物质配制酱油”的ª问题是老话重提，酿造酱油与配制酱油的¡区分问题，不属于食品安全问题。
不♣过，这份说વ明刊发于201દ1年8月。
太阳底下并无新鲜事，围绕标准制定、食品安全、制作工艺的争ⓖ论过去二十年间充斥着酱油行业。੦行业龙头海天味业à在2022年再遭此劫，不过是剧情重复上演。
早在2001年1月，一份申请文件同时摆到了国家经贸委和☎国家质量技术监督局案前，广式酱油§要求“自立门户´”。
世纪之交，欧盟对中国出口酱油的抽查，掀起关于“可能致癌物”三氯丙▧醇超标的讨论风暴。三氯丙醇存在于配制酱油必需的原料——酸水解植物蛋白调味液之中。14家酱油厂接受了欧盟代表团的઼抽检，第一部带有条文强制性质的酱油和食醋国家标准发布，欧盟的封ñ杀才得以结束。
一系列新规对酱è油市场进行了规范，推动了厂家的ૣ技术升级，‾也引发了江湖大洗牌。
广式酱油厂家如坐ⓞ针毡，它们占据全国酱油40%的产量和50%的出口量，受到的影响最大。它们担心按照“酿造酱油和配制酱油被区别标识”的新规，广式特色的草菇酱油和鲜虾酱油都将被划🙀入配制酱油”之中——而“配制酱油”在当时几乎与“毒酱油”划上等号。
于是就有了多家酱油厂联合申请对广式酱油单独设立标准，将其视作广东500家酱¡油厂生死存će;亡的大Ä问题。
当时酱油国家标准的起草者之一是市场份额并ળ不占优的石家庄珍极集团。广东标准的提议被驳回，而合规的草菇酱થ油和鲜虾酱油依然可以标注酿造酱油。
20年∠过去，江湖轮转Φ，酱油行业依&旧纠缠于食品安全的漩涡之中，一些新问题也在发生。
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Ô 黄金地，聚宝盆
酱油江湖座次排开，海天、李锦记、厨邦（中炬高新ઙ）这些名列前茅的大佬无不来自广东。在改革开放⌋中领风气之先的广东人，也将粤菜带到全国各地。以味鲜为主体的广式酱油被全国人民接受。
海天的前身佛山古酱园定义了“生抽”和“老抽”，并在上世纪90年代将此推广到全国，为行业细分做出贡献；而李锦记百年家族企业，发明了ⓞ蚝油，为行业品类开疆拓土。
ê 而曾经能和d3;他们掰手腕的，是为行业发Å明了如今广泛运用的拉环式瓶盖的，来自湖南的加加酱油。
2003年，加ਖ਼加酱油花去相当于几年利润的48૧00万拿下央ï视一套两个月的“标王”，名声响亮。
虽然海天早在1999年就已ਨ在央视进行广告营销，但∅后来者加加先一步登陆了资本市场，在20Á12年成为“酱油第一股”。海天味业则于2014年上市。
± 来↵源∞：罐头图库
先在央视打广告的没有先上市，而先上市的又迅速掉队，两家行业龙ι头的前后追赶颇 有“塞翁失马”意味。行业老二李锦记则至今没有ⓐ上市。
高d0;毛利率、需求稳定、营收稳定让酱油公司获得一众投资者青睐，和白酒一起成为许多基金经理投资组合中♧的常客。作为行业龙头，海天味业PE一度高达60倍。
2014年，«海ćd;天酱油刚一上市就造就财富神话，27名自然人所持股票市值超过1亿元，因此跻身亿万富࠹翁行列。
2021年，海天味业Ÿ掌门庞康位列“福布斯全球富豪榜”第57位，财富值达264亿美元（约1874亿元人民币）；在2022年胡润&全球富豪榜上，庞康又以1450亿元财富位居67名，排名超越了刘强东、宗庆后等更加知名的企业家。
而即便如此，庞康甚至还不是行业中最有钱的大佬。ⓣ今年刚过世不ય久的李锦记第3代传人李文达是香港富豪榜常客，一度仅次于李嘉诚和李兆基位列第三。没有上市的李锦记在各地拥有多处物业，旗下还有无限极保健品集团Ε，资产规模更加难测。
ⓝ 浓油赤酱之中，多的是闷声发财的行业富豪。♥2019年，记者在万科交流会上提问⇔：如何看待海天市值追上万科？郁亮答：“特别服气。”
Ψ ⓐβ为对手写下的注脚
在行业财富爆炸的时代，加加酱油却止步不∴前，曾经∋的“酱油第一股”，如ਖ਼今市值只有海天味业的1/70。
两位竞争对手上市时间¬相仿õ。翻看海天和加加两家公司公告材料，8年前二者各自对未来市场的判断，却›似乎为对方的危机作出了提示。
海天的崛起源于对县级农村市场的开发和对渠道的掌握，在《招股书》中સ海天继续强调了这一点。它‚同时提到调味酱市场前景广阔，并把部分募ઠ资用于调味酱增产。在风险提示上，海天认为企业规模扩大会增加管理风险。
在加加酱油同期ç财报中，加加酱油认为应加大推行“淡酱油”战略，并意识到了因为国内▦行©业集中度较低，国际资本进入可能会造成竞争加剧。
中国酱油产量在2015年趋于饱和，稳定在1000万吨左右，而调味酱市场则不断√扩大。近年来海天“黄豆酱”“拌饭酱”冠名各大综૪艺，显Ζ然是其主推的第二增长曲线。
但其对“0bc;添加”“减盐”等概念不够敏感，面对危机处理不佳，不仅自己市值蒸发数百亿，还让竞争对手千禾味业和日本龟甲万（万牌酱油）等高端无添加形象更加深入人心——值得一提的是，日本龟甲万在国内重要据点统万珍极食品有限公司，正是和前述曾建立行业标Ç准的珍极集团合资打造。
而加加酱油虽然抢得上市先机，但公司在房地产、电商、互联网金融的系列跨界投资将自身带入泥▒潭。股票一度SયT，老板被૩列入失信名单。而公司管理人员许多是公司亲信，资金占用问题严重，内控出现问题。
反观海天味业，即使暂›时面ࣻ临质疑，但在聚焦主业和现代化治理上远比加ૢ加出色。
Υ 来源：罐&#ffe0 ;头图ⓡ库
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各自的道Φ路…
⌋ 曾几何时，海天和味极↵鲜因为名称一较高下，和李锦记又因为谁抢占蚝油第一把交椅打起价格战。
∋ 从餐馆到家庭、从烹饪学校到大型商超，中国酱油行业的商战故事向来让ò人津津乐દ道。
ⓝ 行业格局近年来比较稳定，但标榜“0添加∫”的新秀，通过直播带货兴起的小品牌又开始搅动战场，行业里的玩家也都站在了求变的十字路口。
常年位居行业前三的厨邦（“美味鲜”注册商标），其母公੫司中炬高新被“宝能系ણ”实▨控。
早在2015年，姚振华的“宝能系”在万宝之争前，ચ就盯上了中炬高新的酱油Ë生意。2015年4月23日，“宝能系”旗下的前海人寿第一次举牌中炬高新，之后实际控制该公司。而如今，“宝能系”深陷债务危机，控股股东地位走弱，二股东火炬集团增持，上市公司或面临易主。“美味鲜Þ”和“厨邦”为谁所有还值得观察。
长期¦以来发展保守的李锦记在新零售大潮中也在积极求变。2020年12月李锦记首次对旗下酱料©集团任命独♬立的行政总裁一职，林碧宝上任，然而不到两年，前阿里巴巴高管靖捷取代了她的位置。
李锦记表示，靖捷在∃数字和互≠联网行业，以及食品快消行业的丰富经验，将继续引领公司ਜ转型。
酱油，一个有着2000年历史的古老生意，正面临着新的挑战和洗牌。十几年前，行业因为国际标准如临大敌，传统的酱缸努力适应着海外的要求；而今，食品安õ全的阴影仍然不时笼罩在行业之上，企业参±与制ી定的标准似乎未能完全打消消费者的顾虑。
Í而“0添加”的趋势在此背景下被大大提速。引进来和走ો出去之间，企ⓙ业曾抛弃的低效生产被重新包装成“古法酿造”的新故事。
ਬ从工业化到返璞归真，一瓶酱油里折射的>，也有时代‰变迁。
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