神火股份产能释放前三季扣非预盈60亿 财务改善费用四年降61%|神火股份

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←　　એ来源：长江商报੐

　　产能&#25a1;释放、煤炭、电解铝涨价Ç，河南重要的∫资源平台神火股份（000933.SZ）经营业绩爆发式增长。

　　10月11日晚间，神火股份发布业绩预告৻，今年前三个季度，公司预计实现归属于上Ρ市公司股东的净利润（简称净利润）为58.5亿元，同比倍增。预计实˜现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）约为60亿元，同比增加接近38亿元。

　　对于前九个月取得的亮眼业绩，神火股份解释，公司电解铝产能释放ⓛ，叠加电解铝涨价、ય煤ƿ炭涨价，使得公司盈利能力大幅增强。

　　长江商报记者发现，神火股份曾经是河南省👿的“困难户”，2011年至2015年，净利润连续五年下降，且2014年、2015•年连续亏损。如今，»公司打了翻身仗。

　　作为重资产企业，神火股份一个十分突出的变化是资产负债率大幅下降。截至今年6月底„੫，公司资产负债率为64.86%，已较2018年底下降了约20√个百分点。而2018年以来，公司未实施股权再融资。

　　ઞ👽前三季扣非60亿超22年੫之和

　　神火ટ股份œ即将披 露的三季报，将会是前所未有的漂亮。

　　根据最新披露的业绩预告，今年前九个月，神火股份预¬计实现净利润58.5亿元，较去年同期的约23亿元增加35.50亿元，同比增长幅度为154.38Ý%。公司预计实现扣非净利润59.90亿元，较Ζ去年同期的22.32亿元增加37.58亿元，同比增长幅度为 168.37%。

　　今年以来，神火股份的经⋅营业绩均较漂亮。半年报显示，今年上半年，公司实现的营业收入为216.46亿元，同比增长39.46%，净利润为45.36亿元、扣非࠹净利润45.41亿元，同比分&#222e;别增长210.07%，227.41%。

　　从单个⇐季度看，今年一、二季度，公司实现的营业收入分别为107.50亿元、108.96亿元，同比增长57.30%、25.42%。对应的净利润为19.À48亿元、25.88亿元，同比增长232.59%、195.03%，扣非净利润为19.3Ρ7亿元、26.04亿元，同比增长276.33%、198.51%。净利润、扣非净利润均为倍增。

　　与一、二季度相比，三季ૠ度，ℑ净利润、扣∝非净利润有所下降。三季度，公司预计实现净利润、扣非净利润分别为13.10亿元、14.50亿元，同比增长56.57%、71.59%。

　　针对今年前三个季度取得的亮丽业π绩，神火股份解释，子公司云南神火铝业有限公司产能释放，煤炭、电解铝产品售价同比大幅上涨，这些ⓦ因素使得公司盈利能º力大幅增强。

　　铝及煤炭是神火股份的核心ਖ਼业务。截至今年6月底，公司电解铝产能为170 万吨/年（新疆煤电 80 万吨/年，云南神火 90 万吨/年），公司控制的煤炭保有储量 13.43 亿吨，Ø可采储量 6.Ý29亿吨。

　　前三个季度取得扣非净利润接近60亿元，对于神火Ξ股份意☏ο味着什么？

　　ι1999年，神火股份登陆A股市场，至今已近24年。wind数据显示，公司实现的净利润累计数为1∠53.43亿元，扣除今年上半年的45⁄.36亿元，1999年至2021年合计为108.07亿元。

　　那么，∠今年前三个季∩度的净利润预计ⓖ数，约占1999年至2021年净利润之和的54.13%。

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　　扣非净利润更能充分反映今©年前ä三季度盈利能力的显著增强。

　　长江商报记者发现，2000年至2021年，神火股份实现的扣非净利润累计数为49.80亿元。今年前三季度的扣非净利润预计数为59τ.90亿元，已经比此前22年之和多出਩10.10亿元૝。

　　前三个&#25b2;季度的扣非净利润预计数超过过去20年扣非净利润之和，ⓙ神火股份的盈利能力提升程度可见一斑ì。

　　其⌋实，神火股份的经营业绩是从去年开始爆发的。2021年，公司实现营业收入为344.52亿元，同&#25d3;比增长83.16%，净利੉润、扣非净利润分别为32.34亿元、34.88亿元，同比增长幅度为802.57%、3903.81%。

　　资ફ产负债率四连ⓤ降ા

　　在今年业绩大爆发之际，神火股份&#25bd;的财务状况也'大幅改善ਰ。

　　由于神⋅火股份尚未披露正式三季报&#263d;，从今年半年报披露的数据看，今年上半年，公司经营现金流净额为60.31亿元，与去年同期的65.19亿元略有减少，但较2020年同期的7.41亿元&#222e;大幅增长。

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　　同期，公司投资现金流净额Ï为2.75亿元，时隔两年再转正ੜ。

　　经营现金　流大幅回流、投资现金流净额转正，使得神火&#266a;&#263a;股份的流动性明显增强。

　　截至今年6月底，神火股份的资产负债率为64.8ⓓ9%，较年初的7™3.14%下降8&#266a;.25个百分点。

　　Í长江商报记者发现，从2006年开始，神火股份的资产负债率一直处于较高水平，2006年底，其资产负债率首超70%。2015年底，首超80ૠ%，2018年∏底，达到85.69%，为历史最高水平。此后，资产负债率持续下降。

　ⓐ　数据显示，ਨ2019年底至2021年底，公司资产负债率分别为82Ÿ.11%、79.51%、73.14%。

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　　综上，2018年底至今年⌊6月底，公੦司资产负债率四连降，累计下降约20个百分点。

　　具体债务方面，截至今年6月底，神火Ο股份短期借款152.82亿元、一年内到期的债૨务为21.48亿元、长期借款为☞43.65亿元，长短期债务合计为217.95亿元。2020年6月底，公司的长短期债务为250.15亿元。

　　对比发现，ૌ❄两年░间，长短期债务减少了32.20亿元。

　　此外，今年6月底，公司应付票据及应付账款为51.10亿જ元，2020年6月底为127.75亿元，时隔两年减少76.65亿元。与之对应的应收票据及应收账款并无明💼显波动，今年6月底为7.55亿元૝，较2020年6月底减少约1.78亿元。

　　债务变动最为直观的反映是财务费用（公司无进出口业务，无汇兑损益影响），今年⌊上半年，神火股份ગ的财务费用为3.69亿元，较去年同期的8.69亿元减少5亿元，减少幅度为57.54%੐。此前，2018年同期的财务费用达9.50亿元，今年上半年较之下降了约61%。

　　值得一提的是，近年来，神ਲ਼火股份密集实施产业布局。2020年，公司完成对云▤南神火的收购并增资，获得其11.19%股权，使得其对云南神“火的持股比上升至43.40%。基于此，公司电解铝产能大幅增加。

　　目前，神火Ο股ⓟ≈份正在推进收购郑州天宏70%股权等。

　　在持续进行产业布局之时ⓥ，神火股份的资产负债率反而大幅下降，足以说明公&#260f;司财务状况改善明ν显。

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