2022年无疑是中国乳¯业加速资本化的√一年。
妙可蓝多10月10日公告，蒙牛乳业（简称“蒙牛”）拟发起部分要约收购。而蒙牛此前已通过定增、增持成为妙可蓝多控股股东，如今发起要约，加码并ⓒ购之意跃然纸上。
除了蒙牛，伊利股份（ς下∧称“伊利”）、君乐宝、光明乳业、中国„飞鹤等乳业巨头均在加速并购运作，运作范围涵盖从上游奶源控制到下游渠道扩充，再到细分品类创新等各个方面。
而作为潜在被并购方的中∼小乳企与创新品牌，亦不甘落后ñ。今年以来，已有十余家乳企扎堆披露Χ上市计划，谋求加速融资、扩张规模、实现突围。
ਫ蒙牛∫“相中”奶酪赛ਮ道
ੈ 蒙牛是在已获得控股权的基础上，进一步大手笔增持妙可蓝多，凸显其&对奶酪ਬ赛道的看好。
妙可蓝多近日披露，控股股东蒙牛乳业发出部分要约收购，目标是5%股份，价格为30.92元/股。ૄ基于此，蒙牛所需资ë金最高″为7.98亿元。
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如要约收购完成，蒙牛对妙&可蓝多持股将提升至35%ਭ。
ω 这并非蒙牛第░੫一次对妙可蓝多“出手”。
2021年7月，蒙牛全额参与了妙 可蓝多30亿元定增，发行价29.71元/股，蒙牛持股比例上升至28.ਪ46%ઽ，成为公司单一第一大股东。
今年 1月，蒙牛再对妙可蓝多累计增持785.38万股，占公司总股本的1.5♧2%，增持后持股比例进一步提升。±
根据凯度消费者指数，在2021年中国奶酪品牌销售额中，妙可蓝多以30.8%的市场占有率位居第一；20⁄22年上半年，妙可蓝多奶酪市场占有率达35.5%，奶酪棒市场占有率更👽超过40%。
财务数据显示，2022年上半年，∇妙可蓝多实现营收25.94亿元，同比增长25.48%；实现归母净利润1.32亿元，同比增长18.03%。201‚9年至2021年，其归♧母净利润增速分别为80.72%、208.16%、160.6%。
ⓒ 乳业巨头中↔，并非只有蒙牛看到了奶▥酪品类崛起机遇。
“在占据奶酪消费大头的儿童奶酪市场中，除了百吉Δ福、安佳等外资品牌，伊利、光明乳业、君乐宝等品牌都推出了儿童奶酪产品，竞争日趋激烈，预计同业并购还将发生。”和泰资产一位消费行业合伙人对上海证券报记者分析，“在此背景下，蒙牛以并购形式加码布局细分ƒ市场，未来将在渠道、品牌、营销、 产品创新等各方面，帮助妙可蓝多建立起更高竞争壁垒。”
β 乳业巨头ી加速并购ⓔ布局
中国乳业基本形成了以伊利、蒙牛为首的“两超多强”格局。乳企∋之间的竞争Å日趋激烈，突出表现便ક是并购频发。
蒙ਗ਼牛近年来的发展史，其实ઽ就是一部持续并购的历史：仅就公开披露的大型并购交易而言，2Āf;013年至今至少包括雅士利、现代牧业、贝拉米、天鲜佩等企业。
“§乳业巨头的并购标的主要分为三类：一是上游奶源；二是下游渠道；三是细分品类。”十一维资本一位消费品研究员对记者说，“近年来第三类并购明显增多，这是因为我国乳制品市场从2018年开始出现了明显的增速放缓现象，乳企将新增长点都瞄准了细分品类创新，从奶粉到冰激凌，从奶酪到羊奶，一直到骆驼奶等。策略上，巨头一般会先靠自研推新品，一旦发现与创新品☼牌竞争不利，就શ会谋求并购。”
伊利的并购路径亦证明了这一观点。2018年左右，伊利开启持续∞并购之路，逐渐&#ffe0 ;从修炼内功Ø向外延扩张模式转变。
针对乳业全产业链薄弱环节进行补充，伊利向੬上游收购中外优质奶源提升原奶自给率，向下游收购奶粉、冷饮、矿泉水等企业，针对高毛利એ、高增速细分👽品类强化竞争力。
2022年3月，伊利子公司金港控股收购羊奶粉巨头澳优乳જ业股权一事完成股权款项支付，持股占澳优乳业已发行总股→份的59.17%。4个月后，伊利又将菲仕兰中国位于辽宁沈阳的秀水奶粉工厂收入囊中。♩
在海外市场，2018年11月，伊利收购泰国冰激凌૩企业Chomthana；2019年8月，伊利子公司金港控股收购新西兰第二ૡ大乳企WestlandCo-OperativeDairy 100%股权。
除“两超”外，近一年来，其Æ余大型乳企≥也在加速并购。如中国飞鹤成功并购陕西婴幼儿羊奶粉企业小羊妙可，光明乳业收购青&#ffe0 ;海小西牛乳业。
更值得关注的是新希望乳业，不仅并购了夏进乳业、ષ一只酸š奶牛等企业，还明确提出依靠并购ਜ਼计划实现业绩倍增，剑指全国第四大液奶企业。
中国乳企何以ા频频青睐并购？纵观é国际市场，并购确实是乳企੪成长的必经之路与有效手段。
记者查阅资料发现⇑，全球乳企领头羊Lactaਰlis以奶酪起家，自2010年起，通过约60笔并购，加强在各个乳品品类上的渗透。如今શ，Lactalis旗下共有341款产品，其中奶酪（157种）和液态奶（92种）仍居多数，后续并购补充的发酵类产品占到了18%。
伊利堪称中国乳业ਫ品类最全的企业，旗下产品240款，其中以液态奶（88种）和冷饮（84种）占多数，与全球领头羊相比，仍有较大„的“并购”空间。Þe;
中ત小乳૪企扎堆IPO谋&#ffe1;突围
龙头乳企携大资本之威频频并ð购，中小乳企靠¦IPO做大做强，这是中国乳业目前的一个突出特点。
截至记者发稿，今年已披露招股书或公开宣布上市计划的乳企就ⓘ超过ૠ10⊃家，其中既有温氏乳业、君乐宝、完达山、卫岗乳业、菊乐股份等老牌乳业，也有认养一头牛、澳亚牧场这样的新兴乳企。5月20日，阳光乳业成功登陆深交所。
欧睿数据显示，2020年伊利和蒙牛两大巨头市场份额占比分别为26.4%和21.6%૯，光明乳业、君ρ乐宝、新希望乳业、三元∏股份市场份额分别为4.1%、3.1%、1.7%和1.7%。2021年伊利和蒙牛的市场占有率加起来仍接近一半，分别为25.8%和22%。
ⓡ 留给中小型乳企的空间Θ确实不ਫ多了。
按照市场区域સ，中国乳业目前可以分为四个梯队。第一梯队是以伊利、蒙牛为代表的全国性乳企，第二梯队是以光明乳业、新希望乳业等为代表的跨区域性乳企，ª第三梯队是以三元股份为代表的区域龙头企业，第四梯队是以菊乐股份、阳光乳业等为代表的区域性中大型乳企。区域划分符合传统乳业销售的特点，但随着销售渠道的拓宽，一些新品牌也自成一派，如乐纯、认养一头牛等可以被称为新渠道催生企业。
中小乳企♫的年营收大多在10亿元左右徘徊。以2021年为例，阳光乳业、骑士乳业、温氏乳业和菊乐股份的营收分别为6.31亿元，8.76亿元，10.62亿元，14.21亿元。认养一头牛业绩稍好，202Ν1年营收为25.67亿元。
事实上，这两年乳企IPO已成为趋势。“经过多年发展，整个行业的竞争非常激烈，一些企业的资金出现了短缺。同时，上市也能够促使上游企业跟下游企业形成稳ਫ਼固的合作关系。”前述和泰资产人士说，从几家乳企ú的招股书中也可以看出，公开募资的用途大多是用于建设⌋牧场。
循着“融资、扩产、抢上游”这条发展老路，中小乳«企能否实现对©巨头的反超？答案是存疑的。因此，近年来乳业不断涌现新品牌、新品类、新概念、新玩法，不断增强竞争力，拓展自己的Ø市场空间。
责ⓣ编：郭€晨希 校对：Ε孙洁华
制作：张 巘 图编：尤霏霏É ″ 总审à读：孙放
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监制ς：张晓光 签发：潘林青ð
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