中信建投证券“套路”投资者:货基回报率仅1.28%

发布日期:2022-10-13 08:54:13

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  来源:面−包੧财经

  编者👽按:ફ૟

  我们的研究发现当前有10只以上货Ý币基金向投资者实际收取高达0.9%的管理费ⓔ,比市场平均费率值高出2倍。同⇑时,这些产品业绩普遍低于行业均值。高收费、低回报,合理性存疑。

  શ本文为系列研究第五篇,主要分析“中信建投智多鑫”,后续将对类似产Η品及所属机构逐一进行分析Κ。

  根据2022年半年报,中信建投证券旗下的一只货币市场基金――“中信建投智多鑫”向投资者实际收取的管理费率达ö到0.9૧%,在同类基金中位居最高一档。但是,该产品给投资者的回报率在同类中垫底,转型以来年化回报率仅约ⓖ1.28%。

  一款回报率低的货币市场基金为什么能够向投资者收取大比例💼的管理费ú?关键在于“浮动费率”规则设置不合理,费率“⇑涨价”标准过低。

  做个通俗的比喻,相当于一个考试成绩在全校垫底、多门学科不及格的⊆ਰ绩差生,仍然能获得最高额的“奖学金”。原因在于奖金发放▣的规则由这名学生的家长参与制定,定了一个让自家娃能轻易获得奖金的规则。

  2022年二季度,中信建投智多鑫收取管理费约2166万👽元。如果按照行业管理费率中位数0.27%&#25bc;测દ算,该产品转型以来向投资者或“多收”了超过1400万元管理费。

 Η 近期,¶国务院办Ν公厅发文鼓励基金降低服务收费。中信建投证券是否应该对产品收费规则进行适当调整,避免损害投资者权益?

Ø

  中信建投智多÷鑫:管理费率0.9%,明&#266c;显高于市场均值

  根据中报数据统计È,目前有超过20只货币市场基金采取“浮动费率”制,其中至少有10只货ਊ基的最高一档管理费率为0.9%,并列第&#25b3;一名。

  数据显示,当前存续的公募货基&#266c;的管理费率主要分布于0.15-0.33%,费率平均值约0.28%、中位数为0.27%。由于¬这10只浮动费率产品实际上均按最高档,即0.9Œ%收费,其管理费率达到同类平均值的3倍以上。

  其中一只产品――中信建投智多鑫为中信建投证券旗下产品,其前身中信建投智多鑫集合资产管ઘ理计划成立于&#256f;2012年11月,是限定性集合资产管理计划。20‰22年4月,该产品转型为货币型集合资管计划,最新资产规模约达140亿元。

  回报率垫底:转型以来年化回报>&#256e;率约1.28þ%

  翻阅基金合同发现,中信建投智多鑫采取两档管理费率,ⓥ低◘档管理费率为0.3%,◊高档管理费率为0.9%,其设置的分档标准为2倍活期存款利率。

  简单来说,该产品七日年化暂估收益率若超过2Ü倍੪活期存款利率,则收取0.9%管理费;੠否则收取0.3%。

  公募化转型∪以来,中信建投智多鑫的业绩并不亮眼。2022年10月10日,中信建投智多鑫的七日年化收益率为0.899%,转型以来年化回报率约1.28%,&#256d;在712只同类基金中排੝名第654,排名较差。

  即便业绩排名靠后,中信建投智多&#ffe1;鑫因七日年化收益率均维持在2倍ય活期存款利率(约0.7%)以上,2022年上半年仍然按照浮动费率的高档,即0.9% 向投资者收取管理费。

  羊毛出在羊身上,☻中信建投证券这只产品的'高昂收费实际上都由投资者承担。较低的费率跳转标准意味着基金管ਲ਼理人可以更容易收取高档管理费率,合理性令人怀疑。

  高收૤费损φ伤投资者ૡ利益

  2022年中报显示,中信建投智多鑫转型2个多Υ月以来,પ¦共收取管理费约2166万元。同期,该产品的净利润仅约3023万元。

  若将该产品的管理费率还原成行业中位数,产品年化总回报率将超过1.8%。高额的Η管理费,或大幅拖累了产品的整体收益。相当于将原本属于投Μ资者的部分收益,变相装进了基金管理ú人的口袋。

  按照货币基金行业管理费率中位数0.27%测算,该产品将只能收取近650万元管理费;如果按照0.3%的低档费率测▥算,该产品将只›能收取超720万元的管♤理费,与当前实际值相差超1400万元。

  2022年9月,国务院办公厅发布的《关于进一步优化营商环境૞降低市场主体制度性交易成本的意见》提到,鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费,推动 金融基础设施合理降低交易ી、托管、登记、清算等费用。

  中信建投证券是否应该对产ƒ品收费Φ规则进行适当调整,避免损害投资者权益ઽ?

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