韩束背后的国货巨头要冲刺上市了

ੇ　　作 ∧者丨朱艺艺⊄

　઎　编 辑丨李&#263e;新江ⓟ

图 ⁄◊源丨图虫Ņ

　　护肤品&#263f;牌“韩束”的母公司上海上美化妆品股份ⓗ有限公司（简称“上美集团”）再次递表，冲刺港股&#25a1;上市。

　　这是公司继今年1−月初启动赴港上市之路后的最新举˜动◊。

　　在2021年12月终止A股上市辅导之后，›上美集团转战港股市场。今<年7月，公司上市申报资料“失效”，直至10月5日公司更新了财务审计数据。&#25b2;

　　在更新后的申报材料中，઱上美集团补充披露了2021年及202ó2年上半年业绩Ð。

　　2019年-2੭021年，上美集团业绩保持稳定增૞长，分别实现营收28.74亿元、33.82亿元、36.19亿元（人民币，下同）；同期经调整利润分别为1.14亿元、2.6ࣻ5亿元、3.91亿元。

　　2022年上半年，由于奉贤厂അ房业务营运及生产活动在3月-5月受到不੊利影响，其业绩受到冲击，实现营收12.62亿元，经调整利润为—0.84亿元。

　　目前，上美集团旗下“韩束”、“一叶子”、“红色小Š象”三大核心品牌为业绩担当，于ⓘ2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日♣止六个月分别合共贡献公司总收入的86.6%、91.8%、92.2%及93.0%。

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　મ　三大品牌去年零售额>均超过੝15亿

　　拥Β有近20年运营历史的上美ਖ਼集团，可谓一家老牌国货化妆品公&#261c;司。

　　从行业地位来看，上美集团2021年的零售额为75.56亿元，于੬国货化妆品市场的市场份Ρ额☏为1.7%，于中国国货化妆品市场排名第四。2021年，公司按零售额计于中国整体化妆品市场排名第十四，国内化妆品市场的市场份额为0.8%。

　　上美Å集团一直坚持多品牌战略，主要布局护肤、母婴、洗护三大板块。Çો

　　其中，于⊄2003年最先创立的‎“韩束”品牌定位科学抗衰护肤，一直是公司业绩支柱，收入由2020年的13.3ਫ਼3亿元增加22.4%至2021年的16.31亿元。

　　此外，根据弗∇若斯特沙利文报告，“韩束”20⊥21年的零售额超ⓑ过34亿元。

　　2014年，依托经营韩束累积的经验和对中国面膜市场的洞♧察，上美集团推出另一ü护肤品牌“一û叶子”。

　　2022年，一叶子开启了由大众基础护肤向功效型护肤、从植物护肤品牌向中国纯净美容倡导ⓓ者的转变。21世纪经济报道记者从公司方面了解到，就™在今年8月底，公司对一叶子品牌进行新的定调ξ升级。

　　ਗ਼根õ据弗若斯特沙利文报告，“一叶子”2021年的零售额ી超过17亿元。

　　此外，定位母婴护理品牌的“红色小象”也取得了不错的表现，઩收入由2 020年的7.66亿元增加13.8%至2021£年的8.71亿元。

　　上美集团在申报材料中也提到，“红੘色小象”2021年的零售额突破1Η8亿元∝。

　　此外，为进军新市ð场，上美集团还推出“高肌能”、“安弥儿”及“极方”઩，拓阔敏感护肤、中高端孕肌护理和护发ⓟ产品。

　　截至申报材料最后实际可行日期，上美集团的新品牌及品牌储备包ઽ括nੋewpage一页、安敏优及&#263e;山田耕作。

　　此前，ૠ上美集团副总裁刘明接受21世纪经济报道记者采访时曾提到β，“上美集团已经从&#ffe1;to B的渠道贸易时代，朝着to C的零售时代转型”。

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　　线上ú战略成Ņ效

　　在渠道重心的转变下，上美੍集团布局天„猫、抖音、京东商城及快手、唯品会等第三方电商平台，加强与线上零售商的合作，并积极发力电商直⊕播。

　　数据显示，2019年-ƿ2021年及2022年上半年，公司的线上渠道收入占比分别为52.4%、75.2%、74.6%和73.8%；线下渠道收入占比分别દ为45.7%、22.8%、22ψ.9%和24.6%。

　　与化妆品同行类似，上美集团&#266b;也非¤常Å注重营销和市场推广。

　ç　2019年-20Β21年及20‎22年上半年，公司所产生的销售及分销开支分别为13.25亿元、15.36亿元、15.72亿元和6.08亿元，分别占总收入的46.1%、45.4%、43.4%和48.2%。

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　　不过，“重营销”之外ઍ，上美集团的研发投入占×比则相对领先于同行。

　　2019年-2021年及2022年上半年，上美集团分别产生研发开支0.83亿元、0.77亿元、1.05亿元及0.5૧2亿元ⓛ，Ψ分别占公司收入的2.9%、2.3%、2.9%及4.1%。

　　根据弗若ϑ斯特沙利文的资料，2021年公司研发开支占收入的百分比☼在€国内化妆品上市集团中排名第二。

　　21世纪经济报道Κ记者梳理发现，与上美集团业务较为接近的A股化妆品公司中，贝泰妮（300957.SZ）202ੋ1年研发投入为1.20亿元，占总营收的比例更高为2.99%；丸美股份（60♫3983.SH）也不甘示弱，2021年研发投入0.50亿元，占总营收的2.83%；此外，上海家化（600315.SH）2021年研发投入1.73亿元，占比2.27%；珀莱雅（603605.SH）2021年研发投入0.77亿元，占比1.65%。

　　有日化行业人士分析&#266a;指出，“在功能性护肤需求持续增长的背景下，一个大的Ë趋势是，化妆品公司需要持续提升研发能力，挖掘更多有效成分，才能获得更多消费者对品牌的忠诚和信ø任。”

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　â　雅戈尔Š、世▣茂股份直接或间接参股

　　上美集团&#ffe0　;此∨次更新后的申报材料，也详细披露了ψ公司股权结构。

　　据申报材料，2015年4月，上美集团引入&A轮投资者，2020年10月再引入ΘB轮હ投资者。

　　截至申报材料最后实际可行日期，上美集团创始人吕义雄于公司已发行股本总额中直接拥有©约40.96%的权益及（通过红印投资Ý、上海韩束、南印投资及上海盛颜&#25d0;）间接拥有约50.31%的权益，其同时担任公司董事长。

　　企查查网站显示，上美集团的股东名单中也不乏机构投资者：希美投资♪、雅戈尔投资、上海盈辅企业管理合伙企业（有限合伙）、深£圳安信智普投资咨询合伙企业（有限合伙）ó，分别持股2.12%、2.31%、1.54%和0.46%。

　　µ其中，有限合伙企业希美投ਊ资，主要从事股权、创投Ǝ及项目投资，有限合伙人为上海铭耀资产管理合伙企业（有限合伙），普通合伙人为上海铭耀股权投资管理有限公司，分别持有希美投资99%及1%合伙权益。

　　21世纪经济报道记者进一步查询可知，前者上海铭耀资产管理（Ã有限合伙），背后有‹投资方中建投信托、A股上市公司世茂股份（600823.SH）▤。

　　后者≠上海૎铭耀投资管理，背੩后也吸引了知名投资人、上海家化原董事长葛文耀。

　　雅戈尔投资则是A股&#25d0;上市公司雅戈尔（60017õ7.SH）的&#25a1;间接全资附属公司。

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本期编辑 江ઠ佩佩 实习生 罗新í雨ò

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